92年南巡讲话发表后中国内地形势的变化。股票股市以及大量私营企业的涌现，使得内地尤其是广东省的经济形态日趋向香港接轨。换言之，内地也要推行市场经济。
想必何鸿一定后悔在海外仓促撒钱。他在1993年的一次讲话中坦言：“在港澳做生意，三五年便可赚一大笔，在外国10年也达不到。”这个时候，他的许多海外生意正在亏呢。
在80年代后期，何鸿显然是要在加拿大安家。他在多伦多的豪宅购入价为540万加元，那是一幢中东风格的红棕色方型建筑，有两个游泳池和一个户内暖水泳池。何鸿购入后，光装修就花了几百万元。位于温哥华的豪宅，是何鸿自购地皮，请加国著名建筑师设计并兴建的。楼高五层，左面是湖泊，右面是游艇码头，正面是公园。
何鸿的二太太蓝琼缨带小儿子犹龙居住在加拿大。香港传媒说赌王在加国购建两幢大型豪宅，是为全家大撤退作准备。
对此，何鸿女儿何超琼对记者说：“我们不担心九七问题，父亲有葡萄牙护照，所以我们可以随时逃离香港。”
何超琼在话中用了“逃离”两字，据此，我们大概不难推测何家（首先是何鸿本人）在当时，对香港前途的信心如何了。
何鸿所担心的事情没有发生。他的海外投资可用一句来概括：花钱买教训。
何鸿的海外投资分为两大部分：常规意义的商业投资，属于偏门的赌业的投资。跨国开赌，将是我们下一章的核心内容。
第四部分跨国开赌 频频出击频失手（1）
已经坐上澳门赌王宝座的何鸿，显然不满足于在澳门开赌。从70年代起，何鸿频频跨国投资赌业，巴基斯坦、伊朗、菲律宾、西班牙、葡萄牙、澳大利亚、越南等国都留下赌王的足迹。海外开赌，失多得少，其中最大的败笔是投资兴建德黑兰赛马场，最终血本无回。
兵败伊朗，血本无回
1975年叶汉宣布退休，何鸿成为澳门当之无愧的赌王。然而澳门是弹丸之地，何鸿自然不满足在澳门称王称霸，便起念越洋跨海开赌。
何鸿进军国际赌坛的第一站是巴基斯坦。
1976年，何鸿飞赴伊斯兰堡，向总统阿·布托建议在巴国开设赌场，以赌税增加国家的财政收入。巴国是个穷国，对何鸿的建议很感兴趣，布托对何鸿在亚洲赌界的名声略有耳闻，知道澳门的繁荣靠得是赌税的支撑，便非常爽快地把牌照发给何鸿。
何鸿立即斥资3000万港元在濒临印度洋的大都市卡拉奇设立赌场。开张前夕，巴国的齐亚·哈克将军发动了一场军事政变，实行军法管制。布托的文人政权被推翻，他还被齐亚·哈克总统处以死刑。这一来，不仅赌场不能开了，3000万港元也白白扔到印度洋。
跨国开赌出师不利，何鸿有些心灰意懒。
当时，香港地产珠宝富商郑裕彤正有意染指赌业，这成为他们以后合伙开赌的“机缘”。
何鸿住在浅水湾1号豪宅，郑裕彤的花园洋房在浅水湾12号。两家相距不远，在很长一段时间内两人交往并不多。周大福珠宝行是用金大户，郑裕彤常去澳门进口黄金，兴致来了，也会进赌场赌他两铺，因此跟镇守赌场的叶汉相熟。1975年，叶汉联手郑裕彤欲竞投澳门赌牌，被何鸿瓦解，郑裕彤由此与何鸿成为朋友。
当郑裕彤得知何鸿投资巴国赌场鸡飞蛋打，立即去与他晤面，说服他东山再起，重振雄风。
郑裕彤是何鸿所折服的商界朋友，他由金铺学徒出身，如今成为香港的大富豪。郑裕彤投资够威够胆，几乎每宗生意都是大手笔。他所认准的事，绝不患得患失，瞻前顾后，就像赌场的大豪客。开赌与参赌一样，若想找人合作，非得找郑裕彤这样的鲨胆猛人不可。
两人一拍即合，即去寻找投资目标。
他们首先把北美、欧洲、澳洲排除在外。美国的拉斯维加斯和大西洋两大赌城，几乎把北美的赌客一网打尽；西欧有摩纳哥蒙地卡罗；南欧有西班牙旅游城市的大赌场；澳洲有悉尼等城市的赌场。这些赌场或历史悠久，或发展蓬勃，并且，均由本国公民持牌经营。
