人补贴给他们的，而且穷人正越来越多地用自己劳动创造的财富补贴富人，
让他们继续挥霍无度。这种荒谬的逻辑，导致整个社会价值观的严重扭曲。
没有在银行贷款的人，是中国最穷的人，这个群体在2010年约有8
亿人。2007年以前，这个群体为10亿人，2009年开始的家电下乡、汽车
下乡和建材下乡这种贷款消费的模式，被扩展到整个农村，在两年的时间
里有两亿农民走进了贷款消费的“时尚”生活。中国城乡居民家庭负债比
例急剧上升，但是，仍然有8亿人不仅没有在银行贷款，而且还有一部分
存款。
这8亿人恰恰是中国社会相对贫困的群体，他们缺少保障，之所以在
银行有存款，是为了积聚一点应对子女读书和生老病死的钱，不幸的是这
些钱正在补贴富人。谢国忠称，2009年3月末金融机构住户存款余额为
28．5万亿元，低利率等于向储户家庭征收了1．4万亿元的税（28．5万亿元
乘以5％的应加利息计算得出）。实际数据比谢国忠的这个数据还要夸张
得多，因为谢国忠没有考虑2009年人民币贬值23．3％的情况，当然，这
贬值的幅度要分两年至三年传导到商品价格上。
我们先来看看中国城乡居民储蓄的形态，大约分三种：第一种是越
穷越要存款的农民家庭，这些家庭一年的存款约为5000～20000元不等，
是典型的保障型储蓄，然而因为人数众多，实际存款比例非常高；第二种
是普通城市居民，许多是下岗工人出身，平时靠做点小生意为生，家庭存
款在10000～50000元不等，很大因素是为子女读书、成家储蓄，他们是
高房价受害最大的群体；第三种是农民工家庭和未买房的部分白领家庭，
这样的家庭存款因素比较复杂，因为流动性较大，收入也不稳定。
上面这三种储蓄形态的家庭，实际上构成了中国社会的最底层，他们
的命运，与中华民族的复兴息息相关。我们强调中国社会必须建立财富平
衡机制，实现土地财富的全民共享，很大～部分因素，是为这绝大多数人
创造公平合理的社会环境，让他们中间的许多家庭迅速跻人中产阶层家庭，
形成中国社会特有的橄榄型结构，带动社会消费。
实际上，2004年以来，这个庞大阶层的一点点财富，正在被疯狂地
掠夺，到2009年，对这个贫困阶层的掠夺更是达到登峰造极的地步，时
至今日他们家庭可怜的一点点存款还在缩水，仍然没有停止。因为这个群
体庞大，尽管每个家庭没有多少存款，但是，集合大家的存款，那是一笔
非常大的金额，在28．5万亿元存款余额中至少占据了60％，也就是说有
大概17万亿元的余额。人民币贬值，实际上主要是他们的财富在缩水。
这种荒唐的逻辑，是导致中国民间消费力衰退的主要原因，而中国民
间消费力的衰退直接影响了生产，也就是中国产能过剩和城乡居民存款居
高不下的主要原因，本质上，是这么多的人的钱在补贴政府官员和少数富
人的消费。
与这些家庭节衣缩食相反，一部分富裕家庭却在疯狂地从银行攫取贷
款，进行投资和消费。当然，主要是政府贷款消费引起的。其实，从2009
年的情况来看，很多政府部门并没有钱，但能很方便地从银行贷出钱来。
2009年，地方政府的负债从2008年2．7万亿元迅速上升到7万亿元。2010
年更是在直线上升，很有可能突破10万亿元。这些贷款，很多是用于地方
官员的消费，最后都要以货币缩水的方式平均分摊到每一个储户身上。
这是一个对社会、民族的未来不负责任的年代，这是一个鼓励贷款消
费的年代，这是一个只引进西方的消费观念却没能建立西方保障体系的年
代，因此才会产生这种穷人补贴富人的荒唐逻辑，而且，谁都知道这种逻
辑对应的是什么样的利益，但谁都没有办法去改变。
美国经济学家舒尔茨是1979年的诺贝尔经济学奖得主，他在当年的
颁奖典礼上曾说：“世界上大多数人是贫穷的，所以如果我们懂得了穷人
的经济学，也就懂得了许多真正重要的经济学原理。”但这句话如果拿到
