（ ％）&〃〃 年 〃 月 ’ 日未被许可的成员银行（！〃#〃％& ’〃（〃）〃 *＋&&〃；…。） （）！ ！ ！ ） *（＋
（ ；）&〃〃 年 … 月 ） 日未被许可的非成员银行（！’*） ） &’&！ ！ ！ 〃）
（ 。）&〃〃 年 〃 月 ’ 日到 … 月 ） 日未被许可的非成员
银行数量的下降 *’#！ ！ ！ 〃）’
’ …〃#！ ！ ！ … ’〃
对于（ 。）项，即 &〃〃 年 〃 月 ’ 日至 … 月 ） 日的数量变化，我们是通过以下方法估计的：
（）〃 月 ）） 日被许可的非成员银行 数量！
（ /。。＋％& ’〃01；，/01％2304，&〃〃，56 ）…） （ *##
（））… 月 ） 日被许可的非成员银行（！’*，7381 &〃’，56 …#…） ＋ 〃&）
（〃）〃 月 （ 日到 … 月 〃# 日被许可和未被许可的非成员银行的
破产清算数（！’*，9506 &〃…，56 ）’） ）’*
数量变化：（））：（〃）；（） *’#
我们没有与上述银行数量相匹配的存款信息。我们姑且武断地认为 &〃〃 年 〃 月 ）） 日到 … 月 ）
日被许可非成员银行中平均每家银行存款的变化与 &〃〃 年 〃 月 ’ 日到 … 月 ） 日被许可成员银行中
平均每家银行存款的变化接近。成员银行在两个日 期 的 存 款 数 据 之 间 的 比 例 是 #’6 #。对 于 非 成 员
银行，我们使用 #…6 #。用 … 月 ） 日的平均存款 乘 以 此 比 例 得 到 〃 月 ）） 日 的 平 均 存 款，再 乘 以 被 许
可的非成员银行的数量以得到 〃 月 ）） 日被许可的非成员银行的估计存款。
存款
（ 百万美元）
（）〃 月 ）） 日被许可的非成员银行（ 计算方法如上所述） … *#〃
（））… 月 ） 日被许可的非成员银行（！’*，7381 &〃’，56 …#…） ’ #）#
（〃）〃 月 （ 日到 … 月 〃# 日被许可和未被许可的非成员银行的
破产清算数（！’*，9506 &〃…，56 ）’） #*
存款变化：（））：（〃）；（） 〃）’
关于银行数量的数据不需 要 作 进 一 步 的 调 整。非 成 员 银 行 存 款 被 高 估，调 整 后 减 少 6 （ 亿 美
元；成员银行的存款也被高估，调整后减少 〃6 ） 亿美元。&〃〃 年 … 月 ） 日非成员银行的存款和 &〃〃
年 〃 月 ’ 日成员银行的存款是这些银行在 &〃） 年 ） 月 〃 日的存款。我们有一个测算 &〃〃 年 （ 月
〃# 日非成员银行存款的高估量的方法：&〃’ 年 （ 月未被许可的成员银行和非成员银行的数 量 和 存 款
的数据（！〃#〃％& ’〃（〃）〃 *＋&&〃；…。，56 …#…）中，成员银行的存款是这些银行在 &〃〃 年 （ 月 〃# 日 所 持 有 的
存 款，非成员银行的存款是这些银行在 &〃） 年 ） 月 〃 日所持有的存款。可以用这些数据与 /&& *％。2
3；％；…（；…4（（ 56 ＋））的数据（ 在获得的所有商业银行存款数据中已扣除 （ 家 互 助 储 蓄 银 行 持 有 的 估 计 ＋##
万美元的存款）相比较，后者大致反映了 &〃〃 年 （ 月 〃# 日成员银行和非成员银行的 实 际 数 据。&〃）
年 ） 月对于非成员银行的数据高估了 &〃〃 年 （ 月 〃# 日的存款 ）6 ）《 。用这个比例乘以上面（ ；）行
的数字（〃6 ） 亿美元），得到 6 （ 亿美元。
对于成员银行的高估程度也是建立在与上述 &〃〃 年 （ 月 底 数 据 比 较 的 基 础 上。&〃〃 年 （ 月 ）*
日，未被许可银行的 存 款 是 这 些 银 行 在 &〃） 年 ） 月 〃 日 的 存 款（ ！’*，73=4 &〃〃，56 …’〃）。我 们 有
&〃〃 年 （ 月 〃# 日 未 被 许 可 银 行 的 实 际 存 款 数 据（ ！’*，7381 &〃’，56 …#… ）。 两 套 数 据 的 差 异 为
6 ）《 。用这个比例乘以上面（ ％）行的数字（）*6 （＋ 亿美元），得到 〃6 ） 亿美元。
*6 第 ） 列：第 〃 列中未被许可银行的数据除以第 （ 行第 … 列的比例得到。
&6 第 列：第 〃 行减去第 … 行和第 * 行的总和。第 …、（ 和 ＋ 行的任何一行都可能造成基于第 〃 行
总数基础上的结果不是 … 家银行。（ 在 *％。2…。5 ％。# 61。〃；％7 3；％；…（；…4（，56 &，总数是 ＋ *#），可能算上
