其中高盛为主承销商。
这五家承销商的分工各有不同：
高盛、瑞信与大摩负责招股说明书的内容，然后就是负责监管上市后的禁售期。
jp摩根主要负责估值与发行的结构。
同时，高盛还有一个工作，就是担任股价稳定机构。也就是最坏的情况下首日不能跌破发行价，好的情况下如何稳步推高股价。这是很有技术含量的活，高盛也是整个华尔街交易方面的最大行家，这个工作非高盛莫属。
当然，作为主承销商，并且承担了重要的工作，高盛获得的佣金将会是其他投行的2倍！
除了这五家承销商之外，还设立了一家协调行，rothschild，这家欧洲老牌投行在全球金融圈根深蒂固，适当的分一些好处，对于风行股票在发行时的全球认购自然大有裨益。
同时，作为独立股权咨询公司，罗斯柴尔德并不参与承销，但是以独立顾问身份为风行提供建议，担任风行和承销行的中间人，他们丰富的金融经验也可以帮助风行与承销商进行博弈……
双方的第一次博弈就出现在询价前的第一次初始定价时。
一般而言，投行在给上市公司定价时最基本的一个问题：是为了给资产估值还是定价？如果是为了协助完成交易，保证ipo顺利进行，那么所有该做的就是确保不出现重大落差和失败。为了得到一家公司ipo的确切价格，大致有5个重要步骤：
一、使用定价指标和同类公司来估计投资者大致会为股票支付多少价格：这些定价指标形式多样，包括利润、包括帐面价值、营业收入以及其他公开上市的同类公司。
这个过程显然会有主观判断在其中，选择何种指标，与哪些公司相比较，如何控制差异等等。
比如，使用哪个估值方式？选择哪些同类公司？如何计算行业平均值？
对于风行的估值，投行都倾向于：基于连续的12个月数据，采用市盈率估值方法，额外增加了现金，减少了债务来获得估值。
二、测量需求：投行通过估计潜在投资者愿意为股票支付多少，测量需求来确定价格。如果投资者对于某个价格反应强烈，就提高价格，反应平平就会降低价格。
按照风行如今在资本市场的热度，投资者对风行股票的欢迎度很高，就可以在市盈率估值的基础上，适当的提高价格。
三、制造“宠儿”：投行们热衷的可不是得到合适的股价，而是偏离的价格。定价合适的ipo是，开盘日股票上升10…15，减轻投行承购的责任，迅速地回报核心客户，同时，为媒体制造轰动话题，为发行者留有价格上涨的空间以便后续发行。这方面需要的是ir的能力，进行宣传和营销。
四、估值理论模型：投行们似乎认为他们必须把定价用一种估值理论模型来包装，也就是说，让他们给出的定价看起来像是固有估值的结果。于是，就有了dcf，输入的数据总是扭曲的，最重要的原则就是更改，直到获得想要的数字。
设计该环节也是为了避免法律处罚，因为法庭似乎也认为此过程的合法清查也需要dcf估值。
五、再评估需求：尽管认为路演是为了帮助发行公司及其投行向投资者宣传销售，信息是双向传播的。投资者的观点和反应能够帮助投行重新定价开盘区间，直到上市看盘日，最终价格才会被确定，给投行留下了足够多的时间反复调整。
说白了，这一场定价游戏，核心还是来自评估投资者情绪和对股价的期待趋势。
风行2006年度的盈利为48亿人民币，2007年一季度的盈利达到了16亿人民币，如果按照纽交所平均的市盈率20倍来计算，风行的估值不过160亿美元，即使进行一些权数的增加，估值也在200亿…250亿左右。如果按照发行1亿ads计算，投行给出的每股初始发行价为48美元。
但这个价格，林风并不认同！
要知道，前世时阿里巴巴在纽交所上市时，市盈率可是达到了80倍！
在风行现在受到全球投资者追捧的情况下，依然以常规的市盈率去估算显然是不合适的，而且风行的负债率极低，现金流和现金储备又非常充裕。
要知道，即使不上市，现在风行的估值已经超过100亿美元了！
