头部，股价在跌至左肩的水平，跌势便稳定下来，形成右肩。
最后，股价正式策动一次升势，且伴随成交大量增加，当其颈线阻力冲破时，成交更显
著上升，整个型态便告成立。
2．市场含义
头肩底的分析意义和头肩顶没有两样，它告诉我们过去的长期性趋势已扭转过来，股价
一次再一次的下跌，第二次的低点（头部）显然较先前的一个低点为低，但很快地掉头弹升，
接下来的一次下跌股价末跌到上次的低点水平已获得支撑而回升，反映出看好的力量正逐步
改变市场过去向淡的形势。当两次反弹的高点阻力线（颈线）打破后，显示看好的一方已完
全把淡方击倒，买方代替卖方完全控制整个市场。
3．要点提示
（1）头肩顶和头肩底的形状差不多，主要的区别在于成交量方面。
（2）当头肩底颈线突破时，就是一个真正的买入讯号，虽然股价和最低点比较，已上升一段
幅度，但
升势只是刚刚开始，尚示买入的投资者应该继续追入。其最少升幅的量度方法是从头部
的最低点
画一条垂直线相交于颈线，然后在右肩突破颈线的一点开始，向上量度出同样的高度，
所量出的
价格就是该股将会上升的最小幅度。
另外，当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是一个错误的突破。
不过，
如果在突破后成交逐渐增加，型态也可确认。
（3）一般来说，头肩底型态较为平坦，因此需要较长的时间来完成。
（4）在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回不应低于线。如果回跌低于颈线，又或是
股价在颈
线水平回落，没法突破颈线阻力，而且还跌低于头部，这可能是一个失败的头肩底型态。
（5）头肩底是极具预测威力的型态之一，一旦获得确认，升幅大多会多于其最少升幅的。
反转形态——复合头肩型
1．型态分析
复合头肩型是头肩式（头肩顶或头肩底）的变形走势，其形状和头肩式十分相似，只是
肩部、头部、或两者同时出现多于一次，大致来说可划分为以下几大类：
（1）一头双肩式型态：一个头分别有二个大小相同的左肩和右肩， 左右双肩大致平衡。比
较多的是
一头双右肩，在形成第一个右肩时，股价并不马上跌破颈线，反而掉头回升，不过回升
却止于右
肩高点之下，最后股价继续沿着原来的趋势向下。
（2）一头多肩式型态：一般的头肩式都有对称的倾向，因此当二个左肩形成后，很有可能也
会形成一
个有肩。除了成交量之外，图形的左半部和右半部几乎完全相等。
（3）多头多肩式型态：在形成头部期间，股价一再回升， 而且回升至上次同样的高点水平
才向下回
落，形成明显的两个头部，也可称作两头两肩式走势。有一点必须留意：成交量在第二
个头往往
会较第一个减少。
2．市场含义
复合头肩型态的分析意义和普通的头肩式型态一样，当在底部出现时，即表示一次较长
期的升市即将来临；假如在顶部出现，显示市场将转趋下跌。
在形成复合头肩型的初期，因成交量可能不规则，使型态难以辨认，但稍久就很容易看
出它和头肩型的趋势完全一致。
许多人都高估复合头肩型态的预期上升（或下跌）威力，其实复合头肩型态的力量往往
较普通的头肩型态为弱。在中期性趋势出现时，复合头肩型态完成其最少升幅（或跌幅）便
不再继续下去，而普通头肩型态的上升（或下跌），往往是较其量度出来的最蓨幅度为大的。
3．要点提示
（1）复合头肩型态的最少升帽/跌帼量度方法和普通的头肩型态的量度方法一样。
（2）复合头肩型态的颈线很难画出来， 因为每一个肩和头的回落部分（复合头肩底则是回
升部分）
，并不会全都落在同一条线上。因此，应该以最明显的二个短期低点（复合头肩底则是
短期反
弹高点），连接成颈线。另外又或是以回落（或反弹）到其价位次数最多的水平接连戍
颈线。
反转形态——单日（双日）反转
1．型态分析
当一只股票持续上升一段时间，在某个交易日中股价突然不寻常地被推高，但马上又受
到了强大的抛售压力，把当日所有的升幅都完全跌去，可能还会多跌一部分，并以全日最低
价（或接近全日最低价）收市。这个交易日就叫做顶部单日反转。
两日反转就是这型态的变形。在上升的过程中，某交易日该股股价大幅扳升，并以全日
的最高价收市。可是翌日股价以昨天的收市价开盘后，全日价格不断下跌，把昨日的升幅完
全跌去，而且可能是以上日的最低价收市。这走势的表现就称之为顶部两日反。
同样在下跌时，某个交易日里股价突告大幅滑落，但接着的一个交易日便完全收复失地，并
以当日最高价收和市，这就是底部两日反转。
2．市场含义
我们以底部单日反转为例，解释这现象出现的成因。
在下跌的阶段中，由于股价不断下跌，愈来愈多的投资者没法承担更大损失，于是止蚀
沽出。他们的沽售令股价进一步推低，更低的价格使他们更急于沽出，因此令到当日价位急
速下跌。当他们沽售完毕之后，抛售压力突告消失，其他投资者因为新低价的引诱而尝试买
人，马上就获得利润，于是有更多的投资者加进买入的行列，由于较早时沽盘已全被消化，
因此买盘很快便推动股价上升，把当天跌去的价位全部升回。
单日反转型态的市场含义至少有两点：
（1）大市暂时见顶（当顶部单日反转出现），或是见底（当底部单日反转出现）。顶部单日反
转通常
在消耗性上升的后期出现；底部单日反转则是在恐慌性抛售的末段出现。
（2）这并非是长期性趋势逆转的讯号，通常在整理型态的顶部中出现， 虽然亦可能在长期
性趋势的
顶点（或底点）出现。
3．要点揭示
（1）单日反转当天，成交量突然大增，而价位的波动幅度很大，两者较平时都明显增大。如
果成交量
不高或全日价格波幅不大，型态就不能确认。
（2）当日股价一、二个小时内的波动可能较平时三、四个交易日的波幅更大。顶部单日反转
时，股价
开市较上个交易日高出多个价位，但很快地形势逆转过来，价格迅速以反方向移动，最
后这一天
的收市价和上个交易日比较几无变化。底部单日反转情形则是完全相反。
（3）一般在临收市前15分钟，交投突然大增，价格迅速朝反方向移动。
（4）二日反转的成交和价位，两天的波幅同样巨大。顶部二日反转第二个交易日把前交易日
的升幅完
全跌去；而底部二日反转则完全升回前交易日的跌幅。
反转形态——圆形顶
1。 型态分析
股价呈孤形上升。即虽不断升高。但每一个高点亦不了多少就回落，先是新高点较前点