现在的中国来说就应该是这样的，如果你懂得了穷人补贴富人的经济学，
那么你就懂得了中国的经济学。
最近世界银行（World Bank）的经济学家通过分析发现，当今中国明
显比以前富裕的同时，中国的穷人却更加贫穷了。虽然中国经济连年高增
长，但中国经济却越来越不均衡。而这个不均衡，无论从连续上涨的高房
价，还是从冰火两重天的证券市场，都可以清楚地被看到。从中国经济高
增长而穷人的财富继续减少这一点来看，目前的中国经济显然不是穷人的
经济学。中国的经济形态导致所有经济学原理都要重新定性，因为一个经
济体同时容纳通胀和通缩，只不过是以贫富来区分。
中国为什么会出现经济结构继续扭曲的状况呢？要理解这点，我们就
必须要理解中国经济的实质是穷人补贴富人的经济学。实际上，如果按照
2010年上半年的CPI来计算，中国穷人在银行的28．5万亿元存款，将以
货币缩水的形式补贴富人，仅这一项就高达1860亿元。
为什么这么说呢？因为无论从国企垄断，还是从证券市场垄断，抑或
是从国家的宏观货币政策、国家行政配置资产等多方面看，中国的经济政
策很多是穷人补贴富人的经济政策。而这个经济政策最明显的问题就是没
有形成一个起点公平、有充分竞争形态的市场秩序。以至于处于社会底层，
或者没有话语权的弱势群体，失去更多获得财富的机会。而穷人的财富，
随时会因为国家的宏观经济政策被拿来补贴富人。
补贴富人的经济形态不只是发生在国内，也发生在国际贸易中。比方
说，中国通过出口补贴美国。与美国相比，中国无论如何都是一个“穷人”，
但是，我们却以廉价的劳动力和透支的资源，保证了美国人民的高福利和
低通胀的幸福生活。
￥学会泡沫化生存才能抵御熊市通胀
我曾经向政府部门建议，面对目前的经济形势，想方设法扩大我们的
消费群体的第一个办法，是把200万大学生的l 80亿元的助学贷款全部免
除。和以往不一样，原来的大学生就业率在70％以上，尽管2009年上半
年对外发布的就业率是68％，实际反映却只有30％，这是我们从广东、上
海就业情况的调查当中了解到的。他们连工作都没有，还得还贷款，那还
怎么消费，怎么生活？年轻人在经济调整中最该被关注，他们的消费力旺
盛、新潮，关注他们对未来的走向是有好处的。第二个办法，我们中国恩
格尔系数大于45％的群体还有2亿多人，这是联合国统计的数据。在中
国宏观经济的指标中并没有提恩格尔系数，而这个系数对我们准确判定居
民的消费是有好处的。我们都知道中国的社会保障体系不完善，个人的纳
税体系不完善，个人的银行征信体系不完善，这些方面的不完善，造成了
我们很多宏观数据的缺失。这些群体不是通过政府减税可以扶持的，政府
应该拿出资金支持老百姓。一年一个人新增1000元钱的消费，那么中国
的消费市场就会得到改善，消费总量就会增加2000亿元以上。我们还需
要关注城市里面未享受保障的农民工这个群体，我们现在有1．4亿名的农
民工，在1．4亿名农民工当中实际上已经有6000万名农民工失业。如果
这6000万名农民工在城市就地失业，对于城市的压力是非常大的。
据此可以判断，我们面对即将发生的通货膨胀，是一种熊市通胀。也
就是宏观经济仍然处在衰退过程中，产能全面过剩而消费不足，但是，因
为流动性过剩，这些钱流入什么商品，什么商品就会涨价，因此，才会出
现“辣不怕”、“蒜你狠”、“豆你玩”的现象。春节前柴米油盐酱醋茶还会
全面涨价。熊市通胀将直接威胁社会稳定和民生安宁。
那么，城市居民如何应对熊市通胀？没有谁知道现在是花钱买房子，
还是花钱买债务。花钱买了房子还好说，毕竟还有房子在那儿，花钱买了
债务那就难办了。
什么是花钱买房子呢？这是对城市的中产阶层以上群体而言，他们手
上还有不少闲钱，在考虑保值升值。钱放在手上十分不放心，大家对人民
