第九章 6月份的最低点与未来最高点的比较
1949年6月14日，道琼斯30种工业股平均指数曾跌至160．62点，但在撰写本文时的1949年7月19日．它已经涨到了175点。我们假定1949年6月14日成为最低点，以及一轮牛市的起点。通过比较以往在6月份出现的最低点以及市场随后的运动，我们可以发掘未来市场走势的迹象。
1913年6月ll 日，最低点72．11点。9月13日，最高点83．43点，这轮涨势持续了3个月。
1914年3月20日，最高点83．49点，市场与9月13日的最高点相应，形成双顶。这是一轮从1913年6月的最低点开始的，长达9个月的上升行情。大势从1914年3月开始调头向下，到了6月份，指数已经跌到了81．84点，比前面的双顶略低。从这个价位开始的下跃行情以1914年12月的恐慌性暴跌结束，这时平均指数跌到了53。17点。
1921年6月20日，最低点66点。这是熊市的第一个底。
1921年8月24日．最低点64点。这是熊市的最后一个最低点，一轮牛市就此开始。
1923年3月20日．最高点105．25点。指数在21个月内上涨了4l点。这是—直持续到1929年的大牛市的第一段行情的结尾。
1930年6月25日，最低点208点；这是熊市第一年的一个最低点，因此我们不能指望一轮牛市就此展开。
9月10日，最高点247点，指数在77天内上涨了39点。这是熊市个唯一的一次反弹。
1937年6月14日，最低点163．75点。
8月l 4日，最高点190 50点．指数在61天内上涨了36。75点。这仅是熊市中的一个反弹，因为牛市早巳在1937年3月结束。
1940年6月10日，最低点110．50点。
11月8日．最高点138．50点。指数在l 47天内上涨了28点。这是熊市中的一次反弹。从此直至1949年6月14日——一轮从1948年6月14日开始的下跌行情，在6月份再也没有出现过更重要的最低点。
在使用这些在6月份形成最低点的时间周期时，最需要着重考虑的是1921年6月的最低点，因为那是一轮持续时间长达20个月的熊市的结尾。因此，在1949年6月14日上，加上1921年至1923年的时间跨度，我们得到了1951年3月14日，这可能是一轮牛市的起点。假定从1949年6月14日开始，熊市中会出现一次反弹，那么时间周期就可能在8月14日和31日，以及12月27日结束。与以前的时间周期相比，其他几个时间周期可能在1950年4月，以及1950年6月结束。
1945年7月27日，这个最低点与1949年7月27日间隔48个月。
1949年8月27日，间隔49个月，与1938年至1942年最低点的时间周期，以及1942年4月至1946年5月最高点的时间周期相同。
1949年7月27日对个转势来说是一个重要的日子，因此，如果届时趋势向上，或到期后不久即向上，那么指数应该可以走得很高。
1938年11月10日．最高点158．75点。1942年4月28日，指数创下最后的最低点。两者相距约42个月。1945年平均指数突破了158．75点，这之前它曾在这个点位下方运行了6年零3个月。现在，指数已经站在了158．75点之上达50个月。因此，如果市场现在跌破160点这个位置，将意味着它会大幅下跌，因为它已经站在其上很长时间。
考虑到平均指数曾在1946年5月29日到达极限最高点，现在又已经在53点的范围内运行了37个月，而见没有跌破1946年10月30日的历时5个月的第—跌的最低点，因此，如果平均指数在站在这个低位上很长一段时间后开始上涨，并进入强势，那么它就可能上涨很长时间，并创出高价。
周年纪念日
我写这本《华尔街四十五年》的目的是给你一些关于时间周期的全新的、有价值的规则，这些规则可以帮助你预测未来的最高点和最低点。如果你研究并运用这些规则，那么将来它们必然使你受益。
我在研究工作中发现，股票会在它们已经到达过最高价和最低价的月份发生重要的转势。我称这些日子为周年纪念日（Anniversary Date），每年你都应当留心市场可能在这些重要的日子发生转势。
1929年9月3日，指数创下历史上的最高点。