了一些没有向州银行权力机构报告的私人银行和一些早些时候没有归为商业银行的机构。）例如，第 …
行的数据就是修正过的。早些时候的原始资料显示，从 &〃〃 年 月 日至 〃 月 ’ 日的歇业银行数量
是 …（） 家（ 参见 ！〃#〃％& ’〃（〃）〃 *＋&&〃；…。，9506 &〃…，56 ）’）。根据后来的资料，如果除去 &〃〃 年 （ 月 〃#
日前重新开业的 ’ 家银行（ 在银行歇业期 后 未 被 许 可 的 银 行 如 果 截 至 该 日 前 重 新 开 业，那 么 这 些 银
行不算在歇业范围内），那么我们从第 …、（ 和 ＋ 行所得到的在 &〃） 年 ） 月的活跃银行总数就会小得
多。第 （ 行和第 ＋ 行的部分数据是估计值。使用 〃 月 ）） 日的被许可的非成员银行的数据稍稍夸大了
第 （ 行中所有银行的总数。第 ＋ 行中的未被许可的非成员银行的数据是间接获得的，这个数据可能过
小，不仅因为 … 家银行这一差额被高估，也可能是因为第 （ 行的数据被高估。
〃#
美 国 货 币 史（！〃#—！％#&）
！ 〃#％&’（） *＋；&#（） #… &。％ /＋&％0 1&’&％；
！〃#
！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！
表 ！’（ 截至 ！％）） 年 ） 月 ！* 日银行歇业期结束还未被许可开业的商业银行，
在 ！％）# 年 ！＋ 月 ）！ 日前的处置情况 （ 存款以百万美元计）
日 期
未被
许可的
银行
数量
（％）
银行数量的变化
总数
（#）
被许可
重新
开业
（！）
停业、清算
或者被兼并
的银行
（&）
未被
许可的
银行中
的存款’
（（）
银行存款的变化
总数
（））
被许可
重新
开业
（*）
停业、清算
或者被兼并
的银行
（＋）
％；！！ 年
！ 月 ％（ 日 （ &！〃 & 〃！％
） 月 ！〃 日 ！ 〃*＋ # ！（# ％ ；）& ！＋＋ # #〃〃 ％ ＋！％ ）&# ％ ％＋；
％# 月 ！〃 日 ％ *）； ％ ！〃； （*） *！！ ％ 〃#（ ％ ％*（ &；） ）*；
％；！& 年
） 月 ！〃 日… ）## ％ ％&* &** ）*〃 ！&） ）*； ##（ &（&
％# 月 #） 日 ％；〃 &！# ％*& #（＋ ；） #（〃 *； ％*％
％；！） 年
％# 月 ！％ 日 〃 ％；〃 ％〃* ＋！ 〃 ；） ）* #；
总 数（ ％；！！ 年 ！ 月 ％（
日—％；！） 年 ％#
月 ！％ 日）
（ &！〃 ！ #；＋ # ％！# & 〃！％ ％ （〃； # （##
’ 存款未经银行间存款、浮动或者季节因素调整。
… 对于非成员银行，采用的是 ％；！& 年 ） 月 #* 日的数据。
资料来源，按列
（％，（）成员银行和非成员银行的数据加总。
％；！！ 年 ！ 月 ％（ 日：从表 ％！ 第 * 行第 ％ 列中得到的不太精准的数据。
％；！！ 年 ） 月 ！〃 日：！〃〃#％&’ （）％）*＋）*；＋，。/ *#（ 在获得的所有未被许可的商业银行存款数据中 已 扣
除 ） 家互助储蓄银行持有的 估 计 为 *〃〃 万 美 元 存 款 ）。其 他 数 据：…。/。0％〃 1。＋。02。 3〃〃。）*&，0’1/ ％；！（，
。/ ）#。％；！） 年 ％# 月 ！％ 日的数据为零，尽管当时还有 ％〃 家未被许可的银行，共有 ％ *&＋ 〃〃〃 美元存款，
但在这个时点上这些银行 既 没 有 被 许 可 重 新 开 业，也 没 有 被 清 算 或 破 产 被 接 管（ …1，23。4/ ％；！*，。/
＋）*）。我们在处理数据时将这些银行视为破产了。
（#）第 ％ 列中的变化。
（！）第 # 列减第 & 列。
（&，＋）！&&3％〃 1。450） 56 473 859。4：5；；3： 56 473 8，％；！&，。。/ *＋（—*；〃；％；！（，。。/ ＋〃*—＋〃＋/ 在
％；！） 年 ％# 月 ！％ 日的数据是由截至 ％；！） 年 ％# 月 ！％ 日这段时 期 的 总 额 减 去 截 至 ％；！& 年 ％# 月 ！〃 日
的总额得到的，数据来自 …1，23。/ ％；！*，。/ ＋）*。
（））第 （ 列的变化。
（*）第 ） 列减去第 ＋ 列。从 ％；！！ 年 * 月 ％ 日 至 ％；！） 年 ％# 月 ！％ 日 被 许 可 开 业 的 银 行 中 的 存 款
