1/16美元买入XYZ（超出星期三的最高价1/16点），一旦完成了XYZ的购买，交易大师会设置一个初始止损点在28
15/16美元（低于星期三的最低价1/16点）。
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如果前面描述的前一线止损法使得太多的资金处于风险中，交易大师可以选择使用第二种止损方法叫做当前线止损方法。这种方法马初始止损设在低于当日（入市日）的最低点1/16到1/8处，让我们来看另一个例子（图15。2）。ABC公司星期三在40
1/2到38 1/2美元之间交易，2美元的幅度。在星期四，交易大师在40
9/16处（高于星期三的最高点1/16）买入ABC，一旦完成了ABC的购买，交易大师使用当前线止损方法，会把初始止损设在39 7/16，冒1
1/8美元的风险，用前一线止损方法，止损应该设在38 7/16美元，把风险提高到了无法接受的2
1/8美元。许多交易者，包括训练有素的内部交易者，会选择当前线止损方法。提示：记住使用前一线止损法或者当前线止损法完全是个人的选择，每种方法有其优点和缺点。前一线止损法会产生较少震荡出局的情况，因为股票被给予了更大的摆动空间，当前线止损法尽管会产生比较多的震荡出局的情况，当止损发生的时候通常会产生较小的损失。
图 15。1 图 15。2
交易大师在40 9/16美元买入ABC，初始止损为38 7/16美元或者39 7/16美元。因为初始止损38 7/16美元会产生2
1/8美元的损失，交易大师可以选择39 7/16美元作为止损，只产生1 1/8美元的损失。
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当于突破横向整理买入的时候，交易大师也有两种止损方法可供选择。第一种叫做基础止损方法。这种方法要求将初始止损点设置在低于整个横向整理基础之下的1/16到1/8处。这儿有一个例子（图15。3）。POST在一个严密的横向整理范围内交易了数周，震荡范围在4
5/8到4 3/8美元之间。交易大师在突破了4 5/8处买入。止损设在4 5/16（低于4 3/8…横向整理的下轨1/16）
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如果前面描述的基础止损方法使得大多的资金处于风险中，交易大师可以选择使用第二种止损方法叫做突破线止损法，与当前线止损法相似，把初始止损点设在突破线或买入线的最低价之下的1/16到1/8处，换句话说，就是当突破点买入的时候，交易大师可以或者把初始止损设在整个整理基础之下或者仅仅设在产生突破线之下。
图 15。3
交易大师在4 5/8美元之上买入POST，初始止损在4 3/8美元以下，使得它成为一个低风险，高收益的活动。
关于初始止损的最后一点需要注意的地方
永远不要忘记以下这一点，赢利会自然而然到来，而正确的损失才要求更多的技巧，严格的纪律和高度的成熟。我们在Prisine可以总是通过对他们来说止损多么困难来辨认出交易新手。有经验的交易者已经学会了他们最珍贵的商品，就是他们的初始的资金。唯一能使初始资金保持完好的工具就是初始止损。因此，老道的交易者以光速止损。然后继续向前。知道明天又是另一天和另一个交易。对于那些坚持初始止损的交易者来说生活总是继续向前。但是对于那些没有严格自律来止损的人来说，生活可以也经常会突然终止。不要吝啬，我的朋友。相反，我们鼓励你明智地付出你的保险费。换句话说，坚持你的初始止损。到它们挽救你的生活的那一天，你会感谢我们。
工具2：持平止损，用市场的钱来玩
● 持平止损描述
