只有尚衣局的那条比玉，于是宋真宗决定把比玉赏赐给了丁谓。事见沈括《梦溪笔谈》，丁谓的机敏诈变由此可见一斑。
开始，丁谓依附权臣王钦若等人，时人称其为“五鬼”。王钦若便是在澶渊之盟后谗言寇准罢相的人。奇怪的是，尽管丁谓依附王钦若，但寇准却十分欣赏他的才气。宋真宗即位之初，寇准就大力举荐丁谓。当时的宰相李沆（寇准同科进士）十分鄙视丁谓的人品，说：“纵观丁谓的为人，难道可以使其位于他人之上？”寇准为人尖刻，当即回敬道：“像丁谓这样的才气，难道能够长久使其位在他人之下？”李沆说：“日后你总会想起我这句话的。”但寇准始终不以为然。
丁谓当上副宰相后，开始小心谨慎，对寇准十分谦恭。有一次中书省宴会，寇准在豪饮后，被菜汤沾到了胡须上。丁谓看到后，马上起身为寇准擦拭胡须。寇准不但不领情，反而十分恼火，当场讥讽丁谓说：“你现为参政，国之重臣，怎么能为长官擦拭胡须呢？”丁谓一时难以下台，不由得恼羞成怒，结下深怨，发誓要报复寇准。
此事也可见寇准的性格，自视甚高，性情刚硬，言语尖刻，经常弄得人难以下台。这些没有必要的口舌之快导致他一生树敌甚多。比如当年签订澶渊之盟的曹利用后来担任枢密使，执掌军机。寇准看不起曹利用，认为其既无品行，又无才气。两人每每有意见分歧时，寇准总是大声训斥曹利用说：“你是一介武夫，怎么能识大体？”由此导致曹利用恨寇准入骨，倒向丁谓一边。二人联合起来与寇准分庭抗礼，导致党争不已。
而随着宋真宗身体状况的恶化，刘娥权力越来越大，成为宋帝国实际上的统治者，其一举一动，对当时的政局，尤其是对寇准与丁谓两派之间的党争产生了决定性的影响。刘娥为了巩固自己的地位，也开始笼络自己的势力，主要是以翰林学士钱惟演和副宰相丁谓为首：因刘美娶了钱惟演之妹，而丁谓则是钱惟演的姻亲。
而之前，刘娥宗族横行不法，强夺蜀地百姓盐井，被人告发。宋真宗念及刘娥，想就此不问。但寇准铁面无私，坚持要求依法惩治，由此得罪了刘娥。只不过刘娥隐忍未发。
天禧四年（1020年）六月，宋真宗得了风瘫病，政事多由皇后刘娥主持，钱惟演、丁谓一派立即权势熏天。寇准和李迪对此深以为忧。
宋真宗自以为一病不起，想将皇位传给太子赵祯。宦官周怀政将宋真宗的心思秘密告诉了寇准。有一天，寇准请屏除外人，对宋真宗说：“皇太子是万民所仰，愿陛下考虑到后继之事，传位给太子，并挑选端方正直的大臣来辅佐。丁谓、钱惟演是奸邪之徒，千万不能让他们辅佐少主。”宋真宗点头答应。寇准立即密令翰林学士杨亿草拟表章，由太子参政监理国事，并打算用杨亿辅政，替代丁谓。
这是相当重大的应变行动。杨亿深知事关机密，非同小可，连夜亲自撰写书稿。然而，纰漏却出在了寇准本人身上。寇准“性豪侈，喜剧饮”，结果喝醉了酒后泄露了机密，被丁谓知道。丁谓质问李迪说：“官家（指宋真宗）马上就要恢复健康，看你们怎样处理此事？”李迪回答说：“由太子参政监国，是古来就有的制度，为什么不可以呢？”
丁谓立即将此事报告给刘娥。刘娥立即在宋真宗面前诬陷寇准要挟太子，预备夺取朝廷大权。史书记载此时宋真宗已经不记得先前与寇准的谈话，于是罢免了寇准的宰相职务。显然，这是在为宋真宗打掩护，不过是要掩饰宋真宗畏惧刘娥的事实。刘娥前来兴师问罪，宋真宗畏惧妻子，只能说没有说过这话。实际上，到了宋真宗晚期，刘娥已经牢牢掌握了朝政大权，宋真宗有心无力，如同当年的唐高宗与武则天的情形。
退一步说，即便寇准此举成功，太子赵祯即位，皇后刘娥身为太子之母，依然能够干政。由此可以看出为什么刘娥一定要抢夺李氏之子的原因。