币的信任度已经降到历史的冰点，看上去是白花花的银子，一不小心就变
成了给祖宗上坟的纸，那就是几代人白忙活。因此，大家一致认为，买了
房子放在那总有个东西，所以大家一股脑儿地买房子。这叫花钱买房子。
什么是花钱买债务呢？这是相对年轻的白领和穷一点的人而言，他们
赚钱不多，坑蒙拐骗这一套都玩儿不来，平时在衣服上省一个角，咖啡上
省一块糖，好不容易积攒了一点钱，这不，通胀要来了，多少衣服的角和
咖啡的糖啊就这么不见了，的确心有不甘，于是，七弄八鼓捣，凑了一个
首付，买了一套房，从此就没有好心情。偏偏还有个叫牛刀的家伙，不停
地说房价还有一轮大跌，这要是把首付跌没了，那不是花钱买债务吗？
有钱的买房子，没钱的买债务，但是大家还买来了一个共同的东西，
那就是：闹心。闹心是东北话，北京人有时也会这么讲。上海人可不这么
说，一遇闹心时就自己骂自己：小瘪三，还不时自己给自己一个耳光。深
圳人好赌，买了就买了，买后管他洪水滔天，落了个爽快。
其实谁也不爽，原因是谁也不知道通货膨胀是怎么回事。网上有数
据说，2009年上半年工业利润下滑20％，工业企业中有很多是上市公司，
大家都在亏损，股票为什么还能不停地往上蹿？半年涨70％！早知如此，
还不如多买点。可买了房子的也不亏，尽管找钱是越来越难了，深圳市还
在说，城市居民收入水平11年来首次下降，这个应该有，越来越多的人
买不起房，房价却半年涨了30％，有的涨了50％。明明都在赚钱，如果这
就是通货膨胀，那钞票不是越来越薄，而是越来越厚，分明是天上在下钞
票啊。这钱来得，让所有的人都成了卖火柴的小女孩，那纷纷扬扬在下的
不是雪花而是钞票。
当然，如果这就是通货膨胀，那就没这么多闹心的事了。谁会在意天
上下钞票呢？这比日全食还难遇见。现在怕就怕老天到时不是在下钞票，
而是下刀子来催债，那就麻烦了。
首先是花钱买房子的麻烦。谁花钱买房子都有那点歪歪的心，买来的
房子至少要保值，因为我买来的是房子，不是一个烫手的山芋。所以，在
买房子的时候，七算八算，是按揭时间越长越好，还是首付越低越好，多
贷一点款，还款时间长一点，这样多余的钱可以再买一套，万一有什么问
题，可以卖掉一套房子保一套房子。当然，傻瓜都知道，通货膨胀真正来了，
央行首先就是加息，一次不够两次，两次不够N次，就像清朝时候的凌
迟处死，现代人叫钝刀子割肉，肯定不如一次性把利息加到底好，就像肯
定不如吃一颗子弹来得痛快，可偏偏央行给你来的不是子弹而是钝刀子。
2008年9月15日之前，央行就是这样对待地产商的，可地产商命好，
那肉还没割完，突然不割了，并把割过的给他补上。地产商就这样活过
来了。活过来的地产商至今想起来都很后怕，中央政府让他们赶紧买地、
开发、“保八”，没有钱让央行把投资准备金率下调，可地产商就是不敢
买地。不怕死的什么时候都会有，但是会越来越少，因为往枪口上撞不怕，
面对钝刀子，谁还敢嘴硬？有数据为证：2009年上半年，全国商品房销
售面积34109万平方米，同比增长31．7％。同时，全国完成房地产开发
投资14505亿元，比去年同期回落23．6个百分点。楼卖得很好，但开
发商就是不敢开发新盘，不敢拿地，中央政府没办法只好赶着央企去做
地王。城市居民还没有经过这种钝刀子割肉的感觉，谁又想做第一个吃
螃蟹的人？
其次是花钱买债务的麻烦，日子也不好过。人又不是驴子，牵着不走
骑着飞跑，谁愿意去花钱买债务呢？这不是没办法嘛。就这么一套房，房
价涨的时候是没法卖的，跌的时候呢，又十分闹心，总像别人借了米还了
糠一样。到首付跌完，问题来了，一是银行的利息加上来了就没那么容易
降下去；二是生活成本比房子涨价前提高了一倍：三是该死的薪水不仅提
不上来，反而在下降，这不能去和老板说，