1962年3月30日，何鸿与新澳督罗必信在里斯本签订了承办澳门博彩业的合约。
《专营合约》的主要条款包括：签约60天后成立新公司，资本额至少为300万澳元，其中55％的资金要缴存于外国银行，作为履约的保证金；1962年—1964年，每年要向澳门政府缴纳博彩税316。7万元；在1962年度内，分三次缴纳保证金316。7万元；1965年—1969年，每年要增缴税款30万元；公司每年利润，规定10％用于澳门的慈善事业，90％由公司建议，经澳门政府同意，用于发展澳门经济、工商事业；公司要兴建一间国际水平的博彩娱乐场、三间第一流酒店，繁荣“新口岸”地区；公司要购置水翼船，改善港澳交通；为保障内港畅通，每年浚深水道100万立方米；专营年限为8年，每5年修订合约一次。
合约的签订，显示出何鸿的远大目光和超人的智慧。
原本，澳府在去年招商竞投赌牌时，并没有限定专营权的期限。但何鸿、霍英东等人在投标申请书中所作的承诺，向澳门政府展示了一幅美丽而宏大的远景蓝图。因此，澳门政府在定标之后，放弃了2年期限的专营惯例，将期限放宽到8年。短期承包，只会造成承包公司的短期行为，澳门及澳府所得到的也只是短期效益。
娱乐公司的策略是：着眼澳门的繁荣与发展，迎合澳门政府的需求。政府在日后的五次合约修订中，对娱乐公司层层加码，同时也不断增加公司的专营权限及期限。澳门、澳府、公司、股东，四方均获大利，这就是娱乐公司迄今仍立于不败之地的法宝。
《专营合约》带有很浓的个人色彩，合约的谈判及签订均是何鸿一人。何鸿的远大目光和超人智慧，需要较长的时间才能得到证实。而在当时，叶北海、高海林都认为合约是一条套在自己脖子上的绞索，条件太苛刻，看不到一点光明前景。
叶北海、高海林退出当初的竞标财团，到新公司正式成立时，叶、高两人既不是董事，也不是股东。澳门赌业的旧盟主傅荫钊说：“北海、海林才是聪明人。叶汉那帮人要输光身上最后一件衫，才会清醒。”
谁比谁更聪明呢？
据1962年《澳门经济年鉴》，该年5月，澳门旅游娱乐有限公司正式成立，叶德利任董事长，叶汉、霍英东任常务董事，何鸿作为股东代表和持牌人任董事总经理。
5月26日，叶德利、何鸿、叶汉等在澳督府内签订转让合约，政府将专营权转让给澳门旅游娱乐有限公司。
新花园是娱乐公司的第一间赌场，不久，公司又在新马路中央百货公司、十月初五街七妙斋、海源办馆设立赌场。1962年底，公司斥资订购了一艘花舫，置放在澳门内港16号码头，这就是被人称作“贼船”的浮动赌场“海上皇宫”。
海上皇宫一举成为娱乐公司的最主要的赌场。
由于海上皇宫的生意格外兴隆，赌客拥挤不堪。1966年公司斥资700万元，在香港订造了一艘巨型花舫。花舫仿照中国古代皇宫画舫，共三层楼，装饰极尽奢侈豪华，画檐雕梁，古色古香，船头挂个大灯笼。次年花舫由三艘拖轮从香港拖抵澳门，岸边人头攒动，从日间到夜晚参观者络绎不绝，花舫华灯齐放，绚丽斑斓，如海上琼楼仙阁。新花舫沿用“海上皇宫”旧名，迄今仍是娱乐公司的赌场之一，成为该公司经营赌业的历史见证。
娱乐公司承办澳门赌业才一年，澳门经济初见繁荣，政府和市民称赞娱乐公司立足澳门、服务澳门、繁荣澳门的方针及行动。
1963年《澳门经济年鉴》这样评价娱乐公司承办的澳门赌业：“澳门博彩事业大有发展，在一年间，可以说是面目一新。澳门政府对市民许下的‘以旅游博彩业繁荣澳门，把澳门建成旅游娱乐胜地’的诺言，看来快要实现了”。
1964年，娱乐公司从国外购置一艘水翼船，投入港澳海上客运服务。原来的3个多小时的航程，一下子缩短到1小时。一时间，香港客赴澳趋之若鹜，赌场经常爆棚，酒店也常常客满。
