窘�1％的股份，所以他对米尔肯的“无私”深感钦佩。
在德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司纽约总部，弗雷德·约瑟夫为米尔肯的报酬问题可是绞尽了脑汁。那年春天，公司首席执行官罗伯特·林顿卸任，约瑟夫从公司金融部主管升任首席执行官。在某种程度上，约瑟夫并不想要这次提升。《机构投资者》刚刚评选他为华尔街最佳公司金融经理，他很喜欢公司金融部的工作，觉得正在利用米尔肯现象成就一番事业。同时，他喜欢有些空余时间，以便与妻子在新泽西西北的自家农场劳动。
米尔肯明确表示反对约瑟夫这次调任，他说约瑟夫在公司金融部对他很重要。米尔肯拥有指定首席执行官人选的影响力，但他没有提出合适的继任者。他一开始提议埃德温·坎特，但坎特的个人形象欠佳，不符合公司的需要，这一点米尔肯也不得不承认。风度翩翩的约瑟夫几乎是不争之选。
德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司业绩辉煌，甚至超越了约瑟夫的宏伟规划。1986年，按照公司的奖金分割方法，米尔肯的高收益证券部分得7亿美元奖金，其中约一半属于客户开发费。相比之下，公司金融部的奖金只有1．4亿美元左右，从中可以看出差额之大，并反映出贝弗利山分部的威力之强。
约瑟夫批准了高收益证券部的7亿美元奖金之后，这笔钱在高收益证券部的具体分配就由米尔肯做主了。他拿出约1．5亿分给同事们，包括给达尔的1000万。但是，他分给自己的并不是他向达尔暗示的只有1000万，而且他也没有像达尔猜想的那样把奖金余额滚入了公司资本。真正的情况是达尔万万想不到的：米尔肯把余下的5．5亿美元悉数纳入了自己囊中。这个数字比德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的全年总利润都多，那年该公司总盈利只是5．225亿美元。
然而，独吞下5．5亿的米尔肯仍不知足，他对约瑟夫分配给高收益证券部的奖金数量感到不满。
在德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的奖金制度中，客户开发费是奖金的重要组成部分。客户开发费的划定和分配由约瑟夫负责，由他和米尔肯一起商量。两人每年都在电话中对这方面的问题进行讨论，确定谁给公司带来了什么客户，应该得到多少奖金。通常这方面的问题有一百五十到二百起，其中相互冲突的例子占20％。
前一年，有一笔客户开发费的划分没有让米尔肯满意，他坚持认为这笔钱应该归他。他承认另一部门在开发这个客户上有功，但他辩称他与该客户的私人关系是这起开发成功的决定因素。约瑟夫不同意这一点，拒绝将这笔客户开发费归米尔肯。
在1986年的客户开发费评定快结束时，米尔肯又提起了这件事。约瑟夫对他在此事上的“执著”感到吃惊。米尔肯不愿让步，不愿就此罢休。他不停地给约瑟夫打电话，一争论就是几个小时。他条分缕析地举出该客户是在什么时候与本公司拉上关系的，是在什么情况下来到本公司的。约瑟夫不知道米尔肯是从哪儿得到这些情况的。最后，两人都不让步。米尔肯依然没有得到这笔钱，他继续坚持认为约瑟夫骗他。那么，这笔争执不下的客户开发费是多大一笔钱呢，令米尔肯如此耿耿于怀？其实，这笔钱不过1．5万美元。
约瑟夫不理会这件事，认为米尔肯习惯睚眦必争。米尔肯一直对工作极其执著，显然这种性格也用在了追求报酬上。
无论如何，约瑟夫要去处理更重要的事情。他挡开了国会在尤纳考收购案上的叫嚣，使限制垃圾债券发行的立法被搁置。媒体也注意到了德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司，吹捧、赞扬该公司的报道频频见诸报章杂志，不仅金融类媒体上有，普通出版物上也有。大多数记者都喜欢为人和蔼的约瑟夫，以及他的顾问人员和媒体公关人员。在他们的笔下，德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司在冲突和成功的交织中前进，在创新与守旧的较量中发展。
