《资本运作》

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资本运作- 第11部分


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  硅谷历史学家 约翰·麦克莱福林
  硅谷这个名字是一个叫“霍夫勒”的记者,在1971年最早使用的,今天它已经远远超过了地区的名称,它代表着一种全新思维方式。
  在约翰·麦克莱福林手上有这样一张地图,按图索骥,在一条名叫“爱里森”的小街上,我们找到了硅谷的源头。
  1938年,斯坦福大学的两位毕业生“惠力”和“普克”,租下了这座车库,他们用仅有的538美元开始了自己的创业之路,公司的名称把谁的名字放在前头,一枚25美分的硬币解决了这个问题。从此,著名的惠普公司诞生了。60年后,当我们今天再去看它,它已经是一家年创产值470亿美元,在世界各地拥有13万名员工的跨国企业集团了。

  这块纪念碑1951年被美国加州政府竖立于此。依照碑文所示,这座旧车库就是硅谷诞生地。
  惠普公司,如果仅仅是硅谷偶然的骄傲,那这里也就不能被称之为硅谷了。但是,当我今天定睛于此,IBM、因特尔、仙通、苹果、施乐、生阳、雅虎、网景、亚马逊书店等等,一大批全球级的企业新星,都从硅谷出生,这就不能不让人感到震惊了。走近硅谷,第一个必须提及的名字就是它——斯坦福大学。

  1891年,曾经担任过加州州长和美国国会议员的李廉·斯坦福先生,为了纪念15岁便夭折的儿子,他把自己早年在修铁路时,从政府那里获得的8800英亩土地和平生2200万美元的积蓄拿了出来,创办了这所享誉全球的名校。而且,斯坦福先生为学校制定了一个独道的办学宗旨,他说:我们的学校就是让学生学到一些实用的知识,将来会受用于自己,也会让社会得到好处。

  或许正是这种实用的教育宗旨,诱惑了全世界的莘莘学子,为了赚大钱,为了创建自己的事业,而蜂拥至此。今天这里,已经变成了一个真正的联合国,它凝结着全球各种文化的优势,让57个国家的1.4万名学生,在这青青的绿野之间追寻着各自的梦境。

  经济学家 吴敬琏
  就是高新技术产业它最重要的资源,最重要的生产要素就是人,人力资本,就是人的头脑,而这个具有创造性的人,他需要一个有利于创造的氛围,这是个基本点,那么这个氛围,如果你的管束太多,他就觉得受到了抑制。

  在硅谷,从老板到职员,从教授到学生,你很难见到身着西装革履的人们,创造者完整的个性就隐藏在一派随意的氛围之中。
  1996年,斯坦福大学校园里走出了两位小伙子,他们中断了唾手可得的博士学位,带着雅虎信息网络的最初构思,钻进了这个早已被废弃的破车库,这就是雅虎公司最初的办公室。

  雅虎公司创始人 杨志远
  你一定要做好失败的准备,因为在硅谷10个创业公司9个可能会失败,1000个公司里也许只会出现一个像雅虎这样非常成功的公司。当年我和大卫创建雅虎网站的时候,也曾经想过,如果公司失败了,我们还可以回到学校把学位读完。

  除了创意之外,办公司最重要的是要有足够的资本,按照传统的投资理念,仅有一个赚钱想法的公司是没有人愿意对它进行投资的。但是,在硅谷这却是一个不成问题的问题,因为在这里活跃着一批创业投资家。斯坦福大学工程院院长肯尼斯先生告诉我们。

  斯坦福大学工程院院长 肯尼斯
  你在书本上读不到真正的硅谷,你可以走进硅谷的咖啡馆里吃个早餐,去听听那些风险投资家与创业家谈论如何能创立公司,你就能真正读到硅谷了。

  经肯尼斯先生的指点,我们来到了斯坦福大学旁边一个名叫门罗园的地方。
  创业者带着自己的创意在这里寻找着投资,而投资家们也在这里找寻着能为自己带来财源的创业者。近40年的统计显示,创业投资的成功概率仅有20%,这或许正体现着硅谷的一种精神,那就是允许失败。对于这个问题,美国一家著名的创业投资公司——IDC的总裁麦戈文先生,有着深刻的理解。

