《笑傲股市--大师们的投资之道》

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笑傲股市--大师们的投资之道- 第30部分


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的早期曾起过积极作用,可随后就不行了。只有过渡到市场经济才能从根本上解决问题。但是对于计划经济实行了60多年的国家来说,国民已习惯了被计划。被安排,并且认为富起来的人就是投机分子,经商的人本质上就是坏蛋,会被人看不起。只有实行市场经济才能从根本上解决这一问题,人们的观念先转变过来,然后才会有行动。计划经济带来的效率低下,官僚作风严重,办事拖沓,产品假冒伪劣,没有购买力,没有竞争意识,没有创新,只有永远的消费品匾乏。人们早已丧失了劳动的积极性。

  在莫斯科附近,罗杰斯还亲眼看到从莫斯科来的工厂工人在一个集体农场收割丰收的庄稼,他们的工资由工厂来付。工人不在工厂做工,所以地里干活的人说派他们来这儿是愚蠢的做法。一位工程师说,让他到这儿来拔胡萝卜是浪费人才。据农场负责人讲他们还要从美国进口小麦解决俄国人的吃饭问题。农场上的每一个人都有一小块高产的自留地。可国营农场却从来没有这么高产过。

  莫斯科幼儿园的一位叫塔蒂亚娜的女土这样说他们的国家,“现在我们的人民终于觉醒了。70年来我们就像这里的孩子一样,等着让我们的父母——共产党来告诉我们去做什么。我们没有主见,就像5岁的孩子,一切指望着爸爸妈妈替我们去做。打破老的思维模式不容易,不过现在我们都看到了必须自谋出路,自己照料自己,是饥饿和物质的贫乏让我们觉醒的。〃这也许是对计划经济和为什么要改革开放的最好比喻。罗杰斯认为,在这种国家的计划部门,他~天也干不下去,因为他无法在办公室里决定或计算出全国还需要审批几个冰箱厂和纺织厂等诸如此类的项目,他不知道那些官员们是如何做出决定的,如果是他们自己的私有投资,他们会那么做吗?

  保护主义

  欧洲统一市场是一个5亿人共有的市场,他们之间可以自由地进行贸易,经济一体化使这些国家在开放彼此边境的同时,无形中对外界筑起了保护主义的高墙。保护主义听起来很有道理,短期内保护了某些行业和部门。但从长远看,保护主义只会让我们失去更多的机会,墨守成规,而不是积极地接纳新事物。在过去20年中,由于保护主义导致欧洲在高科技产品方面落后于美国、日本。甚至比不上中国的南方、台湾地区和韩国。

  现代经济学有这样一条规律:世界在变化,任何国家都无法通过避免机构改组,回避不断提高生产力和效率的需求来保护自己,而且世界是会变化的,只有死脑筋才会对这一点有所怀疑。它不仅一定会变而且在新的时期变化的速度还将更快,关键的问题是一个国家该怎样去迎接这些变化,是应该改革创新、竞争,而不是把脑袋理在沙子里,夜郎自大,自欺欺人。而政府则应营造一种环境,迫使它的文化、社会、商业和机构去适应世界的变化,否则会走向灭亡。

  罗杰斯一直认为保护主义是使竞争和创新丧失动力的原因之一,因为人的思维本身是有情性的。只有在逼上梁山时才会一鸣惊人,更何况要超越自己呢?当你制造出的产品在目前还很抢手时你就必须要想到将来,想到超越自己。这样做的成功例子有德国人、日本人,还有美国人。美国惠普公司的打印机就是不断超越自身的成功产品,才在竞争中立于不败之地。

  在一个地区或一个行业的发展初期,保护是有利的,因为保护避免了竞争,这样也许有利于企业的强大,但一定时间之后,保护则成了企业发展的绊脚石,它会束缚人们的思维模式,使人们变得更安于现状。没有压力也就没有了动力。

  中国

  罗杰斯认为到21世纪早期的某个时候,中国的经济会跃居世界第一(不是指人均水平),之所以这样认为是和罗杰斯对中国的了解(通过四次旅行)有密切的关系。

  中国人有着相当悠久的经商传统,这可以追溯到罗马时代。21世纪的中国将是世界上最发达、最富有的国家。香港的发展已在这块土地上生了根,它的影响正飞快地向北延伸。广东人的脑子里塞满了生意经,改革开放和市场经济让这些南方人先富了起来。中西部受其影响,正在发生巨大的变化。

