盘。据说，这一天，股市的自动报价机源源不断地打出所有交易的报价纸带，长达1。5万英里，直到闭市后4个小时才结束。这一切都意味着股市已经完全没有了挽救的可能，这一天后来被称为“黑色星期二”。据《纽约时报》统计，纽约股市50种股票的平均价格几乎下跌了40个百分点。之后一周之内，美国人在证券交易所内失去的财富竟达100亿美元！
此后美国股市持续下跌，疯狂的势头直到这一年的11月份才勉强稳住，这轮空前绝后的熊市算是耗尽了气数，此前数年中辛辛苦苦积累的所有收益都付之东流。
当然，当时的美国人民万万没有想到，美国乃至世界历史上最惨重的经济灾难正在慢慢袭来。他们中的大多数人还沉浸在发财的美梦中，而这个梦由来已久。
1929年夏天，华尔街以及数百万股票客户对形势的认识与经济的实际状况严重脱节，人们整天做着发财的美梦。交易所挤满了关注股票价格走势的人，甚至那些平时理智、有知识的人也卷入了这场疯狂的活动当中。如当时著名的经济学家、耶鲁大学经济学教授欧文·费雪就认为：“股票的价格已经达到一个似乎永不会落的高度。”财政部长安德鲁·W。梅隆也于1929年9月向公众保证：“现在没有担心的理由，这一繁荣的高潮将继续下去。”
危机就像一颗重磅炸弹一样，把美国人震懵了，也把世界震懵了。快速发展的经济快车戛然而止，整个世界陷入恐慌与无助之中，这次危机之惨重，以至于大西洋两岸的人们不约而同—用这样一个词来形容——恐惧。
美国国民经济的每个部门都受到了相应的损失。三年中，有5000家银行倒闭，通用汽车公司的汽车产量缩水大半，钢铁工业仅以12％的生产能力运转。到1933年时，美国的工业总产量和国民收入暴跌了将近一半，商品批发价格下跌了1/3，商品贸易下降了2/3以上……
大危机不仅是无比惨烈的，而且具有独特的世界性影响。美国金融公司不得不收回它们在国外的短期贷款，这产生了种种影响。1931年5月，维也纳最大也是最有声誉的银行——奥地利信贷银行宣布已丧失了清偿能力，从而引起了欧洲的一片恐慌。7月9日，德国丹纳特银行也紧随其后，接着，德国的所有银行被命令放假，柏林证券交易所被迫关闭了两个月之久。而工业和商业的崩溃与金融世界的崩溃极为相似，世界工业生产指数到1932年为止下降了三成以上，这是前所未有的；而国际贸易的衰退更为急剧，它从1929年的686亿美元下降到1933年的242亿美元。
经济上的大变动引起了种种相应的重大社会问题和政治问题。最严重、最棘手的大规模失业问题已达到了悲剧的程度，到1933年，美国的失业人数最保守估计也已达到1400多万，这意味着美国每四个人中就有一个是失业者。对于经历过那个时代的美国人来说，这是一个排队领救济面包、寻找施粥所、退役军人在街角卖苹果的年代。在情况更为恶劣的德国，所有这些则最终促使希特勒上台。
但是，当我们回顾这段不堪回首的历史的时候，我们发现，这个时代并非都如费雪那样癫狂、梅隆那样盲目、胡佛那样麻木。事实上，危机之前，还是不乏智者警告的声音。
就在股市崩溃前夕，即1929年9月5日，一个名不见经传的股市分析师罗杰·巴布森在一次午宴上发表了一篇演说。这位多年来的悲观主义者不止一次地预警股市大灾难即将到来，但是只想听乐观预测的华尔街市场根本无视巴布森的警告。巴布森这一天没有说别的，只是强调：现在我要把去年和前年说过的话再重复一遍，灾难迟早要到来。
而几乎与此同时，一个富豪因为一件小事突然惊醒，从而成功脱身，这个人就是日后的美国总统肯尼迪的父亲约瑟夫·肯尼迪。肯尼迪一次在街边与一个擦鞋匠闲谈的时候，惊讶地发现，鞋匠对股市竟然是侃侃而谈，手舞足蹈。他顿时感到一种莫名的恐惧，立即决定抛空手中的股票，他的理由是：如果连擦鞋匠都在买股票，我就不想再待在里面了。
《经济的坏脾气》 1929～1933：大萧条 顽固的胡佛
