时,成交量会突然放大,而整个放量过程是两头大中间小。
最后要强调一点,在成交量变化当中,有一点因素最重要,那就是股价在脱离平台区域
向下调整时,不仅是以长阴开始,而且有明显的连续放量。这种突然的连续放量下跌,说明
该股的筹码结构有一定的问题。我们上文说平顶结构就像两根竹杆拉起一根绳子,那么第一
根竹杆;由长阳形成,第二根竹杆由长阴形成,往往第二根竹杆的成交量明显要大于第一根
竹杆。出现这种迹象则说明股价在短线内可能形成一个标准平顶。
反转形态之头肩底
上一期我们讨论了头肩底形态的基本图例和构成原理,而本期我们将要对这一形态进行更加
深入地讨论。与头肩顶形态形成的条件相同,一个真正意义上的头肩底能否形成,是以价格
是否有效突破形态颈线位作为标志的,而一旦形态经回抽确认成立,则可预期的量度升幅将
达到一个形态高度,即最低位置到颈线位的垂直距离。
在这里,我们应当认识到:价格有效突破形态的颈线位,必须满足百分比原则和时间原
则中的至少一个。在日K线技术指标体系中,百分比原则一般为3%-5%,时间原则一般为
2至3天。也就是说,价格突破颈线后的有效确认,要么必须是在突破颈线位后至少继续上
涨3%,要么就是突破后的价格至少应当保持在2天以上。
实盘中,头肩底的颈线位附近往往是下降趋势线、长期均线的所在位置,一旦颈线被突
破,投资者就可以做好买进的操作准备了。而不管是有效突破还是无效突破,价格在突破颈
线位的封锁之后都会出现回抽确认,此时只要满足时间原则或者百分比原则中的任何一项,
价格的回抽确认就可以为多头提供一次逢低买进的机会。
正如此前讲述头肩顶形态时所提到的那样,当价格在某一重要技术位进行波动时,往往
会引起其他一些技术指标形成“共振”式的反应。头肩底在形成头部及右肩,价格突破颈线
位时也会引起部分技术指标共振。此时如果有某一指标率先发出信号,我们就可以根据这一
信号,先于价格变动作出反应,进行操作。如图例中,当同济科技(600846)头肩底形态形
成到三分之二,也就是产生了右边的高点之后,当价格还没有形成有幅度的下跌时,KDJ指
标已经提前发出了超买信号,并出现了死叉;而在右肩形成时,价格不仅受到了季线的支撑,
而且经过调整之后的KDJ指标也已经出现了低位金叉。
一般而言,一个完整的头肩底形态构成之后,将会出现这样两个结果:其一,价格在跌
破颈线位后通常会有一个下跌的回抽确认过程,但下跌的最低限度在颈线位之上。图例中同
济科技的走势还没有完全构成回抽的态势,可以留待今后我们进一步观察。
其二,一个形态成立之后,价格下跌的量度跌幅为一个形态高度,即从头部到颈线位的
垂直高度。如果同济科技的头肩底形态形成,那么照目前的价位来看,其股价今后仍然有进
一步上涨的空间。
最后,我们来总结一下关于头肩底形态的结论:1.头肩底形态是一个典型的底部看涨形
态,由两个稍高的低点(左右肩部)和一个稍低的低点(头部)组成,成交量在左肩处最大,
头部次之,右肩最小。
2.头肩底形态的成立,必须以价格有效跌破颈线位为基础。
3.价格有效跌破颈线位,可以借助时间原则和幅度原则来进行分析,当然也可以借助其
他技术指标来进行综合研判。在某些场合,如果其他一些指标率先发出变动的信号,将可以
缩短我们观察价格突破颈线位有效性的时间,从而更好地把握操作机会。
4.头肩底形态成立后,价格往往会出现回跌,但不会超过颈线位,这是形态成立之后的
最佳买进时机。
庄股吸货的研判
本周股指继续走出缩量调整之势,应该说,就中线而言,大盘的中级反弹行情并没有结束。
在近一段时间的涨涨跌跌中,有许多个股正在构筑中级底部形态。其实,中级底部的形成过
程往往也是主力庄家暗中吸货的过程。那么,对投资者而言,怎样才能识别出庄股的吸货手
法呢?下面笔者就结合自己操作的一些经验,给大家总结一下庄家在吸货时的一些特点。
吸货区的位置
(1)在中长期大底的箱底附近。
(2)在中长期调整势中的箱底附近。
(3)在中长期下跌势中的,第二波中级下跌的底部附近。
