《第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力》

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第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力- 第19部分


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000韩元的心理关口。然而,许多分析员还是抱持观望态度,因为韩元的远期合约依然下跌,这表示韩元的远景并不乐观。韩元1个月远期合约报1美元兑1045/1050韩元,而1年远期合约则报1220/1260韩元,较今日疲软。交易员认为,韩元可能暂时会在1美元兑1000韩元的水平得到支撑。但在国内企业危机的冲击和商家对韩元的抛售下,即使有韩国央行的干预,这个水平迟早也会失守。市场分析机构MMS的一位评论员指出,除了韩国央行的干预外,利率的上扬也给韩元带来支撑,但却使商家受累,也给银行系统制造更大的压力。据说,韩国政府将宣布一系列措施,以消除人们对金融业不稳定的担忧。这些金融稳定措施可能包括注销坏帐、金融机构的合并与收购、引进更多外资以及稳定韩元。分析家今天说,证券银行业已成为韩国金融业最为脆弱的一环。证券银行是韩国公司短期资金的重要来源。一系列的公司破产和倒帐事件,加上亚洲货币危机,导致积极向企业公司放款的韩国证券银行,面对严重的信贷紧缩问题。分析家相信,政府的金融稳定措施旨在解决这个问题。他们说,信贷紧缩已使短期借贷市场陷入瘫痪状态,导致许多证券银行濒临破产。韩国的证券银行大约有30家。对它们来说,每一天都是生死攸关的。据估计,它们的负债将近130亿美元。经济专家们普遍认为,韩国币值日前大幅度下跌对全球的影响,将超过东南亚国家最近发生的货币风暴。香港的里昂信贷证券(Credit
  Lyonnais Secureties)策略分析员罗萨·;纳皮尔说:“如果与韩国比较,东南亚(金融危机)看来就象茶杯里的风波”。直到前些日子,包括韩国
  、日本、台湾和香港等在内的东北亚基本上看来可以避免东南亚货币自泰国今年7月爆发危机以来急剧贬值的命运。但是几个星期前,韩元对美元和日元汇率突然节节下跌。在过去一年中,韩元几乎下跌了20%。本星期二,韩元对美元的汇率跌到989。50韩元,而在一年前的汇率是826韩元。这次韩元贬值是从10月份开始的,10月23日汇率下滑到918韩元的水平。不过,韩国因此与日本在主要出口市场开展针锋相对的竞争。问题在于疲软的韩元将迫使日本使日元进一步贬值以保持市场占有率,从而引发一轮货币贬值的恶性循环。经济学人情报机构(Economist
  Intelligence Unit)的地区经济分析员肯·;达维斯说:“这意味着日元对美元的汇率目前过高了”。这样韩元与日元将竞相调低币值。
  除泰铢与印尼盾持续下跌外,亚太区大多数货币则相继走稳。菲比索在亚洲闭市时报1美元兑33。43比索,较昨日闭市时的33。82比索涨约1。1%。泰铢在亚洲闭市时报1美元兑38泰铢,较前日闭市时的37。65泰铢跌约1%。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3365盾,较前日闭市时的3320。50盾跌约1。3%。新元在亚洲闭市时报1美元兑1。5745新元,与前日闭市价一样。林吉特报3。3130林吉特,较前日闭市时的3。3050林吉特跌约0。2%。港元则报1美元兑7。7305港元,较前日闭市时的7。7330港元微涨。
  纽约蓝筹股昨天在非常沉静的交易中稍微升高,道琼斯工商指数全天在80点的范围波动后,最终上扬6。14点(0。08%),收市报7558。73点。市场人士预测,美国联邦储备局在即将召开的会议中,相信不会调高利率,因为全球金融市场正处于不稳定阶段。伦敦股市滑落,金融时报100股指数收市时报4793。7点,下跌13。1点。澳洲全普通指数全天滑落13。1点,收市报2510。9点。菲律宾交易所综合指数全天下跌20。47点,收市报1841。81点。泰国股市今日在淡静、毫无生气的交易中稍微升高。交易所综合指数全天略升1。43点(0。31%),收市报469。37点。马国股市今日下跌,闭市指数684。49点,跌8。00点。