如此，只有去第三世界。太穷的国家不宜开，封闭的国家开不成，动荡的国家不敢开。本来，经济较发达的南洋可开，但华裔赌王林梧桐在大马开有东南亚最大的云顶赌场，此地还是著名的旅游休闲胜地。
最理想的地区只有中东的产油国。不过，跟以色列交火的国家开不得；政教合一的国家开不了，这种国家极封闭保守，拒绝西方的一切娱乐方式。如是，最适宜开赌的国家只剩下伊朗了。
伊朗国王穆罕默德·巴列维于1941年登基，迄今已有37个年头，被称为中东王权最稳、任期最长的国王。1963年，巴列维国王发起不流血的“白色革命”，颁布九大方案，欲把伊朗变成英国式的君主立宪的民主王权国家。巴列维大胆引进西方生活方式，那里的妇女可以掀开面纱，在男人出没的娱乐场所抛头露面。
伊朗石油资源丰富，蕴藏量估计达100多亿吨，源源不断的石油美元回笼到伊朗。传闻国王正为庞大的美元储备发愁，灵机一动竟给每个伊朗公民发一副网球拍。
何鸿、郑裕彤兴致勃勃，计划在伊朗首都开一个跑马场，把阿拉伯人的石油美元赚回来。
两人飞赴德黑兰，那里西方商人云集，都想获得国王的恩赐，给他们生意上的专利和便利。在德黑兰，没人理睬这两位港澳大名人，两人煞费苦心，也进不了皇宫大门。情急之中，何鸿生出一计，拉郑裕彤返回澳门。
据传，那时沙特阿拉伯的法劳恩家族正在港澳寻找投资机会。该家族是沙特王室的巨富亲戚，与阿拉伯诸国政要和名士均有交往。当时澳门政府正准备批准叶汉在凼仔开设赛马车场，酒店是赛马车场的配套项目之一。何鸿介绍法劳恩家族在凼仔开办酒店，并协助疏通关系。法劳恩家族也愿意在凼仔兴建惟一的酒店，作为回报，法劳恩家族介绍何鸿去找德黑兰的要人。于是，法劳恩家族在凼仔兴建了凯悦酒店，并获准开设四张赌台。后来凯悦卖盘，被何鸿、郑裕彤等收购，此为后话。
何鸿和郑裕彤在德黑兰费了一番精力，终于搞掂为期30年的赛马专营权。
两人均已耳闻伊朗政局出现危机。国王发起的白色革命，遭到伊斯兰教什叶派教职人员的激烈反对，他们抓住国内的贪污腐败、贫富悬殊等问题，对现政权猛烈抨击。
第四部分跨国开赌 频频出击频失手（2）
何鸿在巴基斯坦开赌失手，心有余悸。在德黑兰，倒是丝毫看不出王权出现危机，市民拥戴国王，正在尽情享受国王带来的西方文明；西方商人熙熙攘攘，仍看好伊朗宽松安定的投资环境；国王直接间接控制50多万美式装备的军队，在伊朗的美国军事顾问及情报人员就有2万多人。
何鸿和郑裕彤如吃了定心丸，即投资5000万美元，建成了西亚最现代化的跑马场。
马迷如潮涌来。西亚的绝大部分国家盛产石油，国民有的是美钞，由于本国的禁锢，国民有钱没地方消遣。于是，邻近阿拉伯国家的豪客纷至沓来，一掷千金投注。马场逢赛爆棚，利钱滚滚。
博彩税成了巴列维政府的新财源，国王龙颜大悦，为嘉奖何鸿对伊朗娱乐事业所作的贡献，告知何鸿要授他一个勋衔。
何鸿在香港特意订做了一套西服，准备穿去德黑兰皇宫受衔。郑裕彤欲一道前往，一则为老友捧场，二则一道巡视马场。
岂料天有不测风云。1978年初春，何鸿、郑裕彤刚飞抵德黑兰，伊朗宗教领袖霍梅尼领导的“伊斯兰革命”就发生了。德黑兰、伊斯法罕、库姆、大不里士等数座大城市爆发大规模的教徒游行示威。人们高举霍梅尼的画像，高呼打倒暴君，处死国王的口号，与军警发生冲突。
德黑兰秩序大乱，何鸿、郑裕彤无法见到国王。据有关官员称，授衔改期，等国王控制住局势再作商议。
两人只有打道回府，静观其变。
伊朗形势进一步“恶化”，巴列维无力控制局势，军队宣布中立。一手扶植起巴列维王权的美国，现在又准备抛弃巴列维，美国大使明确告诉巴列维，美国在伊朗有太多的经济利益，不宜进行武装干涉。巴列维情知大势已去，于1979年1月16日乘飞机逃离伊朗，开始了流亡生涯。