  中国有很多海外华人,他们大多都是从南方省份移居出去的,他们中有一大部分成功者,有很多富商。没有人知道华侨到底有多少,他们遍布全球(泰国、新加坡、澳大利亚、加拿大、美国),马来西亚有三0的人口是华人。中国对海外华侨永远是欢迎的,即使是第三代华裔,从来都不知道怎样使用筷子,从来没听过一句广东话,但对中国人来说,你也是一个中国人,中国随时都欢迎你回来,并且会及时给你一本护照。海外华侨是中国人的一笔巨大财富,很多海外华人有资金、有技术,想回国做点事情,支援中国大陆建设或是投资赚钱。这给中国的改革开放和经济发展注入了新鲜的血液。

  罗杰斯认为一个谨慎的西方投资者应该这样开发中国的经济:如果你想在中国做生意,就应该找个中国公司为你在中国经营,比如说,假设某公司宣布打算直接大规模进人中国市场,那罗杰斯很可能想卖空它的股票;但是假如它同一个已经在中国做得很成功的一个海外华人的公司挂上钩,比如说是一个在泰国或新加坡的证券市场上的上市公司,那罗杰斯就可能很乐意购买这家公司或是那家海外华人公司的股票。

  罗杰斯始终认为中国人是勤劳、聪明的,他环球旅行经过很多个国家,并且拿其中一部分同中国比较,并且指出有很多棘手的问题到中国人手里就会被巧妙地解决好。这也许才是很多海外华人之所以成功的根本,是中华民族的特色。同时他还对中国的计划生育政策产生了思考,因为中国历史上没有实施过这一政策。他说:不管怎样说,中国是一个农业大国,人们总想多要几个孩子好在地里多几个帮手,老了以后也有个指望,孩子成了父母的养老保险。计划生育政策下的独生子女会不会个个都被惯得很自私从而改变中国人的特征呢?并且将来全部由这样的人组成的一个民族会不会比现在这些勤劳的中国人更加努力工作呢?这些都值得思考,但同时也有很多研究表明独生子女和长子一样大多具有成功的倾向。但愿这种倾向更多一些。

  北美自由贸易区

  罗杰斯认为美国你拿大和墨西哥应签署北美自由贸易协定,这样更有利于3个国家的发展。自由贸易成功的最有说服力的例子是大英帝国,英国人给殖民地带去资本、市场、管理和技术知识,而殖民地则提供劳动力、自然资源和市场。1991年,在墨西哥北部的工业区有50万墨西哥人为美国公司工作。墨西哥低廉的劳动力成本使美国每年与墨西哥之间的贸易顺差并不是一个很小的数字。据美国商业部估算,美国每出口10亿美元就能支持2万人就业,比如通用电器对墨西哥17.5亿美元的出口就支持了1.5刀人就业。随着墨西哥继续发展并消除保护主义,美国还会卖给它更多的产品,尤其是汽车、电脑、医疗设备和机床等高技术产品;就拿汽车来说吧,墨西哥每16人才有一辆车,而美国每2人就有一辆。这样的话,如果有了自由贸易协定将会给美国带来更大协机会。墨西哥在最终摆脱中央集权的限制之后会有很大发展,随着规模的不断扩大,它将需要大力发展基础设施,这又给美国带来了机会。

  从长远看,北美自由贸易区把3个天然的贸易伙伴联系在了一起。美国提供资金、市场、管理和技术,加拿大有自然资源,而墨西哥则有充裕的劳动力和正在扩大的市场。

  令罗杰斯担心的是北美自由贸易区与欧洲共同市场还有区别,共同市场的国家有的财力雄厚,而有的则举步维艰。可是由于北美自由贸易区而绑在一起的是美国、墨西哥和加拿大,世界上3个最大的债务国。这虽然是个使3国都受益的好计划,但这样把3个这么大的破产实体绑在一起还没有人做过。罗杰斯比喻这件事情最终也许会演变为3个醉汉互相倚靠着跌跌撞撞而又徒劳地试图寻找回家的路。但总的说来这一协定将使三者都受益。

  如果这3个国家都尝试独自重新结盟并为与世界其他国家的贸易制造障碍。这样将会像共同市场一样,使各自丧失竞争力,并且失去一个学习怎样与世界上其他国家进行成功的竞争的机会。

