关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循环
过程，从而提供对趋势判断的依据。
动向的指数有三条线：上升指标线，下降指标线
和平均动向指数线。三条线均可设定天数，一般为14
天。
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分析应用
动向指数在应用时，主要是分析上升指标＋DI，下
降指标－DI和平均动向指数ADX三条曲线的关系，其
中＋DI和－DI两条曲线的走势关系是判断出入市的讯
号，ADX则是对行情趋的判断讯号。
上升指标＋DI和下降指标－DI的应用法则
（1）走势在有创新高的价格时，＋DI上升，－DI
下降。因此，当图形上＋DI14从下向上递增突破－DI14
时，显示市场内部有新的多头买家进场，愿意以较高
的价格买进，因此为买进讯号。
（2）相反，当－DI14从下向上递增突破＋DI14
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时，显示市场内部有新的空头卖家出货，愿意以较低
价格卖出，因此为卖出讯号。
（3）当走势维持某种趋势时，＋DI14和－DI14
的交叉突破讯号相当准确，但走势出现牛皮盘档时，
应＋DI14和－DI14发出的买卖讯号视为无效。
平均动向指标ADX的应用法则
趋势判断： 当行情走势朝向单一方向发展时，无
论是涨势或跌势，ADX值都会不断递
增。因此，当ADX值高于上日时，可
以断定当前市场行情仍在维持原有趋
势，即股价会继续上涨，或继续下跌。
特别是当＋DI14与ADX同向上升，或
－DI与ADX同向上升时，表示当前趋
势十分强劲。
牛皮市判断：当走势呈牛皮状态，股价新高及新低
频繁出现，＋DI和－DI愈走愈近，反
复交叉，ADX将会出现递减。当 ADX
值降低至20以下，且出现横向移动
时，可以断定市场为牛皮市。此时趋
势无一定动向。投资者应持币观望，
不可认为±DI14发出的讯号入市。
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转势判断： 当ADX值从上涨高点转跌时，显示原
有趋势即将反转，如当前处于涨势，
表示跌势临近，如当前处于跌势，则
表示涨势临近。此时±DI有逐渐靠拢
或交叉之表现。ADX在高点反转数值
无一定标准，一般以高度在50以上转
跌较为有效。观察时，ADX调头向下，
即为大势到顶或到底之讯号。
注意事项
1。不需要主观判断，只需要在有效市场讯号下采
取行动。而且上升指标与下降指标的交错讯号容易理
解。
2。在动向指数中增添ADXR指标，能够扩充动向的
指数的功能。ADXR是ADX的“评估数值”，其计算方
法是将当日的ADX值与14日前ADX值相加后除以2
得出。ADXR的波动一般较ADX平缓，当±DI相交，
发出买卖讯号后，ADXR又与ADX相交，则是最后的出
入市机会，随后而来的行情较急，因此应立即采取行
动。
ADXR还是市场的评估指标，当ADXR处于高位时，
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显示行情波动较大，当ADXR处于低档，则表明行情
较为牛皮。
乖离率（ＢＩＡＳ）
乖离率，简称Ｙ值，是移动平均原理派生的一项
技术指标，其功能主要是通过测算股价在波动过程中
与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈
波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反
弹，以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有
势的可信度。
乖离度的测市原理是建立在：如果股价偏离移动
平均线太远，不管股份在移动平均线之上或之下，都
有可能趋向平均线的这一条原理上。而乖离率则表示
股价偏离趋向指标斩百分比值。
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应 用
乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均线
之上时，其乖离率为正，反之则为负，当股价与移动
平均线一致时，乖离率为0。随着股价走势的强弱和
升跌，乖离率周而复始地穿梭于0点的上方和下方，
其值的高低对未来走势有一定的测市功能。
一般而言，正乖离率涨至某一百分比时，表示短
期间多头获利回吐可能性也越大，呈卖出讯号；负乖
离率降到某一百分比时，表示空头回补的可能性也越
大，呈买入讯号。
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一般来说，在大势上升市场，如遇负乖离率，可
以顺跌价买进，因为进场风险小；在大势下跌的走势
中如遇正乖离，可以待回升高价时，卖出股票。
由于股价相对于不同日数的移动平均线有不同的
乖离率，除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分
比外，短、中、长线的乖离率一般均有规律可循。
下面是不同日数移动平均线达到买卖讯号要求的
参考数据：
6日平均值乖离：－3％是买进时机，＋3。5是卖出