1932年7月8日，指数到达了自1897年来的最低位，这两个日子对于留心每年的转势来说非常章要。下面的记录证实了这些日子的价值。
1930年9月30日，大跌前的最后一个最高点。
1931年8月29日，一轮大跌行情启动。这仅与9月3日的周年纪念日相差5天。
1932年7月8日，极限最低点。
1932牛9月8日，牛市中第一次反弹的最高点。
1933年7月18日，指数到达当年的最高点。9月18日，次级反弹的最高点，随后—轮新跌势开始。
1934年7月26日，指数到达当年的最低点。9月17日，指数上扬前的最后一个最低点。
1935年7月2l日，上杨行情创出新高。指数在回调至8月2日后，又开始上扬。
1935年9月11日，当年到那时的最高点。指数在下跌至10月3日后，转而突破了9月11日的最高点，继续攀升。
1936年7月28日，当年到那时的最高点，市场在调整后继续上扬。
1936年9月8日，指数在创下最高点后，先是回调至9月17日，然后继续上扬。
1937年7月，没有重要的顶部和底部。
1937年9月15日，大跌前的最后一个最高点。
1938年7月25日，大调整前的最高点。9月28日，一轮大涨势前的最后—个最低点。
1939年7月25日，至9月1日结束的调整前的最高点。
1939年9月1日，最低点，9月13日，—轮30点上升行情的最高点。
1940年7月3日，20点涨势前的最低点。9月13日．至11月8日结束的上升行情前的最低点。
1941年7月22日．最后一轮反弹的最高点。9月18日，大跌前的最后—个最高点。
1942年7月9日和16日，调整前的最后一个最高点。9月11日，大涨势前的最后一个最低点。
1943年7月15日，13点跌势前的最高点。9月20日，至11月30日结束的下跌行情前的最高点。
1944年7月10日，至9月7日结束的调整前的最高点。
1944年9月．—轮大涨势前的最后一个最低点。
1945年7月27日，最低点159。95点。到撰写本文时的1949年7月2日，指数还没有跌破这个最低点。
1945年9月17日，指数大涨前的最低点。
1946年7月1日，指数大跌前的最后一个最高点。
1946年9月6日，小反弹的顶部，指数随后一直跌到了10月30日。
1947年7月25日，市场下跌前的最高点。9月9日至26日，—轮到10月20 日结束的上升行情前的最后两个最低点。
1948年7月12日，到9月27日结束的下跃行情前的最后一个最高点。
1948年9月27日，最后一个最低点，市场随后反弹至l0月26日。
1949年，留心7月8日、15日、25日和28日可能出现重要的转势。
9月2日至10日，15日和20日至27日。留心它们可能是出现转势的重要日子。
每年都要留心这些周年纪念日，而且还要留心其它创下极限最高点和极限最低点的日子。如1937年3月8日、1938年3月31日，1942年4月28日，1946年3月29日，等等。如果你花时间研究和比较时间周期，同时又遵循其他所有的规则，那么今后你就会发现时间周期对于预测转势的重大价值。
重大消息
当重大的消息出现时，例如，爆发战争．战争结束，总统就职典礼和总统选举，重要的是要考虑在消息显现时平均指数和个股的走势，趋势是否已经向上或向下，以及这些重大消息出现后的市场变化。
1914年7月30日，战争爆发。道琼斯平均指数71．42点。12月24日．极限最低点53．17点。
1915年4月30日．最高点71．78点，指数涨到了战争爆发时的位冒。随后指数回调至5月14日的最低点60。38点。6月22日、平均指数又回到了71．90点。从这个位置开始的小调整跌到了 7月9日的最低点67．88点，随后，指数调头向上，突破了战争爆发时的最高点，并不断创出新高。
1918年11月11日，第一次世界大战结束。平均指数在11月9日的最高点88．07点见顶，并在1919年3月第一次突破这个最高点，直至在1919年11月 3日创下119。62点的新高。
下一个重要的战争日是1939年9月1日——最低点127。51点，以及9月13日——最高点157．77点。我们给出的阻力位出现在127点至130点。
1939年8月24日．128．60点。9月1日，127．51．点。
