须承认，战争期间国民党政权统治的地区和人口两者都比战前小得多。无论
如何，按不变价格计算，每年政府的开支事实上在战争过程中是下降的。虽
① 张嘉璈：《恶性通货膨胀》，第144页；又见杨格：《中国战时的财政与通货膨 胀》，第25—26页；
关于田赋，见易劳逸：《失败的根源》，第45—70页。
然不可能精确，1944年政府实际．．的现金支出已经下降到它战前支出的1/4以
下。政府是在挨饿。
政府靠压低其雇员的薪俸来节约开支，是否明智尚难断言。低薪金迫使
许多，也许是大多数政府官员和军官参与侵吞，通过与占领区未经批准的贸
易形式而自肥，或者谋取损害政府工作效率的兼职。反之，假使政府让士兵
们和官员们的工薪与正在上升的生活费用挂钩，那末政府赤字必将大量增
加，从而加重通货膨胀的压力。经济上唯一可以接受的压低政府支出的手段，
是裁减军队和官僚的规模。这将会紧缩开支，并可能增进效率。但是，出于
政治原因，这种措施未能采纳。
在1942—1944年，物价每年上涨约237％；1945年仅1月到8月，价格
就上涨了251％。就金融方面而论，政府发行了空前数额的新钞票，以满足一
系列猛增的新支出——在1945年1月与8月之间，流通的法币总额增至三
倍。增加开支的一个重要原因，是美国人在中国的存在日增。它在中国的兵
力，从1942年末的1255人增加到1945年1月的32956人，以及1945年8
月的60369人。这些军队不得不主要由地方经济供应，并且是按大多数中国
人从未见过的消费水平。1944年年中，孔祥熙抱怨：“在中国，你们的孩子
们每天需要6只鸡蛋，而现在减为4只。但是，你们每天吃1磅牛肉……为
了供应肉食，我们把耕牛拿来给你们吃……很快将没有任何牲畜留下来帮助
农夫们耕种他们的田地了。”①确实，在中国的一个美国士兵的费用，高达
500个中国士兵的费用。此外，决定修建4个供远程B29轰炸机使用的大型
空军基地和3个战斗机的简易机场，全部于1944年6月完成，这导致更庞大
的开支。从1944年11月至1945年5月，美国人存在的月费用从10亿元增
加到200亿元。回想起来，很清楚，从美国增加在中国的作用中取得的军事
利益——特别是B29的行动，它在战争期间发动了不过20次空袭——与加在
中国虚弱经济的财政损失相比，远远得不偿失。①
中国用于美国军队的开支对通货膨胀的影响，由以下事实可以看出：在
战争的最后一年半里，这笔开支足足等于新发行货币的53％。然而，国民政
府本身的开支也在急剧增长，这大部分是因美国人的建议而发起的改革的结
果。例如中国军队的39个师，为了现代化、训练、医疗和改善伙食被挑选了
出来。政府官员和教员的薪俸在1944年晚些时候提高了——虽然这只能稍稍
缓解他们的困难。同时新创办的战时生产局的开支和贷款，虽然只占政府总
支出的约7％，但在1945年上半年也推动物价持续上升。到战争结束时，平
均零售物价指数高出1937年7月2600倍。
并非社会的各个部分都同等地受到通货膨胀的影响。一小撮囤积居奇
者、投机商和贪官污吏获得了大量财富。有些群体如地主和产业工人，在不
同程度上和不同时间内生活较好。但大多数民众逐步降低到勉强能维持生活
的水平，甚至低于这个水平。表11表明了国民党中国几个收入群体购买力的
变化，虽然这并不精确反映他们的相对生活水准。例如，由于歉收、增税和
① 杨格：《中国与援助者》，第291、234—235页。关于军队人数，见罗曼努斯 和森德兰：《史迪威赴华
使命》，第267页；《中缅印战区的时机消失》，第258 页。
① 杨格：《中国的战时财政与通货膨胀》，第272—273页；杨格：《中国与援助 者》，第290页；罗曼
努斯和森德兰：《史迪威指挥问题》，第115页；《美国 对外关系：1944年》，第6卷，第906—907页。
加租以及兵役和劳役的负担，大多数农民生活得比表上所表明的贫困得多。②
另一方面，士兵、官员和教授等政府雇员，并不完全像表中所表明的那样生
活得那么坏，因为他们受到廉价的食物和住房这类形式的补助。