寇准罢相后，李迪和丁谓担任宰相。而寇准被降为太子太傅不说，宋真宗还挑选了最小的地方“莱”，封寇准为莱国公。这是宋真宗恼怒寇准口风不严，导致事败。这个微妙的细节多少可以说明宋真宗不满刘后擅权，只是他天生性格懦弱，已经无力改变。一个强硬的皇后，与一个软弱的皇帝结合，结果只能是皇后干政。如果皇后还比皇帝长寿的话，垂帘听政更是不可避免。
寇准一派失利，导致形势急转直下。宦官周怀政一向依附寇准，更是感到深重的危机。当时朝廷崇尚道教，周怀政趁机托神造符，掠取国库钱财，言国家休咎，评品朝廷大臣，相当招人怨恨。朝中不少大臣都告发周怀政。寇准因为周怀政一直顺从自己，他也需要在皇宫中有个亲信，因此一直没有追究。
寇准被罢相后，周怀政日夜惶恐不安，决定铤而走险，派其弟周怀素召客省使（接待外使的官员）杨崇勋、内殿承制杨怀吉等，准备发动政变，一举杀死丁谓，用寇准为宰相，奉宋真宗为太上皇，罢刘皇后预政，传位给太子赵祯。结果，这件事被杨崇勋告诉了丁谓。丁谓知道事情紧急，立即换上便衣，乘坐妇人用的车辆，连夜找曹利用商量对策。
第二天，丁谓将此事上奏宋真宗和皇后刘娥。宋真宗下诏审讯周怀政，周怀政满口招认。宋真宗暴怒之下，竟然还想严惩太子赵祯。皇帝发了大火，群臣谁也不敢说话。只有宰相李迪从容地上奏：“陛下有几个儿子？竟然想如此处理。”宋真宗这才醒悟过来，便不再追究太子。
幸亏李迪从中斡旋，此案才没有株连太多，仅仅只杀了周怀政一人了事。但丁谓却趁机对寇准大加迫害，将其一贬再贬，先是降为太常卿、知相州，后徙安州，再贬道州司马，最后被放逐到边远的雷州（今广东海康境）去当司户参军，等于被发配到那里去充军。寇准离开京城那天，大臣们由于害怕丁谓，都不敢去送行，只有王曙以“朋友之义”为寇准饯行。
寇准遭贬，据说是丁谓和刘娥勾结起来，背着宋真宗干的。据《宋史？？寇准传》记载，宋真宗一直都不知道寇准被贬出朝，有一段时间没有见到寇准，他还感到很奇怪，问左右发生了什么事情。群臣这才知道寇准被贬的谕旨并非宋真宗的意思，然而，却不敢告知宋真宗实情。宋真宗在离世前，还说只有寇准与李迪是可以托付国家大事的重臣。
寇准被贬斥后，丁谓担心李迪与寇准交好，会帮助寇准复相，于是勾结刘娥，罢免李迪的宰相位。尤其阴险的是，丁谓打算将寇准和李迪置于死地，挖空心思地想出一条毒计，他让去向寇准和李迪传达圣旨的宦官在马前悬挂一内插宝剑的锦囊，使人误以为是降旨赐死的样子。李迪为人耿直，立即上当，一看见宦官就误以为是皇帝降旨赐死，主动要求自裁。幸亏被儿子抱住，才没有枉送性命。宦官如法炮制来找寇准，众人见到宦官杀气腾腾的样子，都十分惶恐。唯独寇准镇定自若，说：“朝廷如果是赐下臣死，下臣要亲自看看圣旨。”丁谓的阴谋才没有得逞。但是，娘家势力单薄，总让刘后感到不快。有好事者揣测刘后心思，将内情传出，结果一时之间有成千上万个姓刘的人来自认是刘后本家。刘后大喜，来者不拒，全部给予厚赏。京师中姓刘的人家竟然都成了富家大户。
那位先是丈夫后是兄长的刘美荣华富贵，自不必说，凡是与刘美沾亲带故的人无不平步青云，飞黄腾达。刘美女婿马季良是茶商出身，不学无术，完全是靠岳父的荫庇才入仕为官。不仅如此，刘娥偏要马季良担任史官。史官需要考试，刘娥知道马季良的斤两，便指派主考官晏殊等人当场替马季良答卷。这就是考官代笔学生答卷的旷古奇闻。后来马季良不但进了史馆，还当上了龙图阁直学士。
当时，太子赵祯非刘后亲生的事实广为人知，虽然太子本人还不知道，但想以此来离间刘娥和太子关系的人大有人在。古往今来，为皇权杀亲子的亲生父母不绝于史，何况刘娥始终只是个养母。朝臣们很是为太子的处境担忧。副宰相王曾便通过刘娥姻亲钱惟演进言说：“太子年幼，非皇后相助不能成长立足；而皇后如果不倚仗太子的名义，人心也不会归附。现在太子前途摇摆不定，权臣心怀鬼胎。皇后如果在此时对太子格外加恩，太子才得平安；只有太子平安了，皇后和刘氏一族才能有倚靠、才能平安。”刘娥深以为然。再说，她抚育太子多年，视若己出，即使是日常饮食也必定要亲自过问，早就有了一份深厚的母子之情。如此，才使得一些别有用心的人无机可乘。