毋庸置疑，娱乐公司赚得盘满钵满，股东账面红利成几何级数增长，但部分股东间的矛盾却越结越深，几乎到了不共戴天的地步。
第三部分争权夺利 一山二虎难相容（1）
叶汉是赌场总经理，何鸿是公司总经理；叶汉自诩赌王，何鸿也欲做赌王。娱乐公司成立后的十多年间，叶汉与何鸿频频产生摩擦，争权夺利不断升级。叶汉咄咄逼人，何鸿韬光养晦；叶汉频频攻击，何鸿伺机反扑。1975年，内部大纷争以叶汉被逼出娱乐公司而告终。
何鸿野心勃勃欲做赌王
娱乐公司的成立，不仅标志着澳门的博彩业跨进了一个全新的时代，也正式揭开了新一轮赌王争霸战的序幕。这一轮争霸的特点，是发生在同一堡垒内部，集中表现为叶汉与何鸿之间无休无止的恩怨情仇。
叶汉与何鸿的矛盾，早在结盟竞投时就已埋下伏线。
何鸿从答应参与竞投、染指澳门赌业那一天起，就暗下决心，要做统率澳门赌业的一代君主。
叶汉最初满足于在卢九手下做一名荷官；后来傅老榕委任他做骰宝部主任，令他感激涕零；在50年代初他的最大希望也就是做泰兴公司的小股东，具体承办傅老榕手下的一间赌场。叶汉是在傅老榕的百般“侮辱”下，逼上竞投赌牌之道，要夺傅、高两家的赌业江山，取代傅老榕做澳门赌王。
叶汉、何鸿都是野心勃勃之人，但何鸿的起点更高、觉悟更早、心机更足、行动更隐。
当初叶德利冒出个竞牌和持牌须葡籍人士，还要在澳门有长久生意的“不祥消息”。叶汉从拱倒泰兴的大局出发，答应何鸿加盟，并做竞投申请人和未来的持牌人。
后来叶汉从澳府进一步得到证实，葡国政府和澳门政府并没有此项明文规定。君子一言，驷马难追——叶汉不会出尔反尔做小人，只有打落门牙往肚里吞。
凭心而论，当局虽无那项规定，但以何鸿的才华、韬略和外交，他做申请人和持牌人对最后搞定专营权绝对有好处。叶汉、何鸿都是竞牌的最关键的人物，缺一而不可。当时大敌当前，集团内部矛盾没有激化。
似乎是命中注定叶汉这个人要与人斗争一辈子。前半辈子，他主要与傅、高两大家族斗；后半辈子，他又要与何鸿等人斗。斗争之初，叶汉的优势十分明显，他是竞投赌牌的发起人和大功臣，四人之中就他一个精于开赌。但他潜在的劣势又是致命的，他在董事会势孤力单，他更缺乏何鸿玩弄权术的智慧。
斗争的最终结果，我们不难想象，何鸿成为最大赢家；叶汉输光了他本来具有的一切：职务、权利和股份。
英雄座次谁排定？
在上一章，笔者谈到叶德利出任新公司董事长。读者或许要问：叶德利凭什么做董事长？不仅读者会问，当年新公司领导层名单公布后，澳门商界、赌界均哗然。
论名气、财富、地位、开赌经验、敬业精神，以及在竞牌期间的贡献，叶德利都不及另外几人？何鸿做董事总经理，当之无愧。为什么董事长不是大富豪霍英东，或是竞牌牵头人与大功臣叶汉？
英雄座次谁排定？
投标定标、在新花园赌场筹备之际，新财团开始筹建“澳门旅游娱乐有限公司”，排座次提到议事日程上。叶汉作为新财团、新公司的牵头人主持会议，但暗中操纵局势的却是何鸿。
似乎是天意，在讨论决定高层人事之前，叶汉的职位已在澳门赌界传开，他手下之人和泰兴的旧同事叫他“总办”。叶汉敬受不惭，算是默认这既成事实。
“总办”沿用傅老榕的职务称谓。过去的泰兴娱乐公司，名义上是现代公司组织，实际上是旧时办馆的变种（亦称办房，30年代香港马会曾设立办房制，由董事会委托专业管理公司负责经营）。办馆的总管叫“总办”，“总办”可以是大股东（东主）之一，也可能完全受聘于“东主”。傅老榕既是“总办”又是“东主”，为区别另一位“东主”高可宁，下属只称傅老榕为“总办”。
已具东主身份的叶汉当然希望做总办。