所以林风坚持认为，风行的初始定价不应该低于40倍的市盈率，也就是估值320亿美元，这个价格才是比较合理的发行价格。
但投行则认为这个价格偏高了，这样的话每股发行价将达到80美元，很少有公司在这么高的价格上发行！
双方争执不下，林风态度非常坚决。
到最后，他甚至提出了如果低于这个价格，风行将暂停ipo的狠话……
最后，还是协调行罗斯柴尔德方提出了一个建议，进行一轮配股，将总股本由计划的4亿股变成8亿股，发行股份增加到2亿股，这样即使按照320亿美元的估值，发行价也在40美元左右。
投行其实也知道以风行如今的热度，比较合理的价格应该在300亿左右，只是从发行的角度考虑毕竟会有一定风险，所以才希望以一个比较低的价格进行第一轮的询价。
但林风的态度让他们明白，林风需要的是高价！高价！高价！
好，那试一试喽，一众投行的专业人士们耸耸肩。
他们并不知道，林风之所以在07年就要将风行上市，为的是要在08年金融危机前圈一大笔钱，所以他暂时不会去考虑长期和投资者的想法，而是尽可能的拿到高的价格！
反正无论定价高低，在金融危机中投资者都必然会遭受巨大损失，林风只希望能够拿到更多的现金，保证风行能够在之后的几年有充足的弹药进行发展。
最终，再次进行了一轮总股本的扩充之后，重新向sec增补了招股书，在增补的招股书中，风行的第一轮的询价，发行定价为38美元！
全本欢迎您！ t1706231537
第三百二十章 造势
虽然通过强硬的态度令投行妥协，但林风也知道，风行现在的定价和估值想要让投资人认可，甚至哄抢热捧，必要的造势和ir是必不可少的。
要不断的有新的惊喜和富有想象空间的消息，来让投资者激动，对风行的未来更加看好！
那么，怎么做能在短期内，令公司估值提升？
答案非常简单，并购！
这也是林风在风行经过了梦龙合并和新一轮私募融资后，一直在考虑的事情。
风行现在的现金储备非常充裕！
在合并梦龙之前，风行自有的现金储备就有近4亿美元，与梦龙合并后，得到了梦龙留存的3亿美元现金储备，以及梦龙私有化获得的4亿美元银团贷款｛支付私有化费用后的剩余资金｝，再加上增发新股，林风等原股东又投入了近4亿美元的资金，风行集团合并后的现金储备就达到了15亿美元｛117亿人民币｝之多！
手里的钱本来就已经足够了，偏偏出于多方面的权宜和考虑，风行又不得不再进行了一轮pre…ipo，再次融到了10亿美元……｛其实风行真不缺钱｝
好，明明是要上市融资的，可风行的现金储备就高达25亿美元，同时作为现金牛的游戏业务每个月还在贡献近亿美元的现金流。
像风行这样手里握有大笔现金，不缺钱的公司还要上市，也真是醉醉的……
林风推动风行赶在07年上市，一方面是担心阿里上市，获得充足资金后，很多方面会有可能和风行产生竞争，不能放任它的发展，必须在全方位进行制衡。
另一方面，也是要抢在金融危机前融到一大笔钱，免得被金融危机耽误了市场时机和风行发展的时间，要是等全球资本市场恢复之后再上市，至少要到2010年左右了。
失去了三年的时间，如果让对手超越，这种错误林风是绝不能原谅的！
而这次风行上市，保守估计至少也能再融到50亿美元。
手里的钱太多了也是问题，林风必须要将这些资金变成未来竞争的优势，提前卡位和布局。
这种情况下，出于上市造势和提前布局的考虑，在这个时间点进行一系列的并购和投资就是当务之急！
说实话，在2007年这个时间，国内对林风有吸引力的互联网公司并不多，一大批未来比较不错的互联网公司，早在2005年风行就已经投资了。
所以林风将目光投向了其他关联行业，以及海外市场！
上市的事情已经牵扯了李东大量的精力，这次的并购计划，林风主要交给了公司分管投资并购的副总裁赵一华来操盘。
