莱克赛尔仅支付商业票据一项就支出了５．７５亿美元。 约瑟夫认为公司仍有１０亿美元资金，主要压在滞销的垃圾债券的投资上和融资买断业务的股本权益上。他开始计划进行某种资金输入，方法可能有两个：一是通过一揽子的股本销售，即把公司手中最好的融资买断业务的股本转手；二是从德莱克赛尔被管制的经纪分公司向控股公司转移３亿美元资金。
但这条路走不通。２月９日，星期五，证交会和纽约证交所通知德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司，不允许它削减被管制分公司的资金。约瑟夫感到震惊。就他所知，基德尔和皮博迪公司在从通用电气公司注资之前资金量就允许远远低于所管制的最低数目之下。但是，基德尔和皮博迪公司有通用电气公司的承诺做保证。证交会和纽约证交所的人员认为约瑟夫的筹资计划简直是白日梦，他们对德莱克赛尔资产的估值远远低于德莱克赛尔自己的估值。约瑟夫再次领教了德莱克赛尔与政府激烈对抗所带来的危害。与德莱克赛尔不同，基德尔和皮博迪公司与政府进行了合作。没有人愿意优待德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司，甚至提都没人这样提。
德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司以不可遏止的速度走向破产。那个周末，破产事务律师进驻该公司。２月１２日，星期一，约瑟夫给富有影响力的纽约联邦储备委员会主席杰拉尔德·科里根打电话，急切希望科里根向手下的纽约大银行施压，让它们向德莱克赛尔提供紧急贷款。下午４点，几家银行的代表来到德莱克赛尔公司开会，讨论贷款一事。由于为拯救公司忙得焦头烂额，约瑟夫对回答银行代表们的问题准备不充分。尽管他提出以创新低的价格——８．５亿美元——将德莱克赛尔的债券贴现，但他仍未能说服代表们这些债券过后会产生丰富价值。银行代表们走了，没做任何承诺。
当天晚上１１点左右，约瑟夫再给科里根打电话。难道纽约联邦储备委员会没有努力帮忙？虽然科里根没有明确告诉约瑟夫该如何办，但他似乎有所隐晦地回答说：“我要是你，就直接找这些银行的头儿们谈。”见稻草就抓的约瑟夫认为这话暗示科里根一定向那些银行负责人施过压。
约瑟夫紧接着打了一连串的电话，但一无所获。他催问那些银行负责人，联邦储备委员会是否曾鼓励他们帮助德莱克赛尔，但他没有得到令人鼓舞的回答。他逐渐认识到，纽约联邦储备委员会原来什么也没有做。
约瑟夫现在简直要疯了。快半夜时，他又给科里根打电话。“是不是有什么误会？”约瑟夫问，“这些银行什么都不做。”
科里根叹了一口气，然后回答：“我打电话找财政部看看。恐怕我们有一个不同的议事日程。” 约瑟夫知道他要完了。财政部长不是别个，正是狄龙－里德公司前总裁尼古拉斯·布拉迪。德莱克赛尔曾支持皮肯斯向尤纳考公司发起恶意兼并，而尤纳考公司是狄龙－里德公司最大的客户之一。约瑟夫认为，布拉迪在此事上决不会原谅德莱克赛尔。 凌晨１点，科里根给约瑟夫回电话。他们与证交会新任主席理查德·布里登一起开了个电话会议，科里根对约瑟夫说他们的话也代表财政部长布拉迪的意思。科里根直冲要点，说道：“这是隧道终点，我们看不到一丝光亮。”他补充说，如果德莱克赛尔自愿宣布破产，政府不会介入，也不会控制该公司和对它的剩余资产实施清算。他们要约瑟夫在上午７点之前做出答复。
约瑟夫急忙于上午６点召开董事会会议。他告诉忧郁、绝望的董事们：“四个最有影响的行业监管者”——财政部的布拉迪、联邦储备委员会的科里根、证交会的布里登和纽约证交所的菲兰——“让我们停业。”董事会一致决定申请Ｃｈａｐｔｅｒ １１破产保护。