吸货区的形态
日K线中出现双底或三底形态,日均线系统(21、34、55)两次或三次金叉后反转。
吸货区的时间
一般为6—8个月,股价震荡幅度在10%-30%左右,有时可达50%。
吸货区的指标特点
K线特点:日K线多为小阴、小阳、十字星;偶而会出现相对放量的中阳线,但股价并
没有继续放量上涨,反而缩量回落,有时出现相对放量的中阴线,但股价并没有破位继续下
跌,而是再次缩量止跌,这说明庄家在震荡吸货。而在周K线中,多会出现由小阳、小阴、
十字星组成的小双底形态,并在第二个底部附近出现地量。
成交量特点:日成交量连续缩量,7与21日均量线粘合走平,在日成交量柱线图中出现
5个月以上的平锅底形态。而周成交量连续7周以上出现地量,7周均量线与成交量柱线粘合
走平,形成成交量“散兵坑”形态。
MACD的特点:日MACD指标在0轴附近上下震荡,且低点逐波抬高,形成底背离现象。
而周K线中的MACD指标则在0轴以下逐波上行,低点逐波抬高,也形成背离走势。
在了解了庄股吸货时的一些特点后,下面我们以安阳钢铁(600569)为例进行具体说明:
该股上市后即跌破发行价,随后几乎是单边下跌,股价从2001年8月20日的7元一直跌至
10月22日的5.18元,跌幅达26%。随后由于国有股减持暂停,大盘出现大幅反弹,该股
也出现了第一次探底反弹。当股价反弹至5.97元,即34日均线附近时受阻回探,11月8
日股价在5.21元处止跌。
随后该股在大盘的带动下,展开第二次反弹,但在反弹过程中成交量并没有明显放大。
12月5日该股成交放出了570万股,是这次反弹以来的相对天量,此后成交量又急剧萎缩,
而股价也运行至前次反弹的高点附近,当日收出了一个长长的十字星线,这说明第二次探底
反弹已经结束。
之后股价进行了第三次下探,而这一次下探时,股价却创出了新低,最低探至4.99元。
但在下跌过程中,成交量一直呈现萎缩状,7日与21日均量线几乎是粘合走平,即使是出现
下探大阴线,成交量也没有明显的放大。如2002年的1月21日与28日均出现了大阴线,当
日成交量也只有300万股左右,而且第二日股价就止跌反弹。这说明第三次下探虽然创出新
低,但却只是一个空头陷阱。
从形态上看,该股呈现出一个三重底形态,颈线在6元附近,底部震荡区间是4.99元
-6.08元,振幅为21%。而在时间上已进行了6个月左右,日均线系统(21、34、55)也
出现了二次金叉。目前股价在向上突破均线系统后,正在进行回抽均线的动作,技术上明显
受到了55日均线的支撑。而周三成交量的突然放出,也说明该股有重新走强,向上突破颈线
的可能。
DR的定义
存托凭证(Depository Receipt,简称DR)又称预托凭证,是指在一国证券市场流通的代表
外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具。以股票为例,存托
凭证是这样产生的:某国的上市公司为使其股票在外国流通,将一定数额的股票委托某一中
间机构(通常为一银行,称为保管银行或受托银行)保管,由保管银行通知外国的存托银行
在当地发行代表该股份的存托凭证,之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。
存托凭证的当事人,在国内有发行公司、保管机构,在国外有存托银行、证券承销商及投资
人。从投资人的角度来说,存托凭证是由存托银行所签发的一种可转让股票凭证,证明一定
数额的某外国公司股票已寄存该银行在外国的保管机构,而凭证的持有人实际上是寄存股票
的所有人,其所有权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票,但有时也代表债
券。存托凭证的优点在于市场容量大、筹资能力强、上市手续简单、发行成本低,同时还可
避开直接发行股票、债券的法律要求。
佣金下限是多少
编辑同志:浮动佣金制将从5月1日开始实行。根据规定,上限是证券交易金额的3‰,对
