资源流动的发生期间往往不一致。这样，在确认资产、负债、收入、费用时，就可能出现两
种交易记录的选择方法：现金制和权责发生制。记录企业交易最简便的做法是在发生现金收
支时进行记录。这便是现金制或收付实现制会计。例如，当企业向顾客提供服务时，所赚得
的收入是在实际收到现金时记录的。因此，只有现销才可记作某一期间赚取的收入，而赊销
则要等到顾客付清帐款时方予确认。这种方法操作简单，特别适用于小型工商企业。
另一种更为流行的交易记录方法是权责发生制会计。它在收入赚取之时便予确认，而不
论何时收到现金。在赊销时尽管尚未收到现金，仍可记作已赚取的收入；当费用发生时，即
使尚未支付，也被确认为当期的费用。由于这一方法不至于使企业的期间损益大起大落，因
此大多数企业都加以采用。
尽管权责发生制是当前绝对主流的会计确认基础，但投资者仍应关注其缺陷及相应影响。
权责发生制的一个隐含假设是，存在完备的社会信用基础，即所有的权利和义务都能得到与
预期一致的实现或偿付。在这一前提下，应收款项才可能体现为收回等量现金的权利，而负
债项目才代表着未来等量现金的流出。如果一般的社会信用状况不佳，那么应用权责发生制
就存在很大风险。例如，某些上市公司可能向资金周转能力低下的客户发货（或者直接虚开
发票）并相应确认收入和应收帐款；或者，可能虚列费用及应付款项、计提秘密准备，以隐
藏利润并回避对于投资者的分红义务。这类操纵往往导致企业的净资产、负债、收入和费用
出现虚增或虚减。
由于我国目前的信用环境并不理想，权责发生制的应用问题显得尤为突出。投资者在分
析上市公司财务报告时，应特别注意“应计”、“预提”、“递延”和“ 摊销”等程序对企业期
间收益的平滑影响。具体来说，数额巨大的应收款项、其他资产、待摊费用和非银行借款类
的负债等报表项目都可能意味着上市公司经营情况异常；在遴选个股时，投资者应特别关注
那些可能因连续亏损而退市或试图通过增发、配股进行再融资的企业。前者往往有动机虚增
收入和应收款项，以提高每股收益和每股净资产水平；后者则往往大量增加关联方债务并进
行超额投资，以达到减少帐面现金、提高负债比率和净资产收益率等多重目的。
四方图中有玄机
四方图是江恩循环理论的表现形式之一。江恩循环理论包含价格循环和时间循环，四方图是
用来反映价格循环的。其制作方法是：以某一价位作起点，将此记在四方图表的中点；然后
以逆时针方式，按一定的递加值将价格依次循环递加；递加完毕，再画2条垂直线、2条对
角线。这样，整个价位就形成360度循环和360度的八等分，每一等分为45度，每45度处
的价位（简称45度价）都是重要的阻力和支撑。
毫无疑问，以这种方法做分析工具，价位的取值是首要问题。这一问题包含2 个方面：
一是以哪个价位作起点？二是依次递加的“值”应为多大？这2 点关系到四方图的应用效果。
1993年，我曾以380点做起点，按每格5点和10点的“差”做过四方图，以后又尝试过325
点和330点，但效果都不太理想。主要问题是，许多支撑、阻力都只具有短期效果，而且从
某一个点位到另一个点位缺乏必然联系。而股票投资，尤其是大市的把握，短期意义并不重
要，重要的是中期和长期目标。因此，要使四方图具有实用效果，就必须使它具有这样的功
能：凡在45度线上的价位都应具有一定的波段意义；而且从一个价位到另一个价格应有一定
的必然性。而要做到这一点，就必须解决起点和递加值问题。由是我便想起1989年的那个低
谷，虽然当时还没有上证指数，但根据曾经有过的“静安股价指数”（由原申银证券公司编制）
和对上证指数的逆运算，可以很方便地算出当时上证指数为23或24点。取一个整数，以25
作起点应是合适的。
起点确定后，递加值就迎刃而解了。首先，起点和递加值都和价格单位有关， 25曾是
上证指数最小值，那么它同时也应是上证指数的最基本的价格单位。其次，从波动框架看，