约瑟夫认识到，他和董事会过去三年奋争的一切和他们多年来努力打造的一切，就要烟消云散了。德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的认罪使公司又撑了一年，但是，米尔肯——一个曾塑造了德莱克赛尔辉煌的人，最终毁了这个公司。
２月１３日，星期二，德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司申请破产保护。
到１９９０年春为止，利文、西格尔、布斯基、弗里曼和里根等人都从华尔街消失了，甚至伟大的德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司也消失了，而米尔肯却比他们都撑得时间长。
负责米尔肯案的两位主要政府官员也离开了。前一年夏天，纽约美国检察官办事处的布鲁斯·贝尔德和证交会的加里·林奇分别于弗里曼认罪和德莱克赛尔协议达成后宣布了辞职。
两人都精疲力竭了，特别是林奇，自从四年多前莱屋银行案开始以来，他全身心扑在这些案子上，几乎没有片刻休息。两人都遭受过实力强大的对手们实施的令人难以忍受的攻击。他们在报酬不高的政府工作岗位上工作了很长时间，履行了自己的职责。他们的继任者已经就位，他们两人就要转入私人执业了，而现在转入私人执业正当其时。
尽管他们最大的目标米尔肯仍未被缉拿归案，但他们两人知道鲜为人知的一点：米尔肯已经投降过一次，他的律师现又在寻求与政府达成认罪求情协议，他迟早会被定罪的。这个案子已经就绪，他们的大部分工作业已完成。他们没有公开炫耀，而是选择悄悄让位。在美国检察官办事处，约翰·卡洛尔、杰斯·法德拉和贝尔德的接任者阿伦·科恩继续进行后面的工作。证交会的约翰·斯特克同意呆下来参与此案的后续工作，尽管他没有被考虑升任林奇空出的执法主任一职。
米尔肯的公关班子仍在进行宣传。罗宾逊公关公司按照米尔肯的吩咐策划出版一本书，宣传米尔肯的客户依靠米尔肯的垃圾债券取得成功的事例。但是，书还没有完成，被描写的公司（如英格索尔通信公司）便开始拖欠债务。甚至莱勒尔也开始对这项计划绝望了。
米尔肯辩护班子的绝望或许可以从他们对一封信的处理方式中得到最好的反映。隆波克监狱布斯基的一名同室者给利曼和托马斯·普西欧（穆赫伦的律师，以前在布鲁克林当过检察官）发来一封信，耸人听闻地详细描述了布斯基在狱中的性乱行为。信中称，布斯基向狱警行贿，获准在狱中拥有一个男性情人，并与其他囚犯发生性关系，同时还让狱警给他往监狱里送女人，供他淫乱。尽管这封信是一个犯人写的，但信中的内容激起了利曼的兴趣，认为或许可以用这些来诘问布斯基，于是他给普西欧打电话。普西欧认为信中所指控的布斯基的性取向或性乱行为与当前的案子没有关联性，更对这些指控的准确性表示怀疑，但利曼对他的意见不屑一顾。保罗、威斯律师事务所花重金聘请洛杉矶一个由前检察官组成的侦探公司对信中所述情况进行调查，不惜任何代价要弄清此事。普西欧也努力独立核查信中内容的真实性。可以预知的是，信中的宣称不会得到证实。
甚至利曼现在也明显认识到政府对米尔肯的审判不会倚重于布斯基的证词。１９９０年前几个月，检察官们增加了更多的合作证人。他们威胁要对米尔肯发起一项新的起诉，这项起诉更多的着重点是与布斯基无关的活动，如操纵储蓄信贷银行、贿赂基金经理、赚取过高利差、欺骗德莱克赛尔等。新的起诉将会更充分地展现米尔肯违法活动的深度和广度。检察官们在谈判中的态度比去年更加强硬，去年他们提出让米尔肯只接受两项重罪，而现在要求米尔肯接受的重罪增加到六项，罚金超过６亿美元。
尽管接受六项重罪可能会使米尔肯被判将近三十年监禁（在审判中罪名增加还会相应增加刑期），但米尔肯的律师们把他的可能刑期说得最少。利曼召集弗鲁曼鲍姆、桑德勒、阿姆斯特朗和利特等米尔肯的其他律师开会，要他们估计一下，如果米尔肯被审判、被定罪和接受六项罪名，可能被判刑多少年。除利特和弗鲁曼鲍姆外，最顽固的估计是，如果米尔肯受审和定罪，刑期为一年。弗鲁曼鲍姆做出的估计是五年。利特的估计引得其他人侧目。他说，如果米尔肯受审，会被判十五至二十年监禁，如果同意认罪，刑期则为三到十年。“他的刑期决不会比布斯基的短。”利特低语说。
