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1987年3月，我接到杰姆·贝克打来的电话。贝克时任财政部长——做了四年紧张兮兮的白宫幕僚长之后，他的工作来了一个不同寻常的大变换，1985年，他和唐·瑞根对调职位。我和杰姆在福特时代就是朋友了，他接任财政部长一职时，要为通过参议院听证做准备，我曾经助他一臂之力。他让助理打电话问我能否前往华盛顿，去他府上一晤。这让我很意外——为什么不在他的办公室里见面呢？不过，我还是答应了。
第二天，一位华盛顿司机把我送到贝克府上，那是一幢乔治殖民时代的房子，古色古香，座落在福克斯豪尔路边的幽雅之地。我惊讶地发现，等待我的人，除了杰姆，还有里根总统的现任幕布僚长霍华德·贝克。霍华德开门见山：“保罗·沃尔克可能会在今年夏天任满之后离开，”他说，“我们现在不能委任你这个工作，但是我们想知道，如果可以的话，您会不会接受该任命呢？”。
一时之间，我无语以对。数年之前，我从未想过自已会是美联储主席的潜在人选。1983年，沃尔克第一次任满的时候，华尔街的一家公司进行了一项快速的民意调查，看看如果沃尔克离任的话，有谁可以取而代之。我的名字赫然出现在名单的最前面，这让我着实吃惊不小。
哪怕我和阿瑟·伯恩斯过从甚密，美联储对我来说也一直是个黑盒子。亲眼看到伯恩斯为此备受煎熬，我觉得自已无法胜任这个工作。我似乎远远没有足够的知识去为整个经济体设定利率。这个工作看起来变幻莫测，就算掌握所有知识，做起来也是极易出错的。预测象我们这样复杂的经济，对错之比可不是90比10。如果能达到60比40，就要谢天谢地了。话虽如此，挑战之大实在令人难以拒绝。我对两个贝克说，如果真会任命，我愿意接受挑战。
我有很多机会可以打退堂鼓。接下来的两个多月时间里，贝克会打电话给我，说些“还未议定”或者“沃尔克正在考虑是否留任”之类的话。我心神不定，一会儿觉得此事大有可能，一会儿，又觉得有点儿难成。阵亡将士纪念日那天，贝克打电话说“保罗已经决定离任。”我这才一块石头落了地。他问我对此是否依然感兴趣，我说是的。他说：“过几天，你就会接到总统打给你的电话。”
令人吃惊的是，格林斯潘更在后面露骨表示：在以后的四年半里，鲁宾、萨默斯和我每周都会有秘密的早餐会。两会之间我们频繁通电话，光顾彼此的办公室（1999年中，鲁宾重返华尔街，萨默斯成了财政部长，之后，我和萨默斯继续保持这种联系）。早上8点半，我们在鲁宾或我的办公室里碰面，边吃边谈，坐上一两个钟头。我们交流资讯，反复掂量数据，共商策略，酝酿新点子。
注意：当时格林斯潘是美联储主席，鲁宾是财政部长，萨默斯是副财长。公众认为：他们之间虽然应该有合作，但更多地，应该是互相制衡，希望他们各自从不同角度提出不同的政策，从而保证公众利益。他们倒好，私下里秘密开会，不是一次两次，而是长年累月地这么做！前面有一段，竟然是这么说的：
这是新任财政部长及其班子的大胜。我与鲁宾以及萨默斯的交情自此不断。我们长时间一起分析问题，互相激发新思想，会见国外同行，在国会作证，我们成为经济领域内生死与共的战友。我觉得和鲁宾之间的相互信任只会随着时间愈来愈深。我从来不担心鲁宾会事先不通气就出尔反尔。我希望他对我的感觉也是如此。虽然我们来自不同的政党，但是我们都有为国效力的共识。我们在很多基本问题上观点一致，不喜欢勾心斗角，因此我们交流顺畅，互相启发。
换句话说，美联储主席格林斯潘和财政部长在国会面前演双簧戏，也可以说他们肯定在国会面前互相作假证。这就是美国的政界内幕！一个民主国家的政界内幕。
