歉鍪焙虻墓稍趾芷婀郑慷际羌扑慊灰祝扑慊灰子谐炭兀偕韫杉巯碌�5％的话，计算机就自动卖出，自动斩仓。如果只有一个基金这么做，没问题，但当时股价跌穿5％，全美国几乎所有基金都在卖出。而且计算机一卖出，人们发现停不下来了，全美国都开始卖，这造成了1989年的股灾。这不仅影响到美国，还影响到欧洲和亚洲。老百姓一看有股灾，虽然什么都没有变，什么都和过去一样，纯粹是计算机的操作问题，但老百姓紧张了，企业家紧张了，老百姓紧张就不敢花钱。企业家紧张就不敢投资。一个不花钱，一个不投资，经济开始萧条了。
所以老百姓认为经济要萧条了，就百分之百萧条。因为当你认为萧条，你的行为一定导致萧条。所以我跟各位讲，经济萧条跟经济繁荣怎么来的？到现在都说不清楚，这不是一个理性的行为，而是胡里胡涂来、胡里胡涂走的。老百姓觉得完了，就萧条了；老百姓突然哪天兴奋起来，又开始花钱了，企业家也兴奋起来，多花钱了，经济就复苏了。所以我在美国念书的时候，我们就研究什么叫做经济循环，为什么经济时好时坏。我读了无数论文，却仍然不知道结论。全美国的经济学家发表了上千篇论文，最后结论是不知道什么原因。
欧洲经济本来就成长缓慢，2％～3％，下跌1个百分点，跌到1％或者2％的话，萧条就来了，美国的萧条也就会随着心理的变化而来。那么对我们中国有什么影响呢？我们中国很多银行立刻表态，他们没有买过次级债，所以不受影响。但我说影响可大了。因为美国和欧洲一旦经济萧条，它们就会减少进口，我们对它的出口就会减少。我们的出口一减少，我们也就跟着萧条了。实际上，美国的次级债风波，是美国人买房地产产生的问题，是美国人信托责任不足的问题，跟我们本没有关系，不关我们的事。但是，通过贸易出口这层关系，次级债风波也会影响到我们。
观众：郎教授你好。美国的次级债风波是由于信托责任的缺失造成的，中国会不会跟美国一样遇到相同的命运。如果会的话，政府如何去预防？
郎咸平：美国次级债还不怎么严重，中国的银行债务水平更差，当然我们也有好的公司，这个我也不否认。但是中国的垃圾债跟美国的次级债不同在哪里呢？美国的次级债是证券化的，它可以被卖给很多银行做投资用，所以才会扯得这么广，产生一连串的问题。中国的债务问题，就是银行的问题，政府剥离坏账，重新注入资金，重新再运作，再积累坏账，再剥离……所以我们把这个金融风险就控制在银行体系内，而银行体系是政府所掌控的。政府的掌控在这一方面确实有效，可以把评级很低的垃圾债务随时剥离，减低风险。从这个层面上来讲，我们国家的金融风险要小得多。
第7讲
人民币升值让你更富裕了吗
？ 如果高架公路建完了怎么办？拆掉往地下去建，反正政府有很多项投资，不管怎么重复都无所谓。
？ 我们GDP中消费所占的比例太少，固定资产投资所占的比例太多，因此我们被迫将产品大量出口到别的国家，赚取一些必定贬值的美元。
？ 你可千万不要以为储蓄是美德。因为我们社会保障条件不足，逼得你不得不储蓄。
随着经济的不断发展，中国外汇储备不断提高。在美国、日本等国的压力之下，我国人民币紧盯美元的汇率制度发生了改变。2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行浮动汇率制度。当天，人民币对美元汇率上调2。1％，从此人民币汇率不再盯住单一美元。2007年1月11日，人民币对美元突破7。80关口，13年来首次超过港币。2008年4月10日人民币对美元汇率中间价突破7。00……人民币不断升值，使得中国老百姓手里的货币更值钱了，那么，人民币升值让你更富裕了吗？
一、“吃喝玩乐”拉动美国GDP