流亡法国的霍梅尼返回伊朗，接管政权，开始了政教合一的统治，并与亲巴列维的西方国家为敌。美国的驻伊机构纷纷遭查封，美国人被扣为人质。
何鸿、郑裕彤以及赛马场的主要人员均是华人，故受到友善对待。政变发生后，跑马场还开了3个月。
何鸿、郑裕彤方知虚惊一场，跑到德黑兰来巡视马场。他们前脚离开，坐稳江山的霍梅尼政权要进一步肃清巴列维的影响，把巴列维引进的西方玩意扫出国门。
一天，新政府派出一批人冲击跑马场，他们占据马场“办房”，砸烂电算机，将缴获的彩票付之一炬。何鸿、郑裕彤的5000万美金肉包子打狗——有去无回。
至今，何鸿对伊朗的跑马场仍念念不忘，他说：“那个马场真的非常漂亮，现在还存在。事实上，现在的伊朗政府不是不准跑马，还打过电报请我过去搞赛马，但只许发奖金不许赌，即是‘没得玩’！”
现在30年专营大限还有几年就要期满。当年重金获得的专利，很难再派用途了。
频频出击，失多得少
何鸿、郑裕彤跨国开赌，可用“广种薄收”来形容，他们频密出击，但收获不大。原因是多方面的，从中却可看出他们顽强的性格。
1979年底，香江才子黄沾为撰写何鸿的长篇专访，与何鸿交谈了几个晚上。某晚，何鸿别的什么都不谈，专谈他的10多位良师益友，他其中谈到梁基浩、何贤、何善衡、何添、霍英东、郑裕彤等人。他对郑裕彤的评价是：“够胆色，决断神速，而且交易时绝对爽快！”
此时，他们的跨国开赌又失败一次。
在伊朗开办赛马场的同期，他们还去菲律宾开办赌场。当时菲国总统马科斯正处于权力的巅峰，其夫人伊梅尔达则是全国第二号实权人物。何鸿、郑裕彤与伊梅尔达的弟弟达成内幕协议，出资协助他开设乡村酒店赌场，赌场的业务骨干也是由澳门派去的人。
乡村酒店赌场生意火爆，待菲籍管理人员熟悉了业务，马科斯总统一声命令，将何鸿、郑裕彤踢出菲律宾。
海外开赌连连失手，何鸿只好坚持澳门赌场，好些年不敢越雷池一步。但从1987年起，何鸿一直积极寻找海外开赌的机会。他这样做有三方面的原因。
首先，他对中国政府在港澳地区实行“一国两治”的政策始终放心不下。中方形容回归后的澳门，借用的是最初描绘未来香港的话：“舞照跳、股照炒、马照跑。”偏偏就没有说未来的澳门“钱照赌”。何鸿作为澳门基本法起草委员会副主任，曾多次套中方代表的话，得到的答复是：“现有的资本主义50年不变。”这未免太笼统了，同样是资本主义制度，有的地方禁赌，有的地方放赌。
其次，叶汉最先挑起公海开赌大战，一时间，香港、台湾、日本、大马、印尼等地的赌商纷纷下海角逐，致使东方蒙地卡罗蒙上一层凄云惨雾。当然，何鸿也可弄几艘卡西诺赌轮开到亚太其他海域去，尽享免税之利，但是竞争得过财力远在自己之上的林梧桐吗？做生意最忌“顶烂市”，弄不好赌轮会变成海上坟墓。
第四部分跨国开赌 频频出击频失手（3）
再次，1986年9月29日，何鸿与澳府签署新约，将赌场专营权延长5年，即从1997年1月1日延至2001年12月31日。新约签署之时，正好中葡双方在北京会谈，在澳门政权交接日期上发生分歧，葡方要求把交接日期推延到2003年，中方坚持在本世纪内收回澳门。博彩专营新约正好撞到枪口上，中方强烈抗议新约跨越1999年，不予承认。何鸿大为恐慌，这意味着，他的澳门赌王的宝座很可能到1997年初“驾崩”。
于是，就有了起于1987年的海外开赌大行动，有人说何鸿重振雄风，笔者认为他是在突围自救。
何鸿在大部分时候仍是与郑裕彤为拍档。在海外开赌上，郑裕彤之迫切不亚于何鸿，何鸿几乎是澳门赌场永久性的法