开会之时，叶汉故作谦虚：“你们看谁做总办好呢？”
叶汉的高姿态使大家一愣，叶德利说：“还不是汉哥你做好，我们三个都不懂，你是赌坛的老行尊。”
霍英东说：“我的意见也是叶汉做总办，专才专用，不过，我们是有限公司，还是改掉旧时赌场‘总办’的名称，叫总经理。”
何鸿马上附和道：“我完全赞同大家的建议，由叶汉做赌场总经理。”
何鸿顺着他们三个的话头，特意在“总经理”前面加上“赌场”，不声不响限定叶汉的职务是“赌场总经理”。
叶汉不知何鸿是计，当仁不让道：“既然大家这么抬举我，那我就做赌场总办——不，做赌场总经理。”
接下是股东代表董事长的人选。叶汉首先提议让叶德利担任；何鸿说霍英东是大富豪，在商界的名气大，“心水清”，又稳重，做董事长更合适。
第三部分争权夺利 一山二虎难相容（2）
叶汉指着何鸿说：“早在你和霍生还没有加盟前，我跟叶老弟就有君子协议，若投得赌牌，我做总办，他做董事长。我不能食言，我做不成总办，也要成全叶老弟做董事长！”
其实，自从何鸿、霍英东加盟后，最初的协议都不算数。叶汉如此抬举叶德利，是他觉得叶德利好对付，便于自己独揽大权。只要给叶德利及其他车手弄来几个靓妹，叶德利便会晕头转向，闹不清东南西北了。
叶汉心想，当年身为总办的傅老榕，连精明过人的东主高可宁都能架空，现在我要架空花花公子叶德利，还不是小菜一碟。
由于叶汉的坚持，大家勉强通过叶德利做董事长。
霍英东无意争这个董事长，他还明确表态将来不会镇守澳门。何鸿却不同，他是持牌人，他从未表态“以香港的生意为主”。自从投标定标，何鸿的一言一行都在表明：他要在持牌公司做下去。
该给何鸿派个什么职务呢？
叶汉知道，三人之中，就何鸿最厉害，有心机，做事够胆，“八大威胁”若是落到叶德利、霍英东头上，他们都会吓破胆，就没见何鸿怕过。此人不是等闲之辈，得防着他，在职务安排上绝不能让他骑在我头上，要把他压在我屁股下。
叶汉想提议何鸿做他的副职——赌场副总经理。想想，又觉得不太妥，何鸿大小是个持牌人。对！何鸿的职务就是持牌人！早就安好了！
叶汉提议讨论何鸿的职务安排。他不等别人发言，抢先说道：“何鸿已有两职在身，现时的持牌人和竞投下期赌牌的申请人，担子比任何人都重，按旧例是两年一期，现在可要做准备呀！”
当时新公司与澳府还没有签订合约，以后究竟是几年一期，还是个未知数。
何鸿说道：“我现在就以香港四人集团代表的名义，立刻草拟下一期的投标书。”
叶德利马上提出异议：“我们现在是持牌公司，不是香港四人集团。”
霍英东说：“Stanley（何鸿英文名），什么香港四人集团代表，那样的身份名不正言不顺。我们的旅游娱乐公司还缺一名总经理，我看何鸿就以股东的身份做董事总经理，这样与政府打交道更有份量。再说我们今后不止赌业一项，要搞多种经营，公司设立总经理是必不可少的。”
叶德利立即表示赞成。叶汉语塞，一时提不出反对的理由，也同意何鸿做公司的董事总经理。
叶汉知道何鸿有野心，但认为他还不足以威胁自己赌界盟主的地位。什么旅游娱乐公司？说白了就是赌博公司，赌场的总经理才是真正的实权人物。就像旧时的泰兴娱乐公司，除了赌博还是赌博，其他的酒店客房、餐厅、舞厅，全是围着赌场转。现在旅游娱乐公司搞多种经营，八字还没有一撇，以后搞成了，也是跟赌场做仔做孙。
何鸿的心念：赌场地位最显，但毕竟是总公司的分支机构，看我今后怎样管死你！当然，就眼下的现实，何鸿会让叶汉一筹。
开业之前内定的人事安排是：叶德利任董事长，霍英东、叶汉任常务董事，何鸿任董事总经理，叶汉另兼赌场总经理。为区别何鸿的总经理一职，习惯上称叶汉为赌