首先，大文娱领域，这一个方向是与风行自身的互娱内容业务密切关联的，涵盖领域包括了游戏、音乐、文学、影视等诸多方面，林风是打定主意借着这次机会，将风行的文娱板块彻底夯实基础。
从2007年5月开始，风行投资并购部总经理赵一华，再次成为各大财经媒体中曝光率最高的人物之一！
5月10日，风行对外宣布，收购越南最大的游戏公司vinagame25％的股权，投资额则并未透露。这家公司未来是越南最大的游戏运营公司，提前入股，将来对于移动互联网时代，风行的东南亚市场拓展大有裨益。
5月12日，风行对外宣布，投资25亿韩元｛2000万人民币｝，投资韩国新创立的游戏公司eyedentitygames，获得48％股份。这家公司虽然初创，但是林风知道，他们将要开发的第一款游戏就是大名鼎鼎的《龙之谷》，按照前世的记忆，或许能够在适当的时候，赚陈天桥一笔。
5月18日，风行对外宣布，以1亿美元的价格全资收购美国游戏开发公司riotgames100％股权。es林风早已觊觎很久了，这次干脆先下手为强，先买下来才安心。
5月20日，风行对外宣布，投资1亿2000万美元，收购全球领先的数字游戏及图形交互技术开发商epicgames22％的股权。这可是研制了虚幻游戏开发引擎｛unrealengine｝的大牛公司啊，这个时间以这个价钱拿下它的部分股份是非常划算的！
短短一个月的时间，风行接连收购了4家海外游戏公司股权，充分表现了其巩固中国第一游戏公司的决心和魄力，令市场大为震惊。
风行的这种收购狂潮忽然开启，令人们不禁想起了之前风行刚刚起步时接连收购hao123和faxmail，以及2005年末的大手笔并购一系列新创互联网公司时的行为。
林风总是这样，低调蛰伏一段时间后，一出手就是雷霆万钧，声势惊人。
而这只是开始。
进入6月，林风和风行的买买买模式依然在继续！
6月5日，风行对外宣布，与中国最大的民营节目娱乐传媒公司之一，光线传媒，达成战略合作协议，接下来双方会在电影投资、互联网影视，节目制作，乃至音乐、游戏等方面进行深入合作，同时，风行将投资10亿人民币｛1。28亿美元｝获得光线传媒45％的股份，成为光线第二大股东。
6月15日，风行对外公布，投资1亿5000万人民币，获得影视制作公司zj华策影视25％的股份，这也预示着风行在内容领域开始深度介入电视剧制作。
这两笔在文化影视内容方面的投资，涉及目前国内文化传媒领域对民营公司开放的综艺节目和电视剧制作，再结合风行旗下的ff影音和土豆网，显然表现出了风行在文娱内容方面布局的野心。
…………
一时间，财经媒体、互联网业内以及国内经济界一片哗然。
而全球资本市场的投资者们，看到这些风行上市前大肆扩张收购的消息后，对风行的期待值自然更加高涨……
作为风行并购投资业务的操盘者，赵一华在这段时间里真的是痛并快乐着！
大老板的决策一向是天马行空，从未痕迹可循，他只会布置下来任务，告诉你标的、可以接受的价格和时间。
但这么短的时间内，要完成一个收购案从最初的接触、谈判、到最后签约的过程是何等的难度，这其中的辛苦，真的只有赵一华和他的整个并购团队才能切身体会……
要知道，并购是一个复杂的系统工程，从研究准备到方案设计，再到谈判签约，成交到并购后整合，整个过程都是由一系列活动有机结合而成的。正常的流程至少有六个阶段：
一、战略准备阶段：战略准备阶段是并购活动的开始，为整个并购活动提供指导。战略准备阶段包括确定并购战略以及并购目标搜寻。
当然，因为这次的并购目标都是林风直接选定好的，这个阶段赵一华和并购团队算是省略了。
二、方案设�
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