  美国

  两年多的环球旅行,罗杰斯亲眼看到世界各国经济的繁荣与衰退,中央集权的管制给众多国家带来的后果,回到美国,当人们问他美国怎么样时,他说美国是个卖空。罗杰斯认为最令人可怕的是政党既没有也不愿意解决美国的经济问题。他相信克林顿将是他所在党的最后一位总统。美国的体制已腐烂,已腐败,并充斥着债务。政客们,不管民主党还是共和党,多年来一直奉行降低美元价值和使其贬值的政策。罗马人用了400年,西班牙人用了200年,英国人用了兀年降低币值的速度也不及我们在数十年贬值的速度。政府的管理者不在乎,而联邦储备宁愿救政客也不愿救货币。罗杰斯说他看美元没有多大希望。美国是世界上最大的债务国。他说如果在生产领域投资,就像19世纪美国做得那样,那情形还不会太糟。但投资却用在了政府津贴、战争、对马海毛和蔗糖这类农作物的农业补贴、利息偿付、坦克和洲际导弹上了,以上这些方面没有一个能增加未来的生产力。在二战结束后的50多年里,美国的军队仍然占领着欧洲和日本,年耗费1500亿美元。

  罗杰斯说:“我们政府此时此刻最主要的关注应是削减不必要的开支以保证预算有稳健的财政基础。智利使其经济走上正轨所采取的措施应该是个好经验。如果这样一个比我国更糟的、经济上是个空架子的国家都能在15年之内依靠自己的努力改善处境,那么,我们理应在更短的时间内做同样的事——如果我们有合适的领导层,有足够的耐力的话。〃

  他说美国需要改进当前的税收体制,因为这种体制不利于储蓄和投资的税收结构。如你有幸得到一份工作,你挣的钱要缴税。如果你把一部分钱存人银行或共同基金并得到了利息或红利,你还得缴税。如果这种投资为你赢得资本收益,那你还得第三次缴税。

  与美国的做法不同,日本、德国、新加坡等鼓励储蓄和投资,他们不征税,他们征消费税。而美国则是鼓励消费并征储蓄税。

  日本的储蓄率高出美国5倍。存款愈多意味着投资的资金也愈多。投资的资金愈多就意味着生产率愈高。生产率愈高就意味着生活水平愈发提高。这体现了一条极为简单、浅显易懂的自然经济法则:你对这种东西征税,你得到的这种东西就愈少。

  罗杰斯认为美国必须废除一切储蓄税和投资税。应扔掉现在那几千页长的税则,而代之以一种固定税。他说:“在这个国家里,大笔的钱和精力都用来与税则和逃税较劲了——当我们辛辛苦苦实现了2%的增长时,至少国内生产总值的1%都花在这方面了。我们可以制定一份5负长的税则,也可以像寄明信片一样把我们的所得税寄缴。我们应将消费税列入固定税,使得人们感到花钱比存钱更昂贵。然后我们应该取消一系列消费性的政府计划。华盛顿用于坦克和导弹上的花销太巨大了,这绝对无益于提高未来的生产率,用于转移支付上的钱也太巨大,也无益于生产率的提高,无益于国家的未来。18岁的年轻人为什么不上街抗议呢!〃

  罗杰斯的一条做事原则是:“如果房顶漏水,最好及时修补,否则拖到后来肯定会付出更大代价。他认为美国偿还债务并为自己打牢基础的合适的出路就在于私有化,在于卖掉诸如公共土地、机场、海港和邮局这样的政府财产。例如,内华达州基本上是政府拥有的,不妨卖掉。还有很多可以卖掉的财产清单。他说世界上很多国家都在这么做,因为私有制是一个天然的责任制,更易调动人们的积极性。这些观点是罗杰斯环球旅行时目睹了苏联、扎伊尔等国家的中央集权带来的经济恶果后得出的。

  罗杰斯说当美国人问他投资哪种货币比较稳定时,他的回答是德国马克、荷兰盾、瑞士法郎、奥地利先令、新西兰元和新加坡元。他认为中央银行的政策是非常重要的。欧洲货币被绑在德国联邦银行上,而它的任务就是保持马克坚挺。而美国的联邦储备看来更感兴趣的是维持短期的平稳而不是对我们的肿胀失
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