高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。在成交量方面也
会有一个圆形状。
2。 市场含义
经过一段买方力量强于卖方力量的升势之后，买方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使
涨势缓和，而卖方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价会保持没有上落的静止状
态。如果卖方力量超过买方，股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显，但后期则由卖
方完全控制市场，跌势便告转急，说明一个大跌市快将来临，未来下跌之势将转急转大，那
些先知先觉者在形成圆形顶前离市，但在圆形顶完全形成后，仍有机会撤离。
3。 要点提示
（1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只反复向横发展形成徘徊区域，这徘徊区
称
作碗柄。一般来说，这碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。
（2）圆形反转在股价的顶部和底部均会出现，其型态相似，意义相反。 在底部时表现为股
价
孤形下跌，初时卖方的压力不断减轻，于是成交量持续下降，但买人的力量仍畏缩不前，
这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势曲线渐渐接近水平。在底部时买卖
力
量达致均衡状态，因此仅有极小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升，最后买
方
完全控制市场，价格大幅上扬，出现突破性的上升局面。成交量方面，初时缓慢地减少
到
一个水平，然后又增加，形成一个圆底形。这型态显示一次巨大的升市即将到临。投资
者
可以在圆形底升势转急之初追入。
反转型态——双重顶（底）
1．型态分析
一只股票上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少。接着股
价又升至与前一个价格几乎相等之顶点，成交量再随之增加却不能达到上一个高峰的成交量，
再第二次下跌，股价的移动轨迹就象M字。这就是双重顶，又称M头走势。
一只股票持续下跌到某一平后出现技术性反弹，但回升幅度不大，时间亦不长，股价又
再下跌，当跌至上次低点时却获得支撑，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹时
成交量。股价在这段时间的移动轨迹就象W字，这就双重底，又称W走势。
无认是“双重顶”还是“双重底”，都必须突破颈线（双头的颈线是第一次从高峰回落的
最低点；双底之颈线就是第一次从低点反弹之最高点），型态才算完成。
2．市场含义
股价持续上升为投资者带来了相当的利润，于是他们沽售，这一股沽售力量令上升的行
情转为下跌。当股价回落到某水平，吸引了短期投资者的兴趣，另外较早前沽出获利的亦可
能在这水平再次买入补回，于是行情开始回复上升。但与此同时，对该股信心不足的投资者
会因觉得错过了在第一次的高点出货的机会而马上在市场出货，加上在低水平获利回补的投
资者亦同样在这水平再度卖出，强大有沽售压力令股价再次下跌。由于高点二次都受阻而回，
令投资者感到该股没法再继续上升（至少短期该是如此），假如愈来愈多的投资者沽出，令到
股价跌破上次回落的低点（即颈线），于是整个双头型态便告形成。
双底走势的情形则完全相反。股价持续的下跌令到持货的投资者觉得价太低而惜售，而
另一些的投资者则因为新低价的吸引尝试买入，于是股价呈现回升，当上升至某水平时，较
早前短线投机买入者获利回吐，那些在跌市中持货的亦趁回升时沽出，因此股价又再一次下
挫。但对后市充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机，所以这次股价回落到
上次低点时便立即跟进，当愈来愈多的投资者买入时，求多供少的力量便推动股价扬升，而
且还突破上次回升的高点。（即颈线），扭转了过去下跌的趋势。
双头或双底型态是一个转向型态。当出现双头时，即表示股价的升势已经终结，当出现
双底昔，即表示跌势告一段落。
通常这些型态现在长期性趋势的顶部或底部，所以当双头形成时，我们可以肯定双头的
最高点就是该股的顶点；而双底的最低点就是该股的底部了。
当双头颈线跌破，就是一个可靠的出货讯号；而双底的颈线冲破，则是一个入货的讯号。
3．要点提示
（1）双头的两个最高点并不一定在同一水平，二者相差少于3％是可接受的。通常来说，第
二个头可能
较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续再升，可是却没法使股价上
升超逾百
分之三的差距。一般双底的第二个底点都较第一个底点稍高，原因是先知先觉的投资者
在第二次
回落时已开始买入， 令股价没法再次跌回上次的低点。
（2）双头最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间
的差价距
离。
双底最少涨幅的量度方法也是一样，双底之最低点和颈线之间的距离，股价于突破颈线
后至少会
升抵相当长度。
（3）形成第一个头部（或底部）时，其回落的低点约是最高点的10％…20％（底部回升的幅度
也是相
若。）
（4）双重顶（底）不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，这要视二个波谷的时间差决
定，通常
两个高点（或两个低点）形成的时间相隔超过一个月为常见。
（5）双头的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个
头部的成
交较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。
双底第二个底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确
认。
双头跌破颈线时，不须成交量的上升也应