曾任参谋长联席会义主席的美国前国务卿鲍威尔为出兵伊拉克作假证，固然令人吃惊，倒也在意料之中。美联储主席和财政部长如此过从甚密，同穿一条裤子，实在叫人大跌眼镜。我不禁要问：在这种情形下，原来的制度设计有意义吗？具有讽刺意味的是，格林斯潘任内，美国经济和世界经济的确蓬勃发展，而且，这次针对世界金融危机和经济危机的解救办法，主要还是格林斯潘那一套，有过之而无不及。
行情
美元：本周将公布的美国经济指标预计将显示美国经济增长正在提速，但市场对于明年经济能否维持当前增势的疑虑仍挥之不去。过去几周内公布的就业数据、零售销售指标以及库存报告都好于预期，因此，许多经济学家认为美国第四季国内生产总值（GDP）年率增幅将轻松超过4％，若属实，则将为2006第一季来的最快增速。
原油：沙特石油部长预计原油需求将逐渐稳步增长，阿尔及利亚石油部长表示，OPEC应维持原油产出不变。
策略
l 美元：因为欧元区的数据疲软，加上美国数据的重大利好，；令美元进入加速上涨通道。
原油黄金：伊朗越界占领伊拉克油井的消息引发了市场的避险情绪，推动美元的反弹。伊朗和伊拉克的冲突可能会刺激油价上升，我们会继续关注事态的进展以及对黄金价格的影响。
l 今日操作提示：
上方阻力位：1090 1100 1110
下方支撑位：1070 1075 1082
操作区间：1070…1110
建议在下行突破1080可追空，止损于1082，目标利润1075 1070水平。
建议在1090水平沽空，止损于1095水平，目标利润1080水平。
我应该有兴趣在他的新政府里任职的——虽然我此前对在政府里做事持怀疑态度。我转而认为，有时候在华盛顿做点好事是有可能的。我本该珍视当财政部长的机会。不过，早些时候，当我被问及是否加入他的竞选活动时，我回答说不加入。我想，自已身为经济顾问团主席是不适合参加的。某些政府官员——国务卿、检察长和经济顾问团主席——我觉得，不应该卷入到竞选政治中去，因为他们掌管着本该为两党提供相同信息的公共机构。总统认为我做得对。
然而，当福特准备好与吉米·卡特一较高低的时候，我无意中提供了后来在整个竞选活动中被用来反对总统的流行用语。76年竞选中，复苏是否夭折是经济方面的中心议题。经过当年第一季度极其快速的增长——年增长率虎气十足、高达9。3％——之后，经济突然冷却下来，到夏天时，增长率不到2％。从经济学家的立场来说，这很稀松平常。因为现代经济涉及到如此多的“运动部件”，平稳加速和减速都是很少见的，而这一次所有主要指标——通胀、失业率和诸如此类的指标——看上去很不错。
我在8月份的一次内阁会议上摆出这个事实。用图表演示这次复苏和以前的多次复苏相互印证的。“典型方式就是前进后停顿，再前进再停顿，”我向他们说道：“现在我们就处于一个停顿期。但是复苏的基调坚固未变，没有即将恶化的迹象”。这些评论，经由新闻秘书罗恩·内森转述给了媒体，却成了批评总统的口实。在他们听来，“停顿”是政府当局承认“我们失败了”的委婉说法。
霎那间，1975年初的争论风云再起，福特再次处于重压之下——从国会乃至到他自已的竞选团队——指责他抛弃了对长期发展、持续复苏的承诺并阻挠了经济刺激计划的实施。那年的总统辩论中，专栏作家约瑟夫·克拉夫特单刀直入：“总统先生，国家现在正处在您的顾问们所说的经济停顿期。我想对大多数美国人来说，这听起来就象是文过饰非的措辞，低增长、高失业、停顿水平高了又高、扣税后的工资低了又低、工厂收益少了又少，解雇员工多了又多。难道这不是糟糕透顶的记录吗？难道您的管理当局不该为此承担责任吗？”福特不愠不燥，坚定捍卫他的成就，历史证明他是对的：经济会在下一个整年里加速增长。但是，当这一切水落石出的时候，选举日足音已远，福特早就以微弱劣势输给了吉米·卡特，只差那么150万票而已。此后多年里，亨利·基辛格常常揶揄我说：“你的停顿之说没有错。只是碰巧遇上总统选举就大谬不然了。”
