财政部长 ＋。）/0*1 于 〃2 月 8 日指出，&8 家抱怨的银行中只有 # 家持有低于要求的准备金（ 库存准备金和准备金代
理人）（ ！〃’0#…8 ％’ 2…（5％&…8 9…&：#）。
然而，很难以此来判断如果没有支付限制的话纽约银行不得不提供的通货数量。一方面，限制或许激化了已有
的形势，结果引起了更大的流动需求。另一方面，这些银行可能会为维持支付而采取一些无效的措施从而增加流动
性需求，但既然纽约之外的支付限制随即而来，这或许压制了某些乡村银行的流动需求（ 详见下面进一步的讨论）。
纽约城清算所银行在 〃〃 月 8’ 日那一周增加了同业贷款———而 不 是 商 业 贷 款，接 管 了 信 托 公 司 和 外 部 银 行 不
愿意再负担的贷款。但是其他地区国民银行收缩的贷款要大于纽约银行增加的贷款。〃〃 月之后，纽约的银行也开
始减少贷款。
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美 国 货 币 史（！〃#—！％#&）
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种支付限制！〃#，其余的州也持默认态度。
由于支付限制，通货相对于存款开始享受溢价，最高溢价率达 ％ 。这反映出，尽管
通货 存款比率已经上涨，但是明显人们希望这个比率更高一些。存款不再像以前那样
受欢迎，一方面是因 为 对 银 行 的 不 信 任，另 一 方 面 则 是 由 于 存 款 的 交 易 用 途 减 少。因
此，人们努力把存款转换为通货，这种转变称为通货“ 囤积”。！〃 通货的溢价刺激了黄金
的进口，在一定程度上 导 致 了 外 汇 的 存 款 美 元 价 格 的 上 升。！〃％ 通 货 的 溢 价 加 大 了 高 利
率、出口上升、进口下降等因素对黄金流动的影响，仅 ！！ 月和 ！& 月，黄金流入的价值就
超出了 ！ 亿美元。政府存款和额外发行的银行券补充了黄金进口，以至于从 ’ 月末到
！& 月末高能货币增加了 &（ ）’ 亿美元。！〃&
正如以前实行支付限制时的情况一样，通货的替代物开始发行。清算所贷款凭证
发放给银行用来进行同业间的支付。和 ！*’） 年发行的 ＋ ’〃〃 万美元相比，这次总计发
放 了 &（ ；＋ 亿美元，尽管并不是在任何时候所有这些凭证都会被使用。另外 ，小 型 清 算
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实际上，内华达州州长宣布了一个法定假日，从 ！〃 月 & 日持续到 ！！ 月 日。这件事不具备普遍的意义，
真正影响全国的是纽约的行为。俄勒冈州的州长宣布了一个法定假日，从 ！〃 月 &* 日持续到 ！& 月 ！＋ 日；在加利福
尼亚州，法定假日从 ！！ 月 ）！ 日持续到 ！& 月 &！ 日。
在所有这些州里，银行在节假日开业，发放贷款，支付现金替代品。然而，整个司 法 系 统 由 于 节 假 日 而 关 闭；即
使是犯罪案件也不能审理。于是各州宣告了一种“ 特殊”假日，在此期间只有基于合同支付的民事案件起诉不被受
理。在印第安纳州，司法部长授权银行可以“ 在某种程度上实施现金支付的限制，通过发放保付支票和汇票来结算
到期余额”。在南达科他州，银行的监管员建议只支付 ！〃 美元以内的现金，而且可以开出支票以取代通货进行支
付。在爱阿华州和俄克拉荷马州，也有限制现金支付的官方批准（…（ 。（ …/0123，“ 45678985827 ：；1 9/ 8》2 ？=/9@ ；：
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