  以香港为总部的投资公司百富勤集团(Peregrine Group)认为,除日本以外亚洲银行坏帐到明年中将会上升到5000多亿美元,恶化中的信贷问题已经使东亚经济增长受到很大程度上的抑制。这些坏帐在9个亚洲国家总贷款中所占的比例高达20%,它相等于马来西亚、印尼和泰国国内生产总值的总和。百富勤银行研究部门的负责人认为,亚洲近期出现金融危机,而导致未来经济走下坡的后果,将会使公众更为吃惊,有很多事实显示,亚洲经济前景还会有许多艰难的时刻。
  中资红筹股策略性入股香港上市公司的情况颇为普遍,但近期的股灾,却令他们一夜间顿变“大闸蟹”。当中,光大入股熊谷组一役,更令光大帐面亏损超逾6亿8000万港元,暂变为今次股灾的大输家。法国兴业高诚近日发表研究报告,重新评估短线投资与中国相关股份的策略。当中提及,在过去一年积极于股票市场上进行“采购行动”的红筹公司,可能因是次股灾而招致帐面损失,若其入股的公司股价一沉不起,则有关的红筹公司可能要作撇帐准备。该行的中国研究部联席董事祝振驹指出,光大集团在过去不足一年内,斥资29亿港元入股香港六间上市公司,当中的网罗包括从事零售、地产以至银行业务的公司,虽然集团拥有国务院作财政支柱,但损失仍不可谓不大。至于中远太平洋在廖创兴银行股价高企时入股两成股权,20亿元的投资在短短三个月之间便录得12亿港元的帐面亏蚀。祝振驹表示,近期加息及地产市道回落直接影响廖银的盈利前景,法国兴业高诚为此将其98及99年盈利分别调低7%及5%。这直接地影响中远太平洋的盈利进帐,加上集团缺乏足够的资金收购公司资产,故短期评级为出售/持有。至于因为高位购入两成菱电发展股权的中国海外目前的帐面价值已下跌43%。祝振驹认为,短期而言,红筹公司的投资将会在财务表上反映,但若入股的公司股价长期未见起色,则会计师会要求该等红筹公司进行撇帐准备。对于粤海及广南而言,有关的策略性投资亦占集团97年盈利不足3%,但对光大集团而言,撇帐的压力便颇大。
  国际货币基金组织总裁康德苏今天说,印尼总统苏哈托已承诺遵守国际货币基金组织的拯救配套计划,以协助稳定备受冲击的印尼经济。
  菲律宾外长西阿松今天说,美国总统克林顿本月下旬在温哥华参加峰会时,将会见亚细安领袖讨论影响东南亚经济的金融危机。
  很可能成为新政府首席经济部长的苏帕猜博士说,泰国的呆滞经济可能导致增长崩溃,失业率高达10%。据《曼谷邮报》报道,苏帕猜预测泰国将有280万人失业,这占总劳动力10%。

  11月13日:香港银行同业拆息大幅度滑落,促使香港股价上扬了1。2%%。恒生指数全天攀高112。87点,收市报9720。78点。市场交易减少,全场成交量计115亿7500万港元。分析员说,只要香港银行同业拆息保持在两位数的水平,香港股市相信将继续有很大的波动。
  东京股市今日大幅度滑落,不过,收市时则收回部分失地,减少全天的跌幅。这主要是由于日元兑美元汇率回弹,意味着货币市场平稳。日经指数全天稍微滑落6。9点或0。04%,收市报15427。27点。该指数曾一度迅速猛跌至15083。22点,这是自1995年7月6日以来的最低水平。市场分析员说,日经指数下一个支持线是在15000点的水平。12月份的期货指数上扬170点,收市报15470点。日兴证券的首席投资策略分析员说,股市面对抛售套利主要源自亚洲市场的危机。不过,有迹象显示,亚洲国家协力合作稳定货币,使得日本摆脱窘境。
  美国股市昨天大幅度滑落。华尔街股市认为美国联邦储备局决定保持利率不变,只要是它对全球的前景感到担忧。道琼斯工商指数全天滑落157。41点或2。08%,收市报7401。32点。市场交易颇为活跃,全场成交量约5亿8460万股。其中,下跌股以23对6的比例领先上升股。在伦敦,亚洲主要市场再次出现抛售活动,导致英国股市昨天滑落1。5%,至4个月来的最低水平。金融时报100股指数全天下跌73。3点,收市报4720。4点。其中,下跌股以87对12的比例领先上升股。澳洲全普通指数全天稍微滑落6。9点或0。3%,收市报2504。0点。华尔街股市猛跌,影响投资人士对台湾股市的信心,导致该股市今日也显著滑低。加权指数全天下跌157。22点或2。04%,收市报7554。94点。菲律宾交易所综合指数全天滑落38。26点,收市报1803。55点。泰国交易所综合指数全天退低15。56点或3。32%,收市报453。81点。海峡时报工商指数全天的波动相当大,时而上扬,时而又退低,该指数曾一度攀高至1700。42点的全天最高水平,,最终则稍微上升4。90点,以1690。69点闭市。整体股价指数则滑落0。93点或0。3%,收市报427。32点。吉隆坡综合指数滑落6。91点,以677。58点闭市。