1940年 8月12日，最高点127．55点。9月13日，最低点127。32点。12月23日，最低点127。83点。
194l年7月27日，最低点126．75点。9月30日，最高点127．31点。
1943年2月2日，最低点126．38点。3月22日，最低点128．67点。4月13日．最低点129．79点。4月30日，最低点128。94点。市场随后大幅上扬。
为什么平均指数在几乎相同的位置多次出现最高点和最低点，这总有一种原因。这是因为在这些价值附近存在某种百分比点。
1896年，最低点28．50点。加上350％，得到128。25点。
1921年，最低点64点。加上100％，得到128点。
1929年，最高点386。10点。它的？是128。70点。
1929年的最高点386．10点至1932年的最低点40．56点，这个区间的？是126．70点。
1932年的最低点40．56点至1946年的最高点213．36点，这个区间的？是126．96点。
1937年，最高点19559点。它的？是130．32点。
1937年的最高点195．59点至1938年的最低点97．46点，这个区间的？是130．17点。
1942年的最低点92．69点至1937年的最高点195．59点，这个区间的？是130。 40点。
在这些位置附近共有8个阻力位，而且市场在不同的时问在这些位置附近曾形成过11次顶部和底部。这个例子告诉你，从每个重要的最高点或最低点计算百分比点和阻力位是多么重要。
193点至196点的阻力位
1929年11月13日，最低点195。35点。
1931年2月24日，最高点196．96点。
1937年3月10日，最高点195．59点。
1948年6月14日，最高点194．49点。
曾有4个重要的顶部和头部出现在这个位置附近。原因如下：
1929年，最高点386．10点，它的？是193．05点，这是一个非常重要的阻力位。
1921年，最低点64点，加上200％就得到了192点。
1930年4月16日的最高点297．25点至1942年的最低点92．69点的？是194．97点。
1932年的最低点40．56点加上375％的，就得到了192．66点。
1945年7月27日的最低点159．95点至1946年5月29日的213．36点的？是195。56点。
1939年9月l日的最低点127．51点加上50％，就得到了191。26点。
1939年的最低点127．5l点至1942年的最低点92．69点的幅度的200％加上92．69点，就得到了197．15点。
1945年3月26日，最低点151．74点。这是平均指数在那次创新高的行情前的最后一个最低点。
最后的最高点213．36点的？是192．74点。这里总共结出了8个重要的阻力位，它们说明为什么平均指数会在这些位置附近做出3次重要的顶部和1次重要的底部。如果这场牛市持续到1949年或1950年，并突破196点，然后收在这个上面，那么这就是指数看高一线的信号，以及下一个重要阻力位。
1941年12月7日开始的对日作战
日本在12月7日袭击了珍珠港（Pearl Harbor）．那是个星期天。12员6日，道琼斯平均指数的最低点是115．74点，并收在了116．60点，12月8日，平均指数的最高点是115．46点。随后，指数便—路下跌，直至1942年4月28日的极限最低点92．69点，因此，12月8日的最高点是一个重要的点位，如果平均指数突破这一点，就会大涨。
1943年10月13日，最高点l15。80点，指数处在194l年12月6日的最低点和12月8日的最高点。1943年l0月28日，最低点112．57点，指数仅在15天内回调了3点，这说明市场的上升势头很强。
1943年11月9日，最高点118．18点。平均指数已经突破了1941年12月8日的最高点，而且还会走高。市场随后的调整跌到了12月24日的最低点l13。46点，指数在45天内下跌了不到5点．而且比战争爆发时的最低点低不足3点。这说明市场的支撑良好，指数将会走高。上升行情不断发展，平均指数在1945年2月突破了127．51点，也就是1939年9月1日德国发动战争的时候。
1945年5月6日，德国