股民此时也抵抗不住，意志动摇，开始犯傻杀跌卖出。结果卖出股票后，沪指确
实又跌破１５５０点。于是这批股民也向其他还未割肉的股民宣传“敢于壮士断
臂”多么重要。再加上当时有人认为沪指要跌到４００点。于是乎，犯傻杀跌的
股民越来越多。但结果却卖出了地板价，并失去了２００１年１０？２３和２０
０２年６？２４的反弹机会。
根据搏傻理论并总结中国股市的情况，我认为：如果说体育是一个比较公平
的竞技游戏，比赛是运动员之间更高、更快、更强的较量，则股市就是一个搏傻
的游戏场所，股民之间的比赛就是比谁更傻、更傻、更更傻。因此从这个意义上
讲，炒股的输赢不是看谁比谁聪明，而是看谁比谁更傻。当然聪明反被聪明误，
傻人也有傻福气。这是后话。
第十节亚力过滤理论
一、基本概念
何时买卖股票很重要，亚历山大的过滤理论试图解决这个问题，其主要内容
是：当股票收市价上升到１０％ ，说明多头基本将空头过滤，股民可以建仓。之
后就耐心等待股票继续上升。如果股票收市价上升了５％ ～３０％ 后开始下跌，
跌幅达到１０％ ，说明空头基本将多头过滤，股民可以平仓。因此１０％ 成为买
卖股票的过滤器。
二、应用之招
从股价波动相对固定的箱体看，适当用１０％ 过滤器理论炒作
股票可能适用。
如：２００５年的股市，沪指基本是在１０００点～１３００点箱体运行。
所以，一旦沪指从１３００点上升达到１０％ 左右，即：１４３０点附近，股民
就可以建仓。然后等待行情的继续上升。一旦沪指从１３００点下跌达到１０％
左右，即：１１７０点附近，股民就可以平仓。然后等待行情继续下跌到１００
０点再建仓也不晚。
不过该理论也存在致命的缺陷。由于股市变幻莫测，如果机械地将１０％ 作
为过滤器，肯定会发生失误。特别是在大牛市中必将踏空。在大熊市中必将套牢。
如：２００２年的股市，沪指基本是在１３００点～１７００点箱体运行。
如果一旦沪指从１３００点上升达到３％ ～５％ 左右，即：１３５０点附近建仓
岂不更好。而一旦沪指从１７００点下跌达到３％ ～５％ 左右，即：１６５０点
附近，股民就平仓岂不更好。因此１０％ 过滤器要根据股市当时情况而定。
再如：１９９９年５月到２００１年６月，沪深股市产生了一轮跨世纪牛市
行情。在此大行情的过程中，经常发生上升途中１０％ 震荡假跌的空头陷阱。如
果按亚历山大１０％ 过滤理论，岂不发生跨世纪踏空。
还如：２００１年７月开始的新世纪熊市行情，中途经常发生下跌途中１０
％ 震荡假升的多头陷阱，如：２００１年１０？２３行情和２００２年６？２４
行情，沪指涨幅都超过１０％。如果按亚历山大１０％ 过滤理论，股民岂不发生新
世纪套牢。
第十一节格伦维尔法则
一、基本概念
华尔街股票分析师格伦维尔研究了股票买卖法则，其主要内容是：１。只要
股价上升趋势形成，中途任何时候回落都应该趁机买入建仓。
２。只要上升趋势形成，中途任何时候都不应该平仓。
３。只要股价下跌趋势形成，中途任何时候反弹都应该趁机卖出平仓。
４。只要下跌趋势形成，中途任何时候反弹都不应该建仓。
二、应用之招
格伦维尔法则有一定道理，可以作为参考。
如：１９９９年５？１９行情启动后，预示着一轮跨世纪的牛市行情到来，
上升趋势已经形成。此时如果已经建仓，就应该在这轮大牛市的中途任何时候都
不应该平仓。反而应该在这轮大牛市中途任何时候回落（如１９９９年７、８月）
都应该趁机加重仓位。由此可以获得２０００年到２００１年６月的全程胜利。
又如：２００１年７月开始，沪深股市开始下跌，下跌趋势已经形成。此时
如果已经平仓，就在这轮大熊市的中途任何时候都不应该再次建仓。如果没有平
仓，则应该在这轮大熊市中途任何时候反弹（如２００１年１０？２３行情和２
００２年６？２４行情）出货，割肉出局。尽量把损失降低到最小，保存实力，
以后再战。
第十二节西蒙理论
一、基本概念
美国的西蒙是决策理论的重要代表人物。他在论述决策原则时认为：决策不
可能实现最优化原则，只能采取令人满意的准则。即：没有最好，只有较好。所
谓的最优、最好的方案只是一种理论上的抽象和美好愿望而已。所以，在进行决
策时，只要采取较好的方案就可以。
二、应用之招
西蒙理论对我们炒股有很大帮助，股民应该好好领悟。西蒙理论我把它解释
为中国通俗的说法就是“差不多就行了”。这个“差不多就行了”的理论我认为
还要深入理解：第一，从理论上讲，在买卖
股票的时候，我们的确需要对宏观面、公司面等等各种因素进入分析。但实
际上我们不可能面面俱到地进行所谓的全面分析。至于正确分析更不可能。
第二，股市本身就充满各种变数，风险盈利的机会都同时存在。因此，真正
在决策买卖时，除了心细外，有时需要胆大。可谓：心细胆大。
第三，股市变幻莫测，股价的突变经常发生。如果您摆出一副学究样反复研
究、论证，肯定会坐失良机。更何况您一副学究样反复研究、论证的决策还不一
定保证非常正确。
第四，每一个股民都想吃鱼头（刚好在股价顶部卖出），吃鱼尾（刚好在股
价底部买进）。实际上９５％ 是不可能的。所以，决策买卖股票时，更多的是
“差不多就行了”。
如：５？１９行情一启动，您就应该迅速判断：这是经过近２年的盘整后，
股市发生的一轮世纪性大行情。所以就要果断建仓。即使没有吃到鱼尾，也要坚
决追进建仓。此时更需要胆大。如果您还一副学究样反复研究、论证，黄瓜菜都
凉了。２００１年７月股市开始进入熊市下跌周期，您也不能进行什么所谓的全
面分析，按正常分析，宏观面和管理层绝对不可能支持沪指跌到１３００点附近。
但是股市本身就充满各种变数。所以，有基本判断就是正确的。因此及时平仓是
最重要的。
再如：就宏观面、公司面、股价面等等各种因素分析看，不可能支持沪指疯
涨到２２４５点。所以股市涨到一定高点下跌是必然的。但是猛跌到１０００点
也不符和股市规律。但是按西蒙理论炒作，就应该在２１００点左右清仓，在１
１００点左右建仓，“差不多就行了”。都想吃鱼头，吃鱼尾，最后可能是鸡飞
蛋打。
第十三节葛兰比法则
一、基本概念
葛兰比通过对股价和成交量关系研究后，提出了价量之间的法则。我结合中
国股市实际情况，进一步阐述为：１。价升量增。如果股市经过长期一轮下跌后
企稳，此时股价上升，成交量也上升，意味着股市由空头态势转为多头态势。股
民可以考虑建仓。如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价继续上升，
成交量也继续上升，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平
