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行情技术分析指南
着打任何记号，比如价格从7。3元涨到7。5元时，由
于没有达到一个新的单位价，就用不着打“X”，同
样，如果价格在一个单位价格内下降，也用不着打下
降的记号。
2。每次价格的下降，用“O”来表示，价格每下降
一个单位，便在相应的小方格中填上一个“O”，下
降多少个单位须填上多少“O”。
3。当价格运动结束一个方向，朝相反的方向变化
时，则另起一列，在第一列中，价格上升到8－9元
之间时，开始下降，于是在第二列用“O”表示下降
一个单位价格。图中第二列所表示的意义是：当价格
上涨到8元时，开始下降，并一直降到5元以下。
4。小方格里的阿拉伯数字表示月份，即价格变化
到了哪一个月。
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应 用
从技术角度看，OX图是一种最简单的图示方法，
但它又是最难理解的一种方法，这一方法的主要特点
是，它缺乏时间尺度，并忽视价格的微小变化，只是
通过预先确定的点数将股票价格的变动方向记录在
图表上，以此观察市场的情况和新的运动方向。
必须注意的是，在制图中并不计时间和数量。因
此，变动很小的价格可能会仍然保留在非常狭小的价
格范围之内，这对制图来说，工作量就很小了。对不
同的股票来说，由图来描述的纵向价格波幅是大不相
同的，横轴表示的时期，对每一股票来说也是不同的，
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有的股票可能在一天之内发生了数次的价格波动，有
的则可能稳定不动。因此，它只表示了普通股票价格
在时间上的变化方向。
投资者可用OX图来寻找股票价格主要变化方向
的趋势和轨迹，如果不考虑时间因素，就能够确定供
求的力量，并且能通过 OX图来判断支持股价的力量
何在，威胁股价的股票供给之源出自何处。这两种力
量通常被解释为阻止及支持水平。
在绘画OX图时，如何设定每一方格的代表值十分
重要，它直接支配着整张OX图在将来是否能发挥其
测市功能。因此要适当地设定“每格代表值”及多少
格升跌才开始“转行”。“格值”增大即代表波幅较
小的环节不予理会。因为在一个成熟的市场，价格频
繁，反复上落是市场的规律，要剔除它对市场价格动
向的干扰，可将“格值”提高。
功 能
（1）表现多空强弱的情况与变化，很容易指出其
突破点。许多在Ｋ线图上的表现不很明显的，均可在
OX图上明显表现。
（2）可以观察中长期大势与个别股票价格变动方
向。
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①在OX图中出现买卖信号时，有时可暂缓进场，
待其回档到45度角切线时，或回至其支撑，阻力时，
再进场交易；
②当走势在持续上涨或持续下跌时，不要去找寻
其高，低价区，而以回档第四格再出场为宜，如果回
档后再度破其新高点或新低点，再行进场；
③最漂亮的图形是三线齐顶后第四次突破，标准
升势；
④任何图形由于大众交易人士的预期心理，所以
市场会有过度反应的现象出现，故在决定停止损失与
决定进出场时机时，应以长期趋势和价位区域作为参
考标准。
注意事项
1。OX图可令投资者在股市中保持冷静，而不被突
变的市况所因扰；
2。OX图由于忽略了成交量与时间因素，因此大打
折扣。
由此可见通过OX图可从众多股票价格波动形态
中寻求最佳的型态组合，以预测后市的转向。
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移动平均线（MA）
移动平均线分析法是由道？ 琼斯股价理论演变出
来的一种股价趋势分析方法。其基本思想是消除股价
随机波动的影响，以寻求股价波动的趋势。
主要特点
1。追踪趋势：MA能够表示股价波动的趋势，并追
踪这个趋势不轻易改变。
2。滞后性：当股价发生反转时，MA特别是长期MA
的行动往往过于迟缓，调头速度落后于趋势，具有滞
后性的特点。
3。稳定性：MA是N个收盘价的平均数值，相对于
波动幅度较大的股价来说，具有相对的稳定性。
4。助涨助跌性：当股价突破了MA后，无论是向上
还是向下突破，股价有向远方向继续运行的愿望，这
就是MA的助涨助跌性。
5。支撑和压力的特性。MA被突破，特别是长期平
均线被突破，实际上是支撑线和压力线被突破，因此
具有支撑线和压力线的特性。
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种 类
1。短期移动平均线：3日，5日，10日，20日；
2。中期移动平均线：30日，45日，60日，73日；
3。长期移动平均线：120日，200日，250日
名 称
周线—5日均线
半月线—10日均线
月线—20日均线
季线—60日均线
半年线—120日均线
年线—250均线
一般运用
跌破30日均线强势特征结束
跌破60日均线多头市场动摇
跌破半年线牛市市场结束
跌破年线熊市市场开始。
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葛兰威尔法则
葛兰威尔是美国投资专家，在长期的投资实践中，
他总结出了8条移动平均线的规律，人称葛兰威尔八
大买卖法则。
卖
卖 卖
卖
买
买
买
买
买：
1。移动平均线从下降开始走平股价从下上穿平均
线，买；
2。股价继续上升，突然下跌，但在平均线附近再
度止跌上升，买；
3。股价跌破平均线，但平均线还在上移，买；
4。股价跌破平均线，并继续暴跌，买。
卖：
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1。股价上穿平均线，并连续暴涨远离平均线，卖；
2。平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线，
卖；
3。股价连续下跌远离平均线，突然上升，但在平
均线附近再度下降，卖；
4。股价上穿平均线，但平均线还在下移，卖。
技术分析理论
波浪理论
波浪理论是R·E·艾略特（R·E·Elliot）所发
明的一种价格趋势分析工具，它是一套靠观察得来的
规律，可用以分析股市指数、价格的走势。
艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，
都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而
复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特
点，任何波动均有迹有循。
因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价
格未来的走势，在买卖策略上实施适用。
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基本特点
1。股价指数的上升和下跌将会交替进行；
2。推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，
而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成
五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、
第5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常
用Ａ浪、Ｂ浪、C浪表示。
3。在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个
循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；
4。时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍
会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩小，
但其基本型态永恒不变。
总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪
循环”。
波浪形态
一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：
第1浪：（1）几乎半数以上的第1浪，是属于营
造底部型态的第一部分，第1浪是循环的开始，由于
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这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反
转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因
此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，
其回档的幅度往往很深；（2）另外半数的第 1浪，
出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪中，其行情
上升幅度较大，经验看来，第1浪的涨幅通常是5浪
中最短的行情。
第2浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为
熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉
第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第1
浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，
成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束，在
此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。
第3浪：第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力
的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长
的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现
传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情
走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿
破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进讯
号，由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的
现象。
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第4浪：第4浪是行情大幅劲升后调整浪，通常
以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形”的走
势，但第4浪的低点不会低于第1浪的顶点。
第5浪：在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，
且经常出现失败的情况，在第5浪中，二，三类股票
通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股
（绩优蓝筹股、大型股），即投资者常说的“鸡犬升
天”，此期市场情绪表现相当乐观。
第Ａ浪：在Ａ浪中，市场投资者大多数认为上升
行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际
上，Ａ浪的下跌，在第5浪中通常已有警告讯号，如
成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由
于此时市场仍较为乐观，Ａ浪有时出现平势调整或者
“之”字型态运行。
第Ｂ浪：Ｂ浪表现经常是成交量不大，一般而言
是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易
让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷
阱”，许多人士在此期惨遭套牢。
第C浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为
强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性
下跌。
从以上看来，波浪理论