下限的规定则不太明确。希望能从贵报得到这方面的信息。
上海杨明
杨明同志:关于佣金下限问题,记者专门采访了有关部门,详细情况如下:中国证监会、
国家计委、国家税务总局4月5日发出通知,自5月1日起,A股、B股、证券投资基金的交
易佣金实行最高上限向下浮动制度, 证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的
3‰, 也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。
根据2000年7月《国家计委、财政部关于调整证券交易监管费收费标准的通知》,证监
会对深圳、上海两个交易所收取的证券交易监管费标准,是按股票年交易额的0。045‰收取。
深圳证券交易所的证券交易手续费为按股票年交易额的0。0839 ‰ 收取;上海证券交易所的
证券交易手续费为按股票年交易额的0。105‰收取。 上述两项费用相加,深圳为0。1289‰,
上海为0。15‰。
因此,理论上说,佣金下限深圳是0。1289‰左右,上海为0。15‰左右。
识破庄家震仓的伎俩
本周沪深两市大盘呈现出下探68日均线(季线)支撑位之势,周四股指的反弹表明:近期市
场主力在季线附近护盘愿望十分强烈。纵观个股的走势,更是两极分化严重。根据笔者的经
验,在此市道中,投资者应关注那些股价依托68日均线(季线)进行横盘整理的股票。虽然
这类股票的股价重心小幅下移至68日均线附近,但相对应区域的成交量却呈缩量运行,这明
显是庄家的洗盘作为。一旦庄家洗盘完毕,便会逆市拉升股价并突破前期高点。那么投资者
在实际操作中,如何才能识别庄家是在洗盘还是在出货呢?
通常情况下,庄家在低位建仓完毕,并将股价拉升至一定高位后,轻易不会派发筹码,
因为如果手中没有筹码将会失去进一步拉升股价的资本。同时,为了保证筹码的有效集中,
庄家会对股价的技术形态进行刻意的呵护,特别是对68日均线(季线),更是不会让其轻易
被击穿。下面我们以尖峰集团(600668)为例进行分析:首先,选择中期均线系统组合(即
10日均线、21日均线、68日均线),其中以68日均线(季线)为支撑位,以确认股价回调
是否获得支撑。该股自2001年7月24日打破68日均线支撑位后,股价从10.40元一路下
跌至2002年1月22日的5.06元,跌幅达51%以上。随后经过7个交易日的筑底走势,庄
家在1月31日将股价拉升至10日均线之上,并展开攻击21日均线阻力位之势。庄家为了获
得更多的筹码,在2月4日将股价拉升至21日均线之上,并采取低开高走的走势以引诱前期
套牢筹码出局,但其效果并不理想。(因为每日几十万股的成交量,相对于1.448亿的流通
盘而言,实在是太小了。)3月6日,庄家攻击68日均线阻力位成功。随后在次日,通过拉
长阳的方式引诱出前期套牢筹码后,便依托68日均线(季线)展开横盘走势,其目的十分明
显:即清洗前期套牢筹码及近期短线获利盘。
经过16个交易日的平台走势,虽然该股股价重心不断小幅下移,但相对应区域的成交量
却没有放大反而呈地量运行,反映出庄家的筹码锁定十分良好。3月29日股价回调至68日
均线(季线)止跌,其后庄家逆市拉升股价并突破前期高点(3月8日的7.3元),相对应
成交量放出近2年的巨量,令前期横盘期间被震出局的投资者追悔莫及。
从这个案例中,我们可以总结出庄家操盘的一些基本思路:即低位低开高走(吸货)—
—拉高脱离持仓成本区域——拉升派发部分获利筹码——平台横盘震仓——再拉高,股价就
这样在不知不觉中被庄家逐步推高。投资者在实际运用中应注意以下几点:
1.当股价在历史新低处止跌后,每日股价低开高走并收中阳线,但相对应成交量并没有
放大时,表明市场人气还在极度恐慌之中,此时应关注周K线运行趋势。当发现股价上升至
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