（…1），共计 */ ％） 亿美元，而表中显示的是 ＋/ ）* 亿美元。
获准开业银行一般都不会受到什么经营限制，尽管在某些情况下，法律合同实际将
存款者的提款金额限制在账户余额的一定比例内。！ 许多未获准开业的银行也陆续地
可以在限定范围内经营业务，在监察官的授权下可以应储户要求吸收新存款，但是这些
存款必须与其他资金相隔离。因此，获准开业银行和未获准开业银行之间在实际操作
！ “ 在被许可开业的银行中，支付日期被延长至原先预期的时间 之 后”的 存 款 在 ％；！！ 年 ） 月 总 计 ％/ 〃！ 亿 美
元，％；！& 年 ） 月总计 （/ （ 亿美元，％；！（ 年 ） 月为零（ 国民银行及非国民银行的总额数据，来自 859。4：5；；3： 56 473 8，！&&3％〃 1。450），％；！！，。。/ &#〃，）#；；％；！&，。。/ （#！，*（（）。
！〃#
第 ！ 章！ 新政时期银行结构和货币本位的变化
〃！#〃
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中的界限并没有记载中那么分明。
未被许可银行的命运
表 ％ 说明了未被许可的银行在之后几年发生的情况。&〃〃 年 ’ 月底，将近 （ 〃##
家银行得到了处置，这些银行共持有近一半的受限制存款———其中近 （ ### 家银行经许
可重新开业，〃）） 家关闭。然而，关闭的银行持有绝对多数的存款，接下来几年的情况也
是如此。因此，最终重新开业的银行数目虽占 〃 * ＋，但其持有的存款仅占 〃 * ）。
在银行歇业期前复兴金融公司曾试图支持银行体系，但最终以失败告终。在银行
体系的重建中，复兴金融公司再次发挥了主要作用。它投资的银行资本总额超过十亿
美元，占 &〃〃 年美国所有银行总资本的 * 〃，购买了 ’ 〃& 家银行发行的股票，这些银行
几乎占银行总数的一半。！ 此外，复兴金融公司以银行的最优资产做担保，为开业的银
行提供了 ； ）… 亿美元的贷款，供其支付储 户 的 美 元 存 款，为 关 闭 的 银 行 提 供 了 超 过 &
亿美元的贷款。这些贷款是银行业危机后发放的。此外，在银行危机之前，它还曾为开
业银行提供了 &； ＋ 亿 美 元 的 贷 款，为 关 闭 的 银 行 提 供 了 #； ） 亿 美 元 的 贷 款。〃 合 计
＋ ）’ 家开业银行和 （ 〃 家关闭银行获得的 。/0 贷款总共超过了 （# 亿美元。毫无疑
问，。/0 和其他联邦权力机构在促进银行兼并中也发挥了重要作用，特别是促进了大银
行对有可疑资产组合的小银行的兼并，从而进一步减少了银行的数量，而且很有可能提
高这些银行的偿债能力。
对货币存量指标的影响
银行歇业期及其后续影响使货币存量的记录值———作为标志经济规模的名义货币
指标———比起其他时期来说更不可靠。在银行歇业期之前，许多银行为了避免歇业，而
对存款的使用有所限制。这些受到限制的存款全部记入了货币存量。另一方面，在银
行歇业期之后，所 有 未 被 许 可 银 行 中 的 限 制 存 款 和 非 限 制 存 款 完 全 没 有 计 入 货 币 存
量。# &〃〃 年 〃 月货币存量记录值之所以出现剧烈的下降，主要是因为上述处理方式上
的变化与其在经济重要性上的变化不相匹配。遵循一致性的会计原则，货币存量的计
！
〃
#
复兴金融公司经《 紧急银行法案》及其修正案的授权可以购买银行的优先股和资本债券。它投资的银行大
部分是那些最初获许在有限 取 款 基 础 上 重 新 开 业 的 银 行（ 12332 4； 15623［ 789： ；《 ？6@AB］，！〃#％ &〃’’〃（） *（’’＋；…，
C27 D5》E，F=GH8AA8=6，&＋，I； （）。为了避免因为 。/0 投资而使人们认为该银行实力不足，一些实际不需要新资本
的实力较强的银行仅仅卖给了 。/0 适量的优先股或资本券。15623 认为，在 。/0 实际投资的 超 过 ’ ### 家 银 行 中，
只有不到 （# 家实际上不需要新资本（ I； 〃％）。上述投资通过银行扣除支付 。/0 的股利或利息之后的净收入的一半
来收回。。/0 投资允许银行冲销其损失。截至 &〃& 年 （ 月收回了近 ＋J 的投资（。/0，。/0/）12/＋； 3/4（； （ 5/ 6；/…1
〃7/） ＋）7 5/ 8（）9；/ （# 5/ ：； 。； ，！/