上证指数有以450点左右为一个常数的倾向（2000年， 我在本刊发表过《股市无常亦有常》
一文，讨论的就是这个常数，现收于《股票投资全攻术》一书），而450的十八等分就是25
（在以后的分析中还可以看到，18 也是四方图应用的一个重要比例）。这样，就有了下列这
张四方图（见附图）。
把这张图和上证指数一对照就可以发现，市势波动中的峰、谷和图中的45度价具有高度
拟合性。
其中完全拟合的有：
1992年5月的1429点；
1992年11月的386点，12月的841点；
1993年3月的913点、7月的777点、10月的774点；
1994年7月的325点；
1995年2月的524点、5月的926点、7月的610点；
1996年1月的512点、12月的855点；
1997年5月的1510点；
1998年6月的1422点；
1999年12月的1341点；
2001年10月的1514点；
2002年1月的1339点。
略有偏差的有：
1993年2月的1558点；
1994年9月的1052点；
1995年8、9月的788点和792点；
1996年12月的1258点；
1997年7月的1066点、9月的1025点；
1998年8月的1043点，11月的1300点；
1999年2月的1064点、5月的1047点；
2001年1月的2131点、6月的2245点。
但这些偏差都发生在前后“一格”之内。而且把收盘指数和A股指数考虑进去，其实际
的偏差会变得更小。如：
1993年5月的1558点，收盘为1536点，总体不脱1525点；
1995年8、9月份的788点和792点，两者的收盘分别是776点和775点；
1996年12月的1258点，收盘为1247点，仍未从根本上脱出1225点；
1998年8月的1043点，其收盘为1070点？？
而且有些价位还不止一次地发挥过支撑和阻力作用。如：1425点、 1525 点、 1325点、
925点、850点、775点、625点、525点等。因此，以25 为价格单位是符合市场的实际情况
的；同时也表明，用四方图分析市势，价格单位的确定是首要前提。
但，四方图的神奇还不仅于此。事实上，转角理论的精髓就在“转角”。换言之，从一个价位
到另一个价位的旋转角度，具有一定的规律性。只有把握了这一规律，才能把四方图的应用
发挥到更高的境界。下周我们就来讨论这个问题，包括本次调整的2个阶段底部为何会出现
在1514点和1339点？ 为什么 1339 点的反弹会在 1700点前遇阻？反弹到1825点的技术
（当然是四方图应用技术）的前提是什么？本次调整的目标在哪里？
上缺口三法与下缺口三法
一、基本概念
缺口三法是一个比较简单的形态；通常发生在有强劲趋势的市场中；它类似于“ 上肩带缺
口”与“下肩带缺口”。两根相同颜色的阴阳线之间有跳空缺口； 蕴含了强劲的市场趋势。但
第三天股价出现反趋势走势；不仅开盘价位在第二天的实体内； 而且收盘价深入到了第一天
的实体内（连结第一、二根阴阳线）； 将跳空缺口完全补上。跳空缺口的迅速回补使市场原
有运行趋势受到挑战；市场反转意味陡增。
形态蕴含的投资心理：市场朝某个方向强劲发展； 顺势的跳空缺口进一步延伸此既定趋
势。第三天的开盘价深入第二天的实体；然后完全填补跳空缺口。 封闭跳空缺口的走势应该
视为对既定趋势的支持。一般而言；跳空缺口出现之后；经过一段时间的休整；此缺口会成为很
好的支撑或压力。但在本形态中；此缺口在一天之内即被填补；所以还必须作其他考虑。如果
这是走势的第一个缺口；则整理（第三天）可以视为是获利了结；否则应该考虑是否是趋势的
反转。
根据所处位置不同； 缺口三法可分为上缺口三法（见左图）和下缺口三法（见右图）；
上缺口三法是一种多头连续形态；下缺口三法是一种空头连续形态。二、形态确立
缺口三法形态的市场意义介于连续与反转之间；第三天阴阳线的实体越长；其反转意义就