胡佛对这场大危机是完全没有思想准备的，在刚开始的一段时间内，他否认危机的严重性，继续奉行传统庸俗经济学理论，确信市场自行调节、自由放任政策可以使美国安然度过危机，他一直持乐观的观望态度和视而不见的鸵鸟政策。在他看来，1929年10月的证券市场崩溃“只是一件孤立的事件”。危机发生后不久，胡佛即宣称：“对美国经济的前途或对美国企业经营的力量哪怕有丝毫的不信任，都是蠢事。”10月25日，他说：“美国的经济是建立在稳固和繁荣的基础上的。”胡佛把大危机看作是“一种心理现象”，他亲自挑选了“萧条”这个词，“因为它看上去不像‘恐慌’或‘危机’那么吓人”。
随着经济危机的发展，人民群众的不满情绪日益蔓延，部分垄断资产阶级为解救濒临崩溃的困境，要求调整经济政策。在这种情况下，胡佛也被迫逐步采取了局部的反危机措施，从1931年开始，美国推行了以维护自由放任原则为前提的、倡导地方和民间团体自愿联合的政策。
1929年11月15日起，胡佛召开了一系列有实业界人士和劳工领袖参加的白宫会议，要求工商界、各社团劳工领袖和地方政府尽可能用正常建设的办法来协助政府改善局势。12月，胡佛要求国会通过降低所得税的法令。这项法令的规定和实行，实际上只对富有企业主有利。胡佛还推行农产品销售法，联邦农业局将以5亿美元的周转金贷款给销售主要农产品的合作社，来维持不低于世界市场的价格。这项措施只是暂时解决了大农场主的一些燃眉之急，无助于抑制每况愈下的农业危机的蔓延。
1930年，胡佛推动国会通过了提高多达近千种工业品关税率的方案，但是却引来各国的以牙还牙，报以高关税壁垒，加剧了世界性危机的恶化。
胡佛政府最重要的反危机措施是成立复兴金融公司。它于1932年1月16日由国会通过，1月22日由胡佛勉强签署。该公司拥有5亿美元的资金，有权借贷三倍于资金的15亿美元的免税证券，以挽救银行、铁路、建筑与贷款公司及其他金融机构。1932年7月通过的紧急救济与工程法，使复兴金融公司的借贷能力增加到33亿美元，并且把职能扩大到借给各州救济失业的机构和自负盈亏的公共工程。但是胡佛的这个机构被人们评论为是大企业救济所，它所要帮助的对象都是一些大企业。事实上，复兴金融公司并没有解决主要的经济问题，更没有制止危机的恶化，因此，这个胡佛政府最有代表性的反危机措施所起到的作用很小。
其实，纵观胡佛的一系列措施，其核心无非是顽固地推行自愿联合政策。1930年12月2日，胡佛在第二个国情咨文中说：“经济不景气的问题是绝不能用立法的行动或行政的声明来解决的。经济创伤只能由经济实体的细胞——生产者和消费者——来自我治疗。”他一再声称政府可以做出的最佳贡献在于鼓励地方上的相互合作。
为此，胡佛政府于1931年成立了失业救济局，不过，胡佛强调应由私人慈善机构来解决失业救济问题。胡佛还批准了摩根支持的所谓“邻居互助计划”，根据这个计划，每个人都应该负起责任来帮助他的四邻中生活困难者。这样，摩根就只须帮助住在他的大厦四周的四五十家不幸人家，而一般每星期只有一两天工作的人也同样有责任去照顾他所住的贫民区中没有收入的人家。因此这个计划就不可避免地维护了富人的利益。
面对一千多万失业队伍的强大压力，单靠地方和私人团体自愿互助根本无法缓解，何况各州地方政府同样财源枯竭无力自救，这种杯水车薪的措施无法阻止经济形势继续恶化。
值得注意的是，胡佛的自愿联合政策是和他坚持反对政府干预联系在一起的。他曾多次否决要求政府采取措施大规模干预经济的计划，他认为联邦政府应该尽可能少地介入经济领域，即使介入也是暂时的和迫不得已的。他一再近乎天真地认为危机能够通过市场和美国人民的自由互助来消除。他曾说：“联邦政府的职能在于维持这样的平衡，而不允许任何的个人或集团享有特权。它只能扮演一个规范性的角色，而不能成为经济和社会生活的参加者。”他坚定地认为任何政府干预行为都是与美国制度的传统相抵触的。1932年6月21日，胡佛写信给一位倡导举办公共工程的人说：美国不可能“靠乱花钱得到繁荣”。