  亚太区大多数货币都纷纷下跌。台币在亚洲闭市时报1美元兑31。2450台币,较昨日闭市时的30。9000台币跌约1。1%,创下10年来的最低水平。台湾中央银行今日在季度会议中,决定让利率和银行法定储备率维持在目前的水平。而在数周前,该央行已宣布停止捍卫台币。这一系列的行动,使市场觉得,这场由东南亚向北亚蔓延开去的货币危机,已使台湾受到牵连。韩元在亚洲闭市时报1美元兑986。8韩元,较昨日闭市时的988。80韩元涨约0。2%。韩元走稳,主要是韩国央行持续干预市场
  的成果。泰铢在亚洲闭市时报1美元兑38。35泰铢,较昨日闭市时的38。00泰铢微跌0。9%”。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3395盾,较昨日闭市时的3375盾微跌0。6%。上周,新加坡、印尼和日本曾两度联手干预印尼盾,使印尼盾从1美元兑3600盾的水平回跌到3200盾左右。这项干预取得良好效果,使市场对3国央行的联手干预行动心存警惕,也为印尼盾带来暂时的支撑。林吉特在亚洲闭市时报1美元兑3。3180林吉特,新元报1美元兑1。5805新元,菲比索报1美元兑33。70比索,都较昨日微跌。港元在闭市时则报1美元兑7。7315港元,较昨日闭市时的7。7360微升。
  美国联邦储备局昨天决定基本利率不变。在最近几个星期的全球金融市场动荡之后,人们已广泛预料联邦储备局会作出这样的决定。美国联邦储备局决定,让联邦基金的隔夜利率继续保持5。5%,贴现率则继续保持5%。
  马来西亚首相马哈蒂尔说,外国的居心不良者企图通过打击马来西亚的经济,以致最后控制马国的政治。他说,有关外国人以狙击林吉特作为使马来西亚陷入贫穷的手段,一旦林吉特下跌,马来西亚被迫对外举债,他们便可提出种种条件来限制马国。
  新任首相川吕沛今天召集执政党联盟负责人,着手起草一份准备于下星期向国会发表的施政纲领。其主要内容,即励精图治,从速而有效地按照国际货币基金组织的技术指导下,有计划地整顿泰国经济结构,摆脱金融货币危机,以及恢复国内投资者信心。将向康德苏表明履行猜瓦利政府诺言。川吕沛所领导的8党联合政府,将承接由猜瓦利6党联合政府所遗留下来的经济改革任务。然而,外汇市场对新政府厉行经济改革,以符合国际货币基金会所列出的拯救条件,仍抱持怀疑的态度。东南亚市场市场分析机构MMS的一位分析员说:“即使换了新首相,可是这个国家的问题依然如故。
  国际货币基金会总裁康德苏今日在新加坡指出,东南亚市场区国家设立“亚洲基金”的动议,将会削弱国际货币基金会所提出的拯救配套,并使拯救工作的难度增加。这项谈话,可能对等待拯救的泰国和印尼带来不利的影响。康德苏认为,尽管马来西亚在本区域金融危机中也受到伤害,但是,马来西亚不必向国际货币基金组织寻求援助。韩国发生的企业危机并没有引起国际货币基金的关注,基金总裁康德苏也不认为韩元贬值会引发北亚货币危机。另一方面,尽管香港银行最近发生轻微挤提,他对香港的银行系统仍然充满信心。康德苏今天在记者会上说,韩国和东南亚的情况或许有类似的地方,但并不是一模一样的。他表示,韩国在很早的时候就采取预防性行动,加强金融和货币状态的措施已经开始见效,事实上,经常项目赤字已经在今年内减少了一半甚至更多,而这也是一个减轻对韩元压力的方式。不过他说:“但是当周围发生‘信心危机’的时候,要说服市场一切都已经回到轨道上是困难的”。他表示,虽然韩国正在竞选总统的艰难时期,他相信无论哪一个新政府执政,进一步
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