一旦你进入了一笔交易，设置了初始止损，你的首要目标就是到达那一点，在那一点你不用你的钱冒险，而是用市场的钱冒风险。如果马上有什么不对的地方，你的初始止损就会被引发，产生资金的损失，尽管是一个很小的损失（见本章前面关于初始止损的部分）。尽管有时会发生这样的事，很多时候你的股票会涨得足够多（或者跌得足够深，如果是卖空的话），使你可以把止损移到你的买入价。让我们来看一个例子。假如你以20美元买入XYZ想要得到1。75到2美元的收益。你的初始止损是19。25美元，使得你冒75美分的风险。这是你为了获得潜在的1。75到2美元的收益的机会所需要付出的成本。一个不错的比例。如果交易变坏，你会损失75美分，然而，如果股票涨得足够高，你会很快想要把你的初始止损从19。25美元提高到20美元。把你的止损提高到你买入股票的价格完成了两件事。首先，它几乎消除了你的风险，这时候你是用市场的钱来玩，而不是你的钱。可能发生的最坏的事情除了头天的负面的消息，就是损失你的佣金，但是那应该被看作是做交易者这一行的成本，而不是实际的损失。佣金就像是其他行业所付的易耗品、租金和水电费等。它们是做生意所必须的，我们对此毫无办法。第二，提高你的止损点到持平的位置产生一种心理的优势。因为你不再处于危险之中了。你可以休息一下，把你的脚搁在咖啡桌上，放松。这时候你知道股票或者为你赚钱，或者被卖掉，反正你没有任何成本。全由市场来承担。你一定喜欢这样。但是这里由一个告诫，你必须知道什么时候提高止损到持平的点位。如果太早这样做，你将会被要求提前卖出你的好股票。如果太晚重要做，你就会不必要地损失你辛辛苦苦挣得得收益。什么时候是正确的时间呢？以下将会讲到。
一美元原则：一朝是胜利者，永远是胜利者
一旦一只股票（你的雇员）向有利于你的方向移动了一美元，你就应该立即调整你的初始止损到持平的价格。现在注意我们没有说，“一旦你有了1美元的收益……”不，一旦你的股票涨过了（卖空的情况下跌过了）理想的入市点1美元，你就应该把止损移动到持平的价位。这听起来是一样的。其实有一个重大的区别。继续前面的例子，你在20美元买了XYZ，你的初始止损点是19。25美元，你在寻求1。75到2美元的收益。股票涨到了21美元，涨了1美元。如果你在这一点卖出，你可能不能卖到21美元。涨1美元并不总是等于1美元的利润。但是这不是关键的问题。因为它涨了1美元，你就应该把止损从19。25美元提高到20美元你的持平点。这时，一切都平稳地进行。你可以休息、放松，舒舒服服想着你最好的情况是赚钱，最坏的情况是持平。现在市场在为你的交易付钱。如同我们说的那样，你会喜欢它的。提示：我们的内部交易者低于12美元的股票使用一个75美分的规则。我们也鼓励你这样做。
关于持平止损的最后一点需要注意的地方
记住1美元的规则只对波段交易（有意隔夜持有的交易）适用。一个更小的增加，如1/4或3/8可用于日内交易。
工具3：跟踪止损方法…你的盈利阶梯
● 跟踪止损描述
你的最珍贵的商品就是你的初始资金，这一点毫无疑问。你的第二个最珍贵的商品就是你辛辛苦苦赢得的收益。交易大师必须永远不允许自己损失他们的利润或者把利润再还回去。在市场上持续地获得利润很难。你最不想做的事就是赢得一个不错的利润，然后让它溜走。这就是为什么我们设计了跟踪止损法，一种帮助交易者骑上有潜在巨大收益的黑马。同时保护已经获得利润的技术。它的应用很简单、很基本，但是很有效。下面就是它如何起作用的。
你在20美元买入XYZ初始止损是19。25美元。你买入股票的这一天可以被看作是这只股票第一天上班的日子。你雇佣了XYZ来为你工作，它最好努力工作，否则就会被开除。你知道如果XYZ涨了1美元，1美元规则会使你把止损移到持平点位。但是假设在XYZ的第一天结束时，它最高紧张了1/2美元，收盘在20
3/8美元。如果是这样，我们的止损必须保持在19 1/4美元。在第二天，假设XYZ最高到达20 5/8美元，但是同样收在20
3/8美元。现在我们开始应用我们的跟踪止损技术。在第二天交易结束时，我们必须把我们的初始止损移到低于该交易日的最低价（在卖空的情况下高于最高价）1/16点。因此，换句话说，如果第二天XYZ的最高价是20
5/8美元，最低价是19 7/8美元，收盘价是20 3/8美元，你的止损应该从19 1/4移到19