仓。
２。价升量平。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价上升，成交量
平衡，意味着股市逐步由空头态势转为多头态势。股民可以考虑建仓。如果股市
经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价继续上升，成交量平衡，要警惕股市在
高位盘整后可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
３。价升量减。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价开始小幅上升，
成交量还在减少，意味着股市底部基本形成，空头态势转为多头态势指日可待。
股民可以考虑建仓。如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价继续上升，
成交量开始减少，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
４。价跌量增。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价还在小幅下跌，
成交量开始小幅上升，意味着股市由空头态势转为多头态势。股民可以考虑建仓。
如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价开始暴跌，成交量却大幅上升，
要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
５。价跌量平。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价还在小幅下跌，
但成交量处于平衡，意味着股市底部基本形成，空头态势将转为多头态势。股民
可以考虑建仓。如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价开始暴跌，成
交量虽然平衡，也要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
６。价跌量减。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价还在小幅下跌，
成交量也还在小幅下跌，意味着股市底部将要形成，空头态势将转为多头态势。
股民可以考虑建仓。如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价开始暴跌，
成交量开始减少，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
７。价平量增。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价处于平衡，成
交量开始小幅增加，意味着股市底部将要形成，空头态势将转为多头态势。股民
可以考虑建仓。如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价高位平衡，成
交量增加，可稍微观察一段，但要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民
最好提前平仓。
８。价平量平。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价处于平衡，成
交量也处于平衡，意味着股市底部将要形成，空头态势将转为多头态势。股民可
以考虑提前建仓。如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，虽然此时股价高位平
衡，成交量高位平衡，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前
平仓。
９。价平量减。如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价处于平衡，成
交量还在小幅下跌，意味着股市底部将要形成，空头态势将转为多头态势。股民
可以考虑建仓。如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，虽然此时股价高位平衡，
成交量高位减少，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
二、应用之招
以江西纸业为例，图解略，详见本书ｐ１４４。
第十四节江恩理论
一、基本概念
威廉？江恩（ＷｉｌｌｉａｍＤｅｌｂｅｒｔＧａｎｎ）在美国资本市场上
总结了一套投资的理论，其主要内容是：１。股价波动是支配市场循环的重要法
则。股价波动的形式是上升与下跌。当股市由上升转为下跌时，２５％ 、５０％ 、
７５％ 等是重要的支撑位。当股市从低位启动时，１。２５、１。５、２等是股
价重要的阻力位。
２。时间是循环周期的参考点。２０年、３０年、６０年以上为长期循环。
１年、２年、３年、……１５年等为中期循环。其中３０年最重要，因为含有３
６０个月，是一个完整圆形的度数。短期循环为２４小时、１２小时、……甚至
可缩小到４分钟，因为一天有１４４０分钟，地球自转一度为１４４０除以３６
０，得出４分钟。
３。１０年是一个重要的循环。由１０年前的顶部（底部）可预测１０年后
的顶部（底部）。此外，７年也是一个转折点，因为７天、７周、７个月都很重
要。
４。在５年的升势中，先升２年，跌１年，再升２年。到第５９个月注意转
折。在５年的跌势中，先跌２年，升１年，再跌２年。处于长期上升（下跌）时，
一般不会超过３年。
５。在上升的趋势中，如果以月为单位，调整不会超过２个月。如果以周为
单位，调整一般在２～３周。在大跌时，短期的反弹可以维持３～４个月。
６。将３６０度圆形按月份（和中国历法巧合）分割，来计算股市循环。
０度：３月２１日（春分）；１/ ８度：５月５日（立夏，春分后４５天）
；１/ ４度：６月２１日（夏至，春分后９０天）；１/ ３度：７月２３日（大
暑，春分后１２２天）；３/ ８度：８月５日（立秋前２天，春分后１９。５周）
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