乾兴元年（1022年）二月，宋真宗病情急剧恶化，几日后，死于大内延庆殿，时年五十五岁。太子赵祯即位，是为宋仁宗。
当时一直有种传闻，说宋真宗担心太子年幼，打算将太子托付给八弟泾王赵元俨（即戏曲中八贤王的原型）。据说宋真宗临死前，曾经向病榻前的众大臣示意，先用手指了指自己的胸，又伸出五指，再伸出三指。当时群臣都不知道是什么意思，后来有人大胆猜测，认为宋真宗的意思是想让自己的八弟赵元俨摄政并辅佐太子赵祯。刘娥知道此事后，立即派人对群臣解释说：“官家所示，仅指三、五日病可稍退，别无他意。”泾王赵元俨听说此事后，知道自己已经成为刘娥当权的障碍，立即闭门谢客，不再参与朝中之事。
这种传闻应当是朝野上下对刘娥干政不满的表现，但却不是事实。宋真宗弥留之际，最放心不下的就是年幼的太子，丁谓等人向宋真宗保证将全力辅佐太子，宋真宗这才稍稍安心。到了宋真宗晚年，刘娥权势极大，基本上控制了朝政，宋真宗应该深知这一点，所以他留下遗诏，尊皇后刘娥为皇太后，杨淑妃为皇太妃，军国重事，由刘娥全权处分。实际上，这是将太子赵祯托付给刘后，让刘娥掌握了宋朝的最高权力，也是保全太子赵祯的唯一方法。宋真宗为了太子顺利即位，用心可谓良苦。从此，宋朝开始了长达十二年的刘太后垂帘听政时代，史称“章献垂帘”。
按照宋制，皇帝每天都要临御垂拱殿，还要在文德殿正衙接见文武百官，称为“常参”；五天一次在崇德殿或者垂拱殿接见群臣，称做“起居”。宋朝立国以来，还没有出现过太后临朝，无章可循，这就给大臣们出了个难题：形势上到底怎么安排？王曾建议仿照东汉故例，刘后与皇帝五日一朝，刘后坐左，幼帝坐右，至承明殿垂帘听政。丁谓一心想要擅权，不让其他重臣预闻机要政令，暗中通过宦官雷允恭请刘后直接颁布了一道诏书：“皇帝每月初一、十五两日上朝见群臣；大事由皇太后召集宰相们共同商议处置；日常军政则由雷允恭代为转奏皇太后，由皇太后签署处理意见。”这样一来，皇帝和皇太后不相联系，权柄都被宦官雷允恭把握。王曾对这样的安排十分焦虑，可是也无可奈何。
垂帘后不久，刘娥发现丁谓与雷允恭勾结起来，经常欺上瞒下，甚至有挟持自己的意思，自然大为不满。
机会很快就来了。雷允恭未经刘后首肯便擅移宋真宗陵寝地穴，正巧所移的方位是个泉眼，是风水中的“绝地”。此事被王曾揭发出来。王曾一石二鸟，还捎带上了丁谓，说丁谓对雷允恭有意护庇，二人“包藏祸心，欲置皇堂于绝地”。丁谓得知消息后大惊失色，连忙跑到刘娥垂帘听政的地方为自己辩护。正当他说得滔滔不绝的时候，内侍却卷起了帘子，说：“相公在和谁说话呢？太后早就走了。”显然，不论丁谓有错没错，刘娥已经决定趁这个机会铲除掉丁谓一伙人，所以，连辩护都懒得听了。不久，雷允恭被诛杀，丁谓则被罢相贬谪。
不知是有意，还是巧合，丁谓被贬到崖州（今海南），要经过寇准被贬的雷州。听说丁谓要来后，寇准的家仆打算为寇准报仇。寇准就将这些家仆锁在房间里，放任他们赌博，另外派人携带一只蒸羊去送给丁谓。一直等到丁谓走了，寇准才将家仆们放出。
雷州气候恶劣，生活艰难，寇准身体很快垮下来。仁宗天圣元年（1023年），寇准在忧愤中病逝，时年六十二岁。此时，宋仁宗刚刚即位不久，改寇准为衡州（今湖南衡阳）司马。然而，圣旨到时，寇准已经死去。
寇准死后，因家无余财，其妻宋氏（宋太祖开宝皇后的幼妹）入宫启奏，请求朝廷拨款，以从雷州搬运寇准灵柩回故土安葬。结果，朝廷给予的拨款仅够运灵柩到宋氏住地洛阳，根本不够运回寇准故乡