  国际数据集团总裁 麦戈文
  在美国有这样一种共识,它鼓励你去尝试做一些事情,即使失败你也能因为试过而获得荣誉,这样你就可以继续尝试。在其它的国家,尤其是在欧洲,如果你的尝试失败会使家人一同蒙羞,这样就限制了一些人去冒险,而这样做的后果就使欧洲的经济增长,并不是那么强劲,对技术市场的参与也不是那么活跃,因为它不像美国,没有一个对创业的友好环境。

  在中国有句古话,叫做失败是成功之母,而这样一个说着容易做起来难的哲学理念,在硅谷得到了充分地升华。
  寻找强有力的投资方,是杨志远和大卫·菲罗必须要做的事情,OFJ投资公司便是他们最初的谈判对手,派克作为OFJ投资公司的投资经理,当年负责与杨志远的投资商洽。

  OFJ投资公司经理 派克
  当年杨志远和菲罗找到我们公司的时候,他们所要搞的东西不过就是把一些人的名字列在网页上,当时我们虽然觉得风险很大,不过呢还是给他们开了一个条件。当然了,他们也在同时和其他几家风险公司在洽谈,可是没有想到,另外一家风险投资公司红杉树,给了他们非常好的条件,我们当时还笑话红杉树,不应该给雅虎这么好的条件,不用说了,我们错过了一个赚大钱的好机会。

  派克没能满足雅虎需求,从而使OFJ投资公司与雅虎的成功擦肩而过,这是硅谷中最常见的遗憾。派克失去了一次绝好的机会,但是,另一家创业投资公司却为此而大发其财。

  沙丘大街3000号,这是斯坦福大学附近一座不起眼的建筑,但是这里,却是硅谷非常著名的创业投资家的聚集地。托起雅虎的创业投资者——红杉树投资公司就坐落于此。

  红杉树公司风险投资家 莫里斯
  雅虎成功的故事实际上是创业公司在风险投资家的帮助下,取得成功的一个最典型的例子。
  我们最初向雅虎投资了100万美元,买了公司的25%的股份,到今天这100万美元大概值了四五十亿美元。
  1996年到今天仅有5年的时间,伴随着雅虎公司的成功,红杉树投资公司最初100万美元的投资变成了40多亿美元。这是4000多倍回报,红杉树投资公司从极高的风险中获得了极大的收益。而这种成功率,那怕只有20%,它的利润也是十分可观的,这或许就是创业投资家之所以乐此不疲的根本原因。

  这就是硅谷,智慧的翅膀与资本的翅膀合成了一个整体:一方面是智慧所派生出的大量的发明创造;一方面是创业投资家的精筛细选,使得美国经济的创新能力引领着世界潮流。

  硅谷的创业投资家与创业者之间又是如何相互选择的呢?陈丕宏和他一手缔造的宏道公司回答了这个问题。
  宏道公司总裁 陈丕宏
  我是1981年到美国的,我的专业一直都是在计算机方面,所以我后来到了伯克利加州大学念了一个计算机科学的博士,然后就开始做事。
  宏道公司是硅谷的又一颗明星,但它并不是陈丕宏创办的第一家公司。
  我第一家公司叫做GainTechnology,那么主要我们做的是所谓多媒体方面的一些产品,做的是让一些公司能够用多媒体技术,发展他们公司内部的系统。那么然后呢,我就这家公司做得相当不错,在1992年呢就被另外一家资料库的公司叫赛贝斯给并购。

  陈丕宏在开办第一家公司时,他同样得到了创业投资家的支持。苏特·希尔公司,从1992年陈丕宏创办第一家公司开始,就一直伴随着陈丕宏,到今天,它的命运又与宏道公司的命运连在了一起。苏特·希尔公司执行董事 戴夫·安德森
  那应该是在1993年,在我们同意合作之前,我们谈了很长时间,大约有几个月吧。
  几个月的交谈,按陈丕宏的理解,苏特·希尔公司不是在考察项目,而更重要的是在考察陈丕宏这个人。
  宏道公司总裁 陈丕宏
  所以我想很多时候选择这种合作的对象,不只是钱的问题而已,而且是人和人之间要怎样能够合作,彼此之间是否有这样的相同的理念,可以一起来经营这个公司。