13/16美元（低于当日的最低价1/16）。并且在此后的每一个交易日，交易者都应该简单地重复把止损价提高到低于当日最低价1/16。这叫做跟踪最低价。让我们继续前面的例子。在第1天，你的建仓日，初始止损点是19
1/4美元，在第2个交易日结束，你的止损点向上移到了19
3/4美元（见前面）。现在，让我们假定在第3天，XYZ涨到了21美元。这时，你应该立即将你的止损移到持平点…20美元，基于我们前面提到的1美元规则。你一定不要忘记这一点。但是让我们假定在第3个交易日结束时，XYZ有一个最高价21
3/8，最低价20 3/8，收盘价21 1/4。你然后应该将你的止损移到20
5/16，低于当日的最低价1/16。现在记住：在第3天，你基于1美元规则把止损移到了持平点，那是一个暂时的措施把你的风险转移给市场。但是现在，交易结束之后，你想要继续使用我们的跟踪止损法。你有了1
3/8的利润（21美元收盘－20美元买入点＝1 3/8美元收益），想要开始保护其中的一部分。在第4天如果XYZ涨到了21
3/4美元到22美元之间，你将会卖出，因为它已经工作得足够努力达到了你1。75美元到2美元的盈利目标。如果在第4天结束时没有到达你的盈利目标，你将把你的止损提高到低于当日得最低价1/8。一直这样继续下去，直到你达到了止损出局，或者达到了你的盈利目标，或者……，是的，还会有另一种可能，下面我们将要谈到。
工具4：时间止损方法…时间就是金钱
● 时间止损描述
交易是金钱的游戏。时间是构成金钱的材料，因此我们不该浪费它。我们教给我们所有的内部交易者使用我们叫做时间止损的方法。如我们使用的所有战术一样，它简单，但是非常有效。时间止损使我们不会在没有表现的股票上浪费太多的时间。它使我们的钱流动，寻找和发现机会作为一个短线交易者，你们永远不会想没有回报地逗留得太久。这不是投资，这是交易。当你交易时你不是沃伦·巴非特。你的目标是刺和戳，而不是刺完以后停在那里。规则如下。
● 时间止损规则
如果一只股票在第5天既没有达到你的获利目标，也没有止损出局，卖掉它解雇这只股票，继续前进，不管它在了什么价位，也不管你的损失或者盈利是多少。把一只股票当成你雇来在特定的时间内（5天）从事某一特定工作的雇员（到达目标价格）。如果到第5天，雇员没有成功，解雇它。时间就是金钱，这本书里所谈到的波段交易的战术被设计出来在1到3天内达到价格目标。如果到第5天（你入市的那天算作第1天），目标还没有达到，我们所期望发生的事情没有发生，游戏就应该结束。时间就是金钱，交易大师不会浪费它。
重要提示：对于日内交易者，时间止损有所不同。我们通常愿意给一笔日内交易1到2小时作为时限。但是任何超出此范围的东西都会把交易者置于我们所说“希望模式”中。而希望，在市场中是一件危险的事。记住这一点。
第十六章 卖出工具和战术：一步一步指导你象一个行家一个卖出股票
一步一步指导你象一个行家一个卖出股票
获利是一门艺术，你一旦掌握了它，就是拥有了专业知识皇冠上最明亮的宝石。尽管正确买入是交易大师成功的关键，知道何时和怎样兑现利润可以使得你由知道何时买入所得到的利润最大化。太多的交易者不知道怎样才算足够，因为贪婪导致持有时间过长带来的灾难。永远不要忘记最后的1/8是最昂贵的1/8，一个人为最后1/8所付出的代价可能是全部辛苦赚来的盈利。并且，真正精明的交易大师在股票到达顶点之前很久就想离开。为什么？因为每一个短期移动的顶点都充斥着交易新手。这就是向往者呆的地方。这就是是不懂的人出没的地方，交易大师如同躲避瘟疫一样躲避这种地方。大多数的交易大师完全明白赢得交易必须能够在每一个波段中获取中间段的利润。想要抓住一个波段完全的底部和顶部是徒劳无功的，也是没有必要的。唯一能够一直在底部买，在顶部卖的交易者县撒谎的人。
我们现在来进入人烟稀少的正确获利的世界。我用了“人烟稀少”这个词是因为在13年的交易之后我意识到很少市场参与