通货膨胀对官员和士兵生活水平的损害，影响了政府的活力。早在1940
年，官员工资的购买力已下降到战前水平的大约1/5。到1943年，实际工资
跌落到1937年的1/10。虽然他们的境况因
几个收入群体货币收入的购买力指数
表11 1937—1945年
教授a士兵b公务员c（重庆）产业工人d农民e农村工人c（四川）
1937100100100100100100
193895917712487111
19396464499585122
1940252921769663
19411522167811582
19421210111510175
1943146106910058
194411——41（4月）81—
194512———87—
资料来源：
a。1937—1942年的指数引自汪荫元：《四川战时物价与各级人民之购买
力》，《四川经济季刊》第1卷第3期（1944年6月15日），第263
页；1943—1945年的指数是6月份比率（工薪/生活费用），《经济史
实》第22卷第177期（1943年7月），第34卷第479期（1944年7
月），第46卷第701期（1945年7月）。
b。汪荫元：《四川战时物价与各级人民之购买力》，第263页。
c。张嘉璈：《恶性通货膨胀》，第63页。
d。张嘉璈：《恶性通货膨胀》，第63—64页。
e。周舜莘：《中国的通货膨胀》，第243页。
为每个月有米、食油等津贴而有所缓解，但官员们经常生活在——用张嘉璈
的话说——“赤贫”之中。①单身汉靠他们的薪俸几乎不能生活；有家眷的官
员困于个人处境，变得绝望起来。有些人从事第二职业；许多人贪污腐化。
贪污腐化非常明显。高级官员们携带衣着华丽的女士，坐在由司机驾驶
的汽车里，穿越燃料短缺的重庆的街道奔驰；他们购买了从国外走私来的香
水、香烟、柑桔、黄油及其他奢侈品；他们在奢华、丰盛的宴会上用餐。当
然，不是所有的官员都腐化。一些人勇敢地忍受了营养不良，并眼看家人健
康下降。不过，许多人经不起诱惑，因为当他们的上司大肆挥霍时，文过饰
非是容易的。
通货膨胀同样破坏了学生和知识分子们的安宁。书本很少，科学设备稀
缺。学生们住在光照不足，不供暖的宿舍里，他们的床就像船上的铺位那样
② 易劳逸：《失败的根源》，第66－70页。
① 张嘉璈：《恶性通货膨胀》，第64页。
挤在一起。教职员经常与他们同事的家庭挤在一起。肉类和油脂从他们的饮
食中消失了；有些人难得一天吃两餐。在学术团体里，营养不良几乎成为普
遍现象。在战争后期，据《大公报》报道，教员和学生双方都生活在“饿死
的边缘”，“处于可以想象到的最悲惨的境地”。①健康水平下降，疟疾和肺
结核是常见的。为了补充他们菲薄的收入，许多教员在两个或两个以上的大
学任教，出卖珍藏的书籍和艺术品，或镌刻图章和挥毫作书以供出售。他们
的教学质量受损，而他们对政府的幻灭感上升了。②
政府确实力图缓解官员们和在公立大学授课的教授们的经济窘境，为他
们提供特殊的津贴、廉价的住房，和各种人为的低价供应的日用必需品。米
一度以每斤0。10元售给政府雇员，而在公开的市场上米价为5。00元。但是，
政府迟迟不同意很有意义的工资增长，因为那样将扩大预算。在1943年，如
果官员们的实际工资提高到战前水平，政府开支将增长约300％。到1944年，
在官僚机构和军队内不满情绪高涨，工资才得以激增——太少也太晚了，因
为当时物价上涨正如脱缰之马。官僚机构和军队的道德败坏，一直延续到
1949年。
① 《大公报》（重庆），1945年3月19日，第2版（社论）；同上，1945年4月13 日，第2版（社论）。
② 董显光编：《抗战七年以后的中国》，第112—113页；杨格：《中国的战时财 政与通货膨胀》，第323
页。关于结核病的发生率，一份共产党的资料报道说： 1945年X光检查表明，重庆国立中央大学——一
所最受优待的大学——教职 员中足有43％的人染上这种疾病。13％的男学生和5。6％的女学生也染上这 种
疾病。《新华日报》，1945年2月20日。这篇报道无疑需要核实。