由此可见，胡佛政府的反危机措施虽然已经不同于真正的自由放任政策，但与大规模的国家干预政策还相差甚远。它只是一种基本上不脱离自由放任原则，鼓励地方、团体积极干预的尝试。他仍然坚持联邦政府不应强化干预的自由放任政策。虽然他的一系列措施客观上对危机有一些正面的作用，但对于空前强大的危机而言，还是远远不能抵御的，因此，胡佛在其整个任期内并没有实质性地挽救危机。面对1929～1933年严重经济危机的打击，反对国家干预，鼓吹绝对自由竞争、自由调节、自由放任的传统经济学理论彻底破产。
与危机前的盲目乐观和自信相对应，在期望和幻想都破灭以后，胡佛又陷入了茫然的绝望之中。他在罗斯福就职的第二天说道：“我们已经到了山穷水尽的境地，我们已经无能为力。”
《经济的坏脾气》 1929～1933：大萧条 罗斯福新政（1）
相对于胡佛反危机政策的黯然收场，即将开始的“罗斯福新政”简直是史诗般的壮举。罗斯福总统实施的“新政”给人们留下了极其深刻的印象，以至于只要研究现代资本主义经济，就不可回避地要研究这段历史。
1933年2月15日，还没有正式就职的罗斯福在佛罗里达州乘敞篷车行进在迈阿密的大街上。突然，一个人一边大喊“快要饿死的人太多了”，一边朝罗斯福的汽车开火。虽然罗斯福最终安然无恙，但是他明白，贫民用子弹向未来的总统倾诉饥饿，这意味着什么。
如何生存，出路在哪里？一脸茫然的美国人举目四望，此时的世界也已是风起云涌，处于大动荡的前夜。
1933年1月，德国17个工业巨头联名上书给老迈的兴登堡总统，将一名叫希特勒的人推上了德国总理的宝座，他准备用经济军事化来摆脱危机。
同样是1933年，在中国，日本大举进攻长城要隘，逼近古都北京。这是日本法西斯势力的主张，他们企图用血腥的政府来转嫁经济危机。
而老牌工业大国的英国、法国则企图继续固守传统的自由放任政策度过危机。
还有往日一枝独秀的苏联，它正信心百倍地进一步全面规划社会经济的生活方式。
到底采用哪一种方式来摆脱危机？美利坚到底何去何从？美国人在拭目以待，全世界人民也在拭目以待。
1933年罗斯福上任之初，面临的是这样一种困境：86000 家企业破产、5500 家银行倒闭、失业人数1700万人、国民生产总值由危机爆发时的 1044亿美元急降至 1933 年的742亿美元、整体经济水平倒退至 1913 年……
3月4日，星期六，新总统就职之日。千百万美国人民从收音机听到了一个陌生而富有激情的声音：“我们唯一该恐惧的只是恐惧本身，一种无名的、丧失理智的、毫无根据的恐惧心理，它能把我们搞瘫痪，什么事业也办不成，使我们无法由退却转为进攻。”罗斯福的讲话产生了很好的效果，美利坚再一次被激情所感染，而新总统却在激情之后陷入了沉思。
3月5日，星期天，早餐后，新上任的罗斯福总统来到空无一人的椭圆形办公室。他一边咬着往上翘的烟嘴，一边起草文件，计划援用一战时期通过的《对敌贸易法》给予总统的特权，宣布全国银行一律休假四天，以阻止银行倒闭。文件起草后，他立即要求国会在星期四召开特别会议，以便将拟好的紧急法案送去讨论。
经过昼夜奋战，草拟法案的工作在星期四这天如期完成。国会特别会议开始了，在众人的一片嘈杂声中法案通过了，这就是《紧急银行法》。这部法案不仅批准了总统关于关闭银行的决定，而且授予总统以更大的权力来处理信贷和货币问题。此外国会还授权政府以各银行的资产为储备，发行20亿元新钞。当天晚上，罗斯福就在白宫签署了这项法令。
一连两晚，印制局灯火辉煌。星期六清晨，装满一袋袋新钞票的飞机从华盛顿先后起飞。第一架在午前就把钞票送到纽约联邦储备银行，从那里又立即分送各银行。由财政部检查各银行资产状况，凡资产足以偿付