各位来宾大家好。今天我想问你们一个问题。你认为我们这10余年来经济发展的最大推动力量是什么？要解答这个问题，我们得先拿美国和中国做个对比，从美国的GDP说起。什么叫GDP？GDP叫国内生产总额，这是什么意思？比如说你一年赚100块钱，你个人的GDP就是100块，明白我的意思吗？在这里把个人换成国家就可以了，国家的GDP就是国家每一年赚的钱，就这么简单。我们媒体公布GDP每年以10％的速度在增长，就是说国家每年比上一年多赚10％的钱。GDP是衡量国家财富的一个指标，它的意义就相当于说你的个人资产有多少，说你有几套房子一样。
我们具体来看看美国的GDP。美国GDP的70％是消费产生的，就是说，正常的吃喝玩乐拉抬了美国的GDP。那你知不知道中国GDP中消费占了多少？是35％左右，也就是我们GDP组成中消费所占的比例是美国的一半。GDP或者说财富是怎么创造的？就你个人而言是通过你的辛劳创造的，炒股票、炒房子、工作、打工……就是这么创造的。对国家来说，财富是怎么创造的？一个是政府做投资，一个就是消费。我买东西，买多了以后就拉动生产。生产的东西多了，国家就更富裕了，所以消费也是创造财富的方法。那么我们国家的财富、我们国家的GDP有接近50％是靠固定资产投资创造的，而美国的这个数字还不到我们的一半。
什么叫固定资产投资？就是各位所看到的高速公路、高架路、桥梁和各种高楼大厦。这些加在一起，创造了几乎高达50％的GDP。也就是说，我们这么多年的经济发展，历来不靠我们老百姓买东西，而是依靠什么？依靠各地政府拉抬GDP的方式创造。怎么拉抬？很简单，造条高速公路就可以拉抬。比如一个城市，如果高架公路建完了怎么办？拆掉往地下去建，反正政府做很多项投资，不管怎么重复都无所谓。我们GDP就是这么创造出来的，就是政府投资创造出接近国家一半的财富，而美国在这上面的比例是我们一半，在25％左右。这个问题很清楚，就是消费所占的比重太低，因此这是一种不健康的GDP成长。你们再想想我们这么多的工厂，生产出这么多的产品，而我们的消费只有别人的一半，消费不了，那怎么办呢？就给别人去消费，给外国人消费。
还得说说日本。日本是一个以出比较口为主的国家，他们的贸易顺差占GDP的比例是比较高的：4。5％。我们和日本相比怎么样？由于我们GDP中消费太少，固定资产投资太多，因此我们被迫只得将产品大量出口到别的国家，赚取一些必定贬值的美元外汇回来。这样一来，我们贸易顺差占GDP的比重是日本的两倍。也就是说，我们国家GDP的9％是贸易顺差所创造的。9％是什么意思呢？它会使得我国外汇储备很快从1。2万亿跳到1。3万亿，几个月后跳到1。4万亿，几个月后又跳到1。5万亿……可是，这种积累是不太正常的积累，是一种以投资拉动经济成长所创造的积累，消费是不足的。
二、社会保障的缺失导致人民币越来越值钱
那么我们怎么样提升消费呢？举个例子来讲，就是你们最高兴听到的，从明天开始放长假，通过放长假拉动消费。可是我的观点非常清楚，放长假怎么能够拉动消费呢？你想想看，在座各位你们敢消费吗？你担不担心你爸爸妈妈生重病？如果你爸妈得个大病怎么办？医药费是没底的。你的子女要上学，学费怎么办？你们要不要安居乐业买房子？房价这么高，你买不起怎么办？所以，这逼得你不得不大量储蓄，懂吗？你可千万不要以为储蓄是美德。储蓄不是美德，因为我们社会保障条件不足，逼得你不得不储蓄。你晓不晓得我们中国人非常勤劳？你晓不晓得我们中国人非常努力？我们比美国人勤劳得多得多，美国企业家5点多下班，我们企业家晚上12点多不敢下班，而且不敢关手机，你知道为什么这么勤劳吗？
你不得不勤劳。因为我们没有办法保障各位的基本生活，社会基本保障是不够的，这就是现状。你想一想我们国家的财富有9％是出口减掉进口的贸易顺差，所以我们快速积累我们的外汇，而且是一定贬值的美元外汇。你再想想下一个话题，你积累到5万亿美元外汇的时候，你就给了欧美各国最好的借口，进一步强迫人民币升值。那么，这个升值是什么结果呢？你们变得更富裕，你们到香港买东西，在香港采购，我们人民币非常值钱，这就是你富裕的原因。