时机；
12日平均值乖离：－4。5％是买进时机，＋5％是卖
出时机；
24日平均值乖离：－7％是买进时机，＋8％是卖出
时机；
72日平均值乖离：－11％是买进时机，＋11％是卖
出时机；
腾落指数（ADL）
腾落指数（Ａ·Ｄ·Line），是以股票每天上涨
或下跌之家数作为计算与观察的对象，以了解股票市
人气的盛衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势，
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用以研判股市未来动向的技术性指标。
腾落指数与股价指数比较类似，两者均为反映大
势的动向与趋势，不对个股的涨跌提供讯号，但由于
股价指数在一定情况下受制于权值大的股只，当这些
股只发生暴涨与暴跌时，股价指数有可能反应过度，
从而给投资者提供不实的信息，腾落指数则可以弥补
这一缺点。
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应 用
由于腾落指数与股价指数的关系比较密切，看图
时应将两者联系起来共同分析。一般情况下，股价指
数上升，腾落指数亦上升，或两者皆跌，则可以对升
势或跌势进行确认。
如若股价指数大动而腾落指数横行，或两者反方
面波动，不可互相印证，说明大势不稳，不可贸然入
市。
具体来说有以下六种情况：
（1）股价指数持续上涨，腾落指数亦上升，股价
可能仍将继续上升。
（2）股价指数持续下跌，腾落指数亦下降，股价
可能仍将继续下跌。
（3）股价指数上涨，而腾落指数下降，股价可能
回跌。
（4）股价指数下跌，而腾落指数上升，股价可能
回升。
（5）股市处于多头市场时，腾落指数呈上升趋势，
其间如果突然出现急速下跌现象，接着又立即扭头向
上，创下新高点，则表示行情可能再创新高。
（6）股市处于空头市场时，ADL呈现下降趋势，
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其间如果突然出现上升现象，接着又回头，下跌突破
原先所创低点，则表示另一段新的下跌趋势产生。
注意事项
指数是以股价和股本来计算的，这样使得高股价
与大股本额股票（一般为主流股，升跌在指数运算中
所占比例重大，而腾落指数把每种股票都作为股市一
个分子，两者的结合分析，可以看出股市的走势。
一般来说，若是多头走势里，维持上升走势一定
要有重心，重心即所谓的主流股，当主流股大涨小回
以维持中长线的投资者信心，而其余股票则采取轮涨
的步调上扬时，上升的步伐将是十分稳定的。
如果在Ｋ线上升而ADL下降，就是提醒您大盘的
上升气势已有偏于某一板块的味道，而涨势不均匀并
非是件好事，通常在连续这种背离现象时，都是大势
回档的征兆。
反之，在空头的行情里，虽然Ｋ线仍然以阴线报
收，但ADL已翻上，代表了多头主力企图以点的攻击
增强对面的扩张，既然大多数的股票回升了，大盘的
止跌也应该不远了。
ADL走势与指数走势多数有类似效果，因而也可
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用趋势线和型态研判。
超买超卖线（OBOS）
OBOS主要用途在衡量大势涨跌气势。
OBOS为大势分析指标，也是涨跌家数的相关差异
性，藉以了解大势买卖气势的强弱及走向，以便操作
之参考。如图：
OBOS是通过计算一定时期内市场涨、跌股票数量
（家数）之间的相关差异性，了解整个市场买卖气势
之强弱，以及未来大势走向如何。
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应 用
（1）OBOS的数值可为正数亦可为负数，当OBOS
为正数时，市场处于上涨行情，反之为下跌行情。
（2）10日OBOS对大势有先行指标之功能，一般
走在大势前，6日或24日的OBOS因其波动太敏感或
太滞缓，参考价值不大。
（3）当OBOS达到一定正数值时，大势处于超买
阶段，可选择时机卖出。反之，当OBOS达到一定负
数值时，大势超卖，可选择时机买进。OBOS的超买和
超卖的指标区域，因市场上市的总股只多寡而变。
（4）OBOS走势与股价指数相背离时，需注意大
势反转迹象。
（5）OBOS可用趋势线原理进行研制，当OBOS突
破其趋势线时，应提防大势随时反转。
（6）OBOS亦可采用型态原理对其研制，特别当
OBOS当高档走出M头或低档走出Ｗ底时，可按型态原
理作出买进或卖出之抉择。
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注意事项
OBOS反映的是股市的大趋势，对个股的走势不提
出明确的结论，因此，在应用时只可将其作为大势参
考指标，不对个股的具体买卖发生作用。
均量线
均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况
亦即交投趋势的技术性指标。目前市场均量线的设置
一般为5日、10日两条线。
运用原则
在有均量线的成交量图中，可以看出均量线在成
交量的柱条图之间穿梭波动，从而指示股价变动的趋
向。在上涨行情初期，均量线随股价不断创出新高，
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