工业部门
自由中国的战时工业，是在很小的基础上发展起来的。战争爆发时，将
成为中国非沦陷区的地域——约占国土的3/4——能够自夸的仅有大约全国
工厂的6％，产业工人的7％，工业总投资的4％，电力的4％。①但是，在战争的
前几年，国民党地区的工业发展迅速。消费需求，尤其是政府和军队的消费
需求，已经增长的内地居民的消费需求，为工业产品开辟了一个几乎不能满
足的市场。直到1940年，食品价格远远落在工业品后面，使工资保持低廉而
利润幅度高。在1942年3月滇缅公路被封闭前，购买急需的机器、备件和进
口原料，尽管困难和奇贵，但仍是可能的。②这些有利因素导致1943年以前
新的工厂与日俱增（见表12），而工业生产量在1938年至1945年之间几乎
增长到四倍。
尽管有这样的增长，工业生产远不能满足消费需求。虽然战时国民党中
国的人口大致是战前的一半，但主要工业品产量从未超出战前水平的12％。
1944年棉纱、棉布和面粉仅分别为战前数字的5。3％、8。8％和5。3％。①更有甚
者，1943—1944年工业部门陷入深刻的危机，1944年生产显著下降。表13
显示了战争后半期工业的疲软状况。1939年新工厂的投资达到了最高峰。其
后，尽管新厂数量增加，但投资总值陡然下降。大约在1940年，工业繁荣事
实上已经终结，但牟取薄利的经营者们，以有限的经验和少量的财源继续开
办新厂，徒劳地期待着经济复苏。②这些小规模的薄利经营多数迅即倒闭。1944
年，在国民党中国实际上仅有928家工厂开工。倒闭率达82％。
虽然1943年前产量一直增长，但1940年工业部门已经开始遇到障碍，
首次引起增长率下降，然后产生了1943年9月以后的工业危机。③通货膨胀
的结果并不全是消极的。例如，在战争八年间，工人们的实际工资仅在1938
年提高；其后，他们的实际工资下降，这使雇主获利。④不过，通货膨胀使商
业投资，特别是投机事业投资比工业投资赚的钱多得多（见表14）。囤积稻
米和其他农产品的现象广为流行。不论来自占领区，还是来自国外的“走私”
货都能大赚其钱，从而使资本从生产性投资转回。有时光是
表12 中国非沦陷区的工厂
① 李紫翔：《抗战以来四川之工业》，第23页；吴相湘，《第二次中日战争史》， 下册，第659页；又
见张圣轩：《三十二年四川工业之回顾与前瞻》，《四川经 济季刊》第1卷第2期（1944年3月15日），
第258页；《中华志，1937年— 1943年》，第437页。
① 程玉桂：《中国的对外贸易与工业发展》，第109页；周舜莘：《中国的通货膨 胀》，第94页。
② 秦国平：《战时通货膨胀下的中国棉纺工业》，第39页。
③ 刘吉丙：《三十三年四川之商业》，《四川经济季刊》第2卷第2期（1945年4 月1日），第79页；
李紫翔：《我国战时工业生产的回顾与前瞻》，《四川经济 季刊》第2卷第3期（1945年7月1日），
第32页。
④ 周舜莘：《中国的通货膨胀》，第239—240页。
1936年
及以前
19371938193919401941194219431944
开办日期
不确定
合计
设厂数a30063209419571866113810495491025266
按1937年货币
计算的新工厂投
资a（千元）
1179502216686583120914590314571998961448634197317487481
实际开工的工厂————1354b—2123c—928d——
*按照官方的定义，此处指使用动力机器并至少雇用30名工人的工厂。
资料来源：
a．李紫翔：《四川战时工业统计》，《四川经济季刊》第3卷第1
期（1946年1月1日），第206页。
b．毕范宇：《西方人士所见的战时中国》，第47页。据信，这个数
字包括公营和私营工厂两个方面。
c．《中华志，1937—1945》，第433、411页。这个数字是大约数，
系1942年5月现存的私营工厂、1936年以来由国家资源委员会设立
的工厂（98）和到1942年5月由地方政府建立的工厂（110）的