越浓。如果第三天阴阳线收出了长阴阳线后；股价继续朝反方向运行；则该形态将向反转形态
发展。一般而言；缺口三法形成之后；股价应该立即沿原有方向运行；将股价不断推高或拉低。
三、识别标准
1、两个长日之间出现缺口；趋势强劲发展。
2、第三天填补缺口；其线形颜色与前两天相反。
四、实例分析
上缺口三法见2001年2月19日南风化工走势图。
南风化工是一只大盘股；股性长期不活跃。该股经过长期盘整后；2001年2月 20 日开始
放量拉升；并出现跳空缺口；19日至21日的三根阴阳线构成了一个“上缺口三法”形态。在
这个形态中；虽然前两根阴阳线不是长日；但并不妨碍形态的原有意义。从一般意义上讲；跳空
缺口立即被补上是一种有利空方的形态；意味着股价强劲升势的失效。但由于南风化工这个缺
口离底部比较近；是股价上升途中的第一个缺口；因而这个缺口立即被补上并不一定意味后市
看空；很可能是庄家刻意打压吸筹的结果。
会计恒等式：实务操作的基础
会计并没有人们通常想象的那样复杂。从理论框架分析，会计的所有内容都可基本归纳为基
本会计理论和会计循环两个领域。如果把会计系统比作一辆跑车，那么基本理论解决的是其
材料结构、性能指标和设计参数等问题，会计循环好比带动整个跑车驰向目标的车轮旋转过
程，而会计恒等式则是实现这种动静结合的精密“ 传动装置”。会计恒等式是近代财务会计
理论最为精华的内容之一，同时也是会计实务操作的基础。因此，通彻理解了会计恒等式的
结构内涵，就相当于掌握了会计的最核心内容。
会计恒等式形式极其简单，即“资产＝负债＋所有者权益”。如何理解其经济意义呢？会
计恒等式源自“复式记帐法”，其机理在于“一项交易，双重记录”。比如在借钱买房时，你
如果只记得首期付款总共花了多少钱，时间长了，你可能弄不清具体向每个债主借了多少，
甚至还可能把自己的钱和借来的钱混为一谈。相反，如果你在借钱时就找个本子作记录，左
边写上“借钱：10万”，右边写上“张三： 2万，李四：3万？？”，一切自然清清楚楚。简
言之，复式记帐法的作用在于防止记帐错误并明确财产权利的归属。对于企业来说，会计恒
等式可以描述一切交易事项的影响。具体包括：（1）资产增加，负债或所有者权益等量增加
（借债， 增资或企业盈利）；（2）资产减少，负债或所有者权益等量减少（还债，减资、 分
红或企业亏损）；（3）资产不变，负债与所有者权益呈等量相反变化（债转股， 股转债）；（4）
负债与所有者权益不变， 不同资产项目间呈等量相反变化（例如回款时现金增加，应收款项
减少，而负债和所有者权益不受影响）。
在会计实务中，“收入－支出＝利润”是另一个非常重要的会计等式。其经济意义在于：
（1）企业盈利，必定是因为收入大于成本费用；（2）企业亏损，必定是由于收入小于成本费
用；（3）企业盈利增加（亏损减少）， 必定是因为收入增加幅度大于成本增加幅度，或收入
减少幅度小于成本减少幅度；（4 ）企业盈利减少（亏损增加），必定是因为收入增加幅度小
于成本增加幅度，或收入减少幅度大于成本减少幅度。上述两个会计等式的结合，便形成了
修正的会计恒等式：“Δ资产＝Δ负债＋Δ所有者权益＋Δ利润（亏损）”。看到这里，感觉技
痒的投资者已经可以随手拿一份上市公司年报来印证了。例如，ST新大洲（000571）2001
年年报披露其“主营业务利润率”较上年增长57。46％，给人以经营好转的印象。 然而，投
资者只要对照上面的相应规则进一步分析，即可发现原因在于其主营收入和主营成本分别较
上年下降了19。72％和27。70％，只不过后者下降幅度更大一点而已。
连续形态之五：三线反击
一、基本概念
三线反击由四根阴阳线组成；它或是在连续三根阴线之后出现一根长阳线；将股价大幅拉
高；或在连续三根阳线之后出现一根长阴线；将股价大幅拉低。 本形态是一种市场整理或暂
停形态；可以视为“三乌鸦”或“三白兵”的延伸形态。 股价经过长阴线或长阳线整理；缩短
了整理时间；一天之内