  苏特·希尔公司执行董事 戴夫·安德森
  1962年以来,我们就在硅谷投资,我们促进了这个地区的发展,但是我们对投资对象的要求标准却始终如一。我们看好聪明,有进取心,受过高等教育的人才,他们应该善于把握科技所带来的优势。

  宏道公司总裁 陈丕宏
  多半的人在投资这个创业公司的时候,主要的决定原因是好几个,不过其中可能最重要的就是人,就是因为这种东西是从头开始都是靠人去经营。所以你要真正对这个人有很大的把握,很了解,然后再加上他们自己本身对市场的经验和他们技术上的层次够不够高,那么如果这些种种的因素都能加在一起,你发觉好像很好的话,那么就是只能去投资,但是我想往往通常第一最重要的就是人。

  苏特·希尔公司抓住了陈丕宏也抓住了苏特·希尔公司。当陈丕宏的第一家公司被赛贝斯公司收购之后,陈丕宏本人也变成了收购者的打工仔。但是,利用陈丕宏发了一笔大财的苏特·希尔投资公司似乎并不甘心。

  所以他们对我们公司的人非常有兴趣,尤其是我,虽然我那时候还在帮赛贝斯做事,他们一直在找我,问我说,跟我接洽下面想开什么公司,他们很希望能够来投资,就因为这样子,所以后来我一年之后我就离开了,成立了现在我们的这个宏道公司。

  今天的宏道公司,已成为一家开始盈利的专业商务网络公司。这当然是陈丕宏的成功,但同时也是苏特·希尔公司的成功。然而,在宏道公司成功的背后,还有一个非常重要的因素。

  苏特·希尔公司执行董事 戴夫·安德森
  起初我们为它提供资本开公司,使它有所发展,我们还会提供咨询和其它辅助性服务,帮它们做很多事情,积极参与公司的董事会活动,我们帮助这些公司制定商务发展模式,改善商务策略,我们同样积极地为他们的进一步发展提供融资,帮助他们挑选其它关键人才。

  宏道公司总裁 陈丕宏
  他们所提供的价值不只是钱而已,而是他们其它对公司经营,这样类似过去的一些经验,对其它市场的了解认识的人,都可以帮你增加很多的帮助,这个是比较无形的这种帮助,实际上跟有形的钱,实际上是一样重要,也许可能还会更重要。

  在苏特·希尔公司的督促和帮助下,宏道公司300万美元的创业投资,如今已经变成了25亿美元。宏道公司只是硅谷众多成功故事中的一个。
  经济学家 王国刚
  创业投资他解决的是一个高科技的开发、生产、产业化、市场化的问题,那么可以这么说,在美国从70年代末以后,所进行的经济调整,就高科技方面的大量的成果出来,以及大量的产业化,主要的有创业投资。

  在硅谷,创业投资的形式多种多样。有天使投资,它所提供的是一个创业公司起步阶段的初始资本,投资规模通常在50万至500万美元之间;人们最常见的创业投资,投资数额一般是50万至500万美元不等,这部分资本将使试验室里的技术性产品转变成工业化生产的商品;还有企业的战略性风险投资基金,它专门用于投资或者收购与本企业技术发展相关的创业小公司。

  如今硅谷成了世界的典范,许多国家都在群起而效仿。
  除了创业投资之外,谈到为创业服务的资本市场,许多人都会很自然地联想到这样一个股票市场。
  纳斯达克主席 弗兰克·萨伯
  来纳斯达克上市的公司最初多数是一些小市值公司,我们为这些公司提供特殊的服务,以帮助他们成为高市值公司。
  在纳斯达克出现之前,为了防范股市风险,公司上市的条件变得越来越苛刻。它势必导致一个结果,那就是:大市场排斥小企业。
  纽约时代广场
  1971年,纳斯达克出现了,开始接纳小企业上市。尤其到了1992年,在纳斯达克上市的企业资本金被降至500万美元,同时取消了企业必须连续3年盈利的条件,从而使公司上市的门槛大大降低了。当然,更为关键的是,纳斯达克开创了一种有效的市场交易机制——竞争性
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