精明的约瑟夫决定对媒体的厚爱做出积极反应，于是举行盛大的年中午餐会招待他们。然而，米尔肯对媒体的态度与约瑟夫完全相反。他讨厌媒体宣传，对所有的采访要求一概拒绝，对记者表示不屑一顾，甚至连一句“无可奉告”都不愿对他们说。他执意保持默默无闻，达到惊人的程度。在这方面，在西海岸地区居住帮了他的忙。米尔肯从不参加公司在纽约举行的新闻招待会，从而更增加了他的神秘性。
新的重要竞争对手不久都蠢蠢欲动，他们试图赶超德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的成功，纷纷建立起自己的垃圾债券部，积极参与恶意兼并和融资买断。戈德曼和塞克斯公司与莫赛公司商定了一项40多亿美元的融资支持计划。摩根·斯坦利公司与德莱克赛尔联手支持罗纳德·佩雷尔曼夺取里夫隆公司（此役给德莱克赛尔带来了前所未有的声望），在业内引起震动。美林公司和希厄森·莱曼兄弟银行也不甘示弱，纷纷出击。第一波士顿银行拥有兼并业务明星布鲁斯·瓦瑟斯坦，在这个领域更是不甘人后。
米尔肯决心捍卫德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的市场份额，于是与竞争对手们展开了激烈搏击。他向戈德曼和塞克斯公司发出威胁，声称要以巨额资金支持他的客户夺取该公司领导的对沃纳科（Ｗａｒｎａｃｏ）公司和纳申纳尔－吉普瑟姆（Ｎａｔｉｏｎａｌ Ｇｙｐｓｕｍ）公司的融资买断业务。他还从萨罗门兄弟公司手里争抢维克斯（Ｗｉｃｋｅｓ）公司的业务，萨罗门兄弟公司董事长约翰·格特弗兰德恼羞成怒，派他的高级助手去贝弗利山警告米尔肯：“如果你们不罢手，我们就宰了你。”
第四章
最后的盛筵（2）
德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司还胁迫斯塔利大陆（Ｓｔａｌｅｙ Ｃｏｎｔｉｎｅｎｔａｌ）公司进行融资买断。斯塔利大陆公司是美国中西部地区的大型谷物加工商，德莱克赛尔在1986年底左右开始购进该公司的股票。一天，德莱克赛尔一位负责人给斯塔利大陆公司的首席金融官罗伯特·霍夫曼打电话，表示德莱克赛尔有兴趣“与斯塔利大陆公司建立投资业务关系”。两天后，该负责人又给霍夫曼打电话，告诉他德莱克赛尔贝弗利山分部拥有“大量的”斯塔利大陆公司股票。然后，贝弗利山分部的达尔打电话给霍夫曼，坚决表示德莱克赛尔“要担任斯塔利大陆公司的投资代理”，并称德莱克赛尔手里有150万股斯塔利股票。霍夫曼问德莱克赛尔为什么不向证交会提交13－Ｄ持股情况报告，达尔答称这种报告“不利于做生意”，接着向霍夫曼建议由德莱克赛尔领导进行一项融资买断计划。达尔夸称：“我们可以在四十八小时之内让斯塔利大陆公司私有化。”
霍夫曼非常震惊，粗暴地拒绝了达尔的建议。过了一会儿，达尔又打电话，提出让斯塔利大陆公司派人到德莱克赛尔纽约总部，一起研究融资买断所需要的资金数额。霍夫曼又拒绝了，这次达尔被惹恼了，威胁称斯塔利大陆公司应该与德莱克赛尔“坐下来商谈”，以免“我做出对你们不利的事来”。
可怜的斯塔利大陆公司看来要遭受太平洋木材公司那样的命运，但这时约瑟夫介入了，他赶忙安慰简直要崩溃的斯塔利大陆公司，向他们保证德莱克赛尔不会以恶意手段对付斯塔利。德莱克赛尔贝弗利山分部还以高压手段胁迫温－迪谢（Ｗｉｎｎ－Ｄｉｘｉｅ）公司（南方一家大型食品连锁公司），约瑟夫也以类似的方法对该公司进行安慰。约瑟夫担心以高压手段拉业务的方法正在失控。他知道，如果用这种方式进行市场竞争，德莱克赛尔在垃圾债券市场上的主宰地位早晚要丧失。
约瑟夫努力加强公司其他部门的实力，争取把德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司建设成为像戈德曼和塞克斯和摩根·斯坦利那样全方位发展的大型公司。在约瑟夫的弟弟斯蒂芬·约瑟夫的领导下，德莱克赛尔的抵押证券部业务繁荣，跻身华尔街同类业务部门前五名。德莱克赛尔的市政金融部以前毫无名气，现在在华尔街挤进了前十名，在政府有价证券交易业务中位居第八。同时，它的资产净值研究部在业内声望很高。然而，这些部门在促进公司盈利和增长方面都不能与米尔肯的高收益证券部比肩。它们发展越多，高收益证券部超越它们越快。