观众：郎教授你好，我是国经证券的。我想问您一个问题，人民币升值的原因到底是什么？是主动的，还是被动的？有什么办法能解决人民币升值的问题呢？
郎咸平：按照刚刚我给各位讲的，我们这么多年经济发展，未必是以出口导向型为主，而是以投资拉动了经济。投资拉动的经济使得我们内地消费不足，从本质上而言，就是厂商被迫以出口为导向。所以我们进口顺差非常高，这种情况造成外汇大量积累。
我很害怕我们重蹈日本的覆辙，外汇大量积累。虽然我们签下和日本一样的《广场协议》，但欧美各国仍不断在各种场合给我们人民币施加压力。除了GDP组成的不利因素之外，第二种因素就是国外阴谋论。怎么解释这个现象？大家请注意，日本签下《广场协议》的时候，广场协议里面这么讲明，日元要逐渐升值，日本签字代表什么？代表日元一定升值。国际炒家就知道了，各种热钱流入日本炒日元，日元被逼着升值，大家看真的升值了，引起更多热钱的进入，这个时候美国下个狠招，要放宽银行信用，造成日本经济崩溃。在中国，我们是以投资型为主，消费相对少很多，因此我们不得不出口产品。而出口所积累的大量外汇产生了严重问题。我2003年在广东发过言，我说：“你只要放一道口子就再也停不下来。”所以我一再呼吁央行不能提高汇率。我们当初讲保证不提高汇率，你们还记得吧？但到2005年某天晚上突然提高了。说不提高又提高了，后果就是破坏了信用，下次再发誓不提高，国际炒家也知道要升值，从此开始像我预言的一样再也停不下来。
国际热钱通过不同途径压迫人民币升值。2006年，国际热钱大量流入，从哪两个国家流入？一个美国，一个口本。大家再回忆一下2006年上半年逼迫人民币升值最积极的是哪两个国家？怎么这么巧？对，就是这么巧。人民币升值有它内在因素：第一，我们GDP组成是有问题的；第二，我们人民币陷入了国际金融竞争。人民币升值不够，国际炒家在国际产品上大幅拉升，造成严重通货膨胀，这就是目前的现状。人民币升值汇率幅度又不够，将会给政府带来无限的难题。可是除了GDP组成之外，其他影响汇率的因素全部是国际金融炒家所操控的。
你现在终于懂我为什么不炒股了。股价跌到3000点以下你才知道郎教授是英明的。我赚钱的方式不靠炒股，我赚钱的方式更有利可图，我用别的方法赚钱，具体什么方法不跟你讲。我们中国有这么多外汇储备，怎么不去做投资？谁说不做投资，我们做了很多投资，我们把部分钱做美国债券，把钱借给美国人，赚取利息。我们用美元借给美国人，但是美元不断贬值，现在贬值了40％，所以最后到期之后我们只能收回60％的钱。这就是咱们的水平，不是没做，是做得太差了。你当初要用欧元投资的话你赚死了，你用美元投资现在亏死了，美国人债务减少了40％。除此之外还有什么方法？楼继伟担任董事长的中国投资公司，人股黑石基金，可是结果呢？你说投资错误也就算了，差一点倒闭，水平之烂我也佩服得不得了。
美国投资银行对外宣布：次贷危机蒙受了最大的损失，但对中国建行的投资赚了1300亿。你今天听我讲两个小时的课，你可以知道很多国际大鳄的运作手法。你相不相信我今天讲的这些他们从来不知道？一个什么都不知道的人想去做国际金融的操作，我呸。
三、人民币升值影响谁
很多观众朋友问，我们在今天的中国，人民币升值是否让我们变得更富裕？那么我就得告诉你，我们人民币升值是由于我们大量的积累了血淋淋的必然贬值的外汇，而原因在于我们国家整体经济的发展策略是投资推动型，所以我们固定资产投资是美国的2倍，我们正常消费是美国的一半，我们是消费力严重不足的国家，而其原因是因为社会保障体系不足。而政府推动社会保障，就会大力推动消费。人民币升值是怎么样一个幅度？我用一句很形象的话解释：1美元过去换8元人民币，今天1美元换7元人民