认罪求情谈判进行得与去年时一样激烈和艰苦。利曼和弗鲁曼鲍姆与卡洛尔和法德拉的关系非常紧张，他们不得不又叫来一个律师史蒂夫·考夫曼专门处理与检察官办事处的关系。谈判在１９８９年秋到１９９０年春一直处于胶着状态，即使在米尔肯神话破灭时僵局也没有打破。最后，双方达成了妥协。检察官办事处同意不检控洛厄尔，尽管有无数证据证明他有罪。检察官办事处还同意，检察官们对米尔肯的审问（即他的“合作”）在他被判刑之后再开始。放弃对洛厄尔的起诉对检察官们来说是个最困难的决定。洛厄尔不啻是米尔肯的左膀右臂，忠实地执行米尔肯的各项计划，这一点是显而易见的。
关于合作，如果被告仍想对抗，合作就没有意义，而从种种迹象看，米尔肯还要对抗。但检察官采取了前所未有的态度，他们同意，即使米尔肯在合作阶段说谎，他的认罪求情协议仍然有效。布斯基和西格尔的认罪协议就没有这样的“优待”，根据要求，如果他们说谎，他们的认罪协议就予以撤消，这就自然使得他们的口供比米尔肯的更有可信性。
检察官们的这些妥协换取了对方一个重要让步：米尔肯要公开承认他的所作所为是错误 的。这个让步对检察们来说是极其重要的，他们不能让米尔肯宣称获得了精神上的胜利。
卡洛尔和法德拉提出了最后的条件：六项重罪，６亿美元罚金，不检控洛厄尔，宣判后再合作。他们要求米尔肯在４月２０日（星期五）下午３点前做出回复，这是最后期限。４月１９日晚，莱勒尔和罗宾逊神情严肃地到密室商谈，这时罗宾逊公关公司的员工们知道要有变故发生。桑德勒对要米尔肯接受认罪协议难以承受，他从来不认为米尔肯有罪。
最后期限那一天的情景是去年时的可怕回放。卡洛尔和法德拉期望达成协议，但他们知道不能想当然。最后期限的时间接近时，他们还没有得到回音。
米尔肯又是在家里与妻子洛丽一起密谈。他们从上午很早开始一直在商谈，没有打电话。洛丽劝他坚称自己无辜。他的弟弟洛厄尔让他不要为了洛厄尔而去认罪。他的母亲也让他不要屈服。
利曼、弗鲁曼鲍姆、利特、桑德勒和米尔肯的其他律师齐聚到保罗、威斯律师事务所利曼办公室隔壁的会议室里，等米尔肯的电话。在这些律师中，只有利特极力建议米尔肯认罪。不过
，他们许多人都私下认为米尔肯难以支撑住审判的压力。近来，米尔肯被驱离交易台后，整个人一蹶不振。
下午３点前，卡洛尔和法德拉来到科恩的办公室，坐在四年多前利文被搜身的那个桌子对面，与科恩一起等米尔肯律师的电话。身心俱疲的他们开始盘算起召集大陪审团就对米尔肯的新起诉进行表决的事来。
终于，保罗、威斯律师事务所的电话响了。利曼拿起他办公室的电话，其他律师们接听分机。米尔肯做出了决定。“我接受协议。”他说，语调平淡。
利曼给圣安德鲁斯广场打电话。科恩按下免提键，让卡洛尔和法德拉也能听见。“他要认罪。”利曼开始道。检察官们几乎不用再听后面的内容了。这件事结束了。卡洛尔和法德拉跳了起来，并拥抱庆祝，他们很少以这种方式表达兴奋之情。
下个星期二，即４月２４日，曼哈顿联邦法院的大审判室里拥满了人，法院大楼周围更是人山人海，电视摄影记者和旁观者挤站在大楼前门宽阔的台阶上。米尔肯坐着一辆黑色豪华轿车来了。这次他没有像以前那样从后门出现，而是从正门的台阶进入法庭。警察在现场维持秩序，阻挡人群往前靠。米尔肯面色苍白，眼窝很深，似乎瘦了不少。
法庭里好像是重逢者聚会一样。里面挤满了米尔肯的支持者，包括他的家属和唐纳德·恩杰尔。恩杰尔还召集来了以前的同事和客户，给米尔肯助阵。政府律师来了很多，长久以来他们一直在此案上奋战。记者来的更多，他们甚至挤站到陪审团席上。许多记者互相熟识，因为他们报道这起华尔街丑闻案已有四年了。
法官