这在公司内部形成了两大派系——东海岸派和西海岸派，并使他们之间的关系不断紧张。东海岸派的主要人员有约瑟夫、韦恩罗思和公司金融部主管赫伯特·巴切勒，西海岸派以米尔肯为首，成员还包括在纽约的恩杰尔、凯和布莱克。米尔肯阵营批评公司金融部表现不佳，说金融部不开发客户，只会借助西海岸创造的优势刨食。他们甚至要求罢免巴切勒的主管职务，被约瑟夫驳回。约瑟夫认识到，纽约总部需要“明星”与米尔肯阵营抗衡，这种明星人物至少需要一个，多了更好。丹尼斯·利文难当此任。
大卫·凯一直称赞利文“出色”，但公司内外其他人不以为然。1985年罗纳德·佩雷尔曼收购里夫隆公司期间，利文以高级投资业务员的身份参与了这项业务，但负责融资的米尔肯坚持要求公司同时派其他人参加，包括阿克曼和恩杰尔。他们与佩雷尔曼在会议室开会时，利文经常出去打电话，有时整天如此。偶尔，他会从外面跑进来，散播听到的谣言。阿克曼特别看不上利文，说他是个骗子。利文向同事们吹嘘说，里夫隆公司收购案是“他的”功劳。
因此，约瑟夫决定再次招贤纳士。四年前，德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司招聘一流投资业务员的想法只是一种奢望，而现在这种想法似乎不再高不可攀。而且，约瑟夫有一个打算：与两位最负盛名的兼并收购明星马丁·西格尔和布鲁斯·瓦瑟斯坦联系，邀请他们加入进来，在德莱克赛尔打造一个华尔街前所未有的兼并收购力量中心，并在公司纽约总部形成一支足以与贝弗利山分部相抗衡的力量。
这一次，当约瑟夫向西格尔打电话时，发现西格尔对他的话听得很认真。
约瑟夫第一次给西格尔打电话是在1985年6月，当时两人面谈了一次。约瑟夫强调表示，德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司拥有不断增长的资本优势，其融资能力是基德尔和皮博迪公司难以具备的，而且，德莱克赛尔具有将其客户基础向基德尔和皮博迪公司的蓝筹股大客户领域扩展的潜力。约瑟夫说，随着形势的发展，华尔街不久将由几家资本雄厚的公司所主宰，而基德尔和皮博迪公司显然不会是其中之一。
在基德尔和皮博迪公司内部，公司“长老”阿尔·戈登也开始认识到公司应该卖掉，他准备通过自己的大量股份兑换巨额现金。但是，德农齐奥反对这样做。几年来，精明的德农齐奥把公司股份都分配给了自己的同盟者。他早就认识到，像戈登这样的人早晚会与他发生冲突。
公司其他人赞成别的解决方案。小马克斯·查普曼提出出售公司20％的股份，可能是卖给日本人。查普曼是基德尔和皮博迪公司定额收入与金融期货部主管，他使公司成为指数套利与程序交易（运用芝加哥多角市场指数选择权和电脑程序交易法进行交易）领域的重要成员。查普曼是德农齐奥的接班人人选。德农齐奥试图在查普曼与西格尔之间营造一种竞争关系，但西格尔告诉德农齐奥他对当接班人没有兴趣。德农齐奥坚持道：“不要对查普曼这样说。”现在，查普曼提出出售公司20％的股份可谓一箭双雕，既可以筹集公司运作所需要的资金，又可保持公司的独立，从而不影响他日后当接班人。
其他管理人员赞成将公司公开上市，这样可以使他们最终以市场价格兑现手里的股票，同时可以保持公司的独立性。摩根·斯坦利公司那年早些时候就将部分股份成功上市了。但西格尔等人认为，由于本公司状况不好，能否上市成功是个未知之数；即使成功上市，公司也可能很快失去独立，因会它会像任何其他公开上市的公司一样，容易成为收购目标。德农齐奥似乎情愿让各种意见互相争执，从而维持他所希望的现状。
1985年底，基德尔和皮博迪公司遇到了一场金融危机，这场危机使西格尔对公司的前途彻底失望了，从而坚定了他离开此处的想法。当时，该公司在投资一笔创记录的市政公债及其他证券的年底库存。为尽可能多地购买这些证