1977年1月20日，吉米·卡特荣登美国第39届总统之位。他站在国会大厦前宣誓就职的时候，我正在返回纽约的午班车上。
四 平头百姓
站在输家一边的日子从来都不好过。不过，我还是找了很多理由，心情舒畅地返回纽约的家中。汤森—格林斯潘比以往任何时候都需要我的服务。各式各样的机会之门都向我敞开了，只要时间允许，我会尽可能多地接受我感兴趣的任务。我重新加入了《时代》杂志的经济学家委员会和布鲁金斯经济活动问题研究会，与沃尔特·海勒、马丁·费德斯坦、乔治·佩里以及阿瑟·奥肯这些人共事。我加紧了演说活动，每月在各个公司、管理团体和各种协会里露面两三次，主要谈谈相关业务和经济前景。
我还发现人们争着邀请我担任公司董事，请我加入董事会的有：美国铝业、美孚石油、JP摩根、通用食品、大都会美国广播等公司。人们为财富500强企业的董事会服务是有多种原因的，不过对我来说，主要原因在于：身为董事我，可以借此机会了解那些耳熟能详但却一直以来都是一知半解的经济运作内幕。就拿清凉维普（译者注：一种脱脂蛋奶水果甜点）和波斯特玉米片来说吧：我是成为通用食品公司的董事后，才知道食品加工业是怎么运作的。汤森—格林斯潘公司曾对小麦、玉米和大豆市场作过大量分析，但是从来没有涉及到商业广告里和超市货架上举目可见的种种食品。比如，通用食品公司当年拥有头把交椅的“麦氏”咖啡品牌，那时的人还没有为星巴克所倾倒。我惊奇地得知，麦氏咖啡的主要竞争对手不仅来自于别的咖啡，也来自于汽水和啤酒——商人们相互竞争，都想在国人的胃口里分得一瓢羹。我感到非常贴近通用食品公司的商业发家史——公司仍然保留着创立者的烙印，那便是女继承人梅茱绿·美瑞葳氏·波斯特。当年她才27岁，父亲就撒手人寰，留下她打理家族生意波斯塔姆谷类食物公司。她有四任老公，第二任老公是华尔街金融家E·F·赫顿。她和赫顿一起把波斯塔坶公司建成了通用食品公司。我加入董事会时，她已经过世好几年了，不过他们的独生女，女演员迪娜·美林在公司里举足轻重。
研究了多年的经济之后，我仍然弄不清楚某些公司究竟大到了何种程度。美孚石油，1977年的销售额高达260亿美元，在财富500上名列第5，其运营无所不在——北海、中东、澳大利亚和尼日利亚。我和其他董事参加第一次晚宴时，发表了祝酒词，其中有一个只有经济学家才能欣赏的笑话：“我在这里感觉宾至如归。美孚石油和美国政府是同一个数量级的——财务报表上的数字0。1代表着1亿美元。”
在我加入的所有董事会中，JP摩根的董事会对来我说是最有意思的。JP摩根在当时算得上首屈一指的银行——摩根担保——的控股公司。董事会简直齐集了美国当时的商业精英：IBM的弗兰克·卡里、伊斯曼柯达的沃尔特·法伦、金宝汤的约翰·多伦斯、伯利恒钢铁的刘易斯·福伊——加上我。我们会在华尔街23号开会，那是J·P·摩根在美国金融界呼风唤雨的时代里亲自建成的。在堡垒似的大厦正面，1920年的一次恐怖爆炸形成的疤痕依然清晰可辨。那是个繁忙的中午，整整一马车的炸药和榴散弹在银行前面被人引爆，炸死炸伤了几十个人。这